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Baja de retenciones: el complejo sojero se comenzó a mover y muestra un éxito temporal en la medida del Gobierno

En cuanto al ingreso de divisas proyectado, si los productores venden su soja antes de la caída del mercado, podrían liquidar en el último trimestre del año una cifra equivalente a US$4.500 millones

Baja de retenciones: el complejo sojero se comenzó a mover y muestra un éxito temporal en la medida del Gobierno
lunes 19 de octubre de 2020
E

l impacto de la reducción en las retenciones a la soja y sus subproductos –resolución que fue publicada en el Boletín Oficial hace poco más de una semana– ha sido inesperado en el mercado.

Hay que recordar que con esta medida el sector aceitero cuenta con una mayor capacidad de pago, lo que implica que puede pagar más por la soja de los productores. Sin embargo, también hay que destacar que el efecto de la sequía en Brasil impactó en la suba de Chicago en estas últimas semanas.

En este contexto, desde el mercado se preguntan si la estrategia del Gobierno tuvo el efecto deseado: que se liquiden más dólares de parte de los exportadores, y si el productor vendió parte de la soja que tiene en su poder.

El primer impacto sobre el mercado fue el aumento en el precio de la soja disponible, que pasó de los US$294 por tonelada, a los que se cotizaba a principios de octubre, a los US$320 a los que se llegó a negociar recientemente. De esta manera, el incremento en el precio de la soja disponible de 26 dólares por tonelada se atribuye en un 50% a la baja retenciones y en el 50% restante a la suba de Chicago por la sequía en Brasil.

Además del aumento en el precio de la soja, hay otros factores que respaldan el éxito momentáneo: el primer indicador es la cantidad de aceite de soja y de harina de soja, vía Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE), registradas por las aceiteras. En apenas seis días hábiles, los miembros de Ciara-CEC registraron 1.185.000 toneladas de harina de soja, cifra equivalente al 88% del total registrado durante todo septiembre.

En el caso del aceite de soja, las DJVE acumuladas entre el 6 y el 14 de octubre fueron de 303.975 toneladas, comparadas con las declaraciones de todo el mes de septiembre (224.548 toneladas). En apenas seis días hábiles de la primera semana de octubre se registraron un 35% más de toneladas de aceite que durante todo el mes pasado.

En términos de ingreso de divisas, considerando los registros de aceites y harinas de soja, se llega a un total aproximado de 720 millones de dólares que van a ingresar en el circuito financiero, conforme se van cerrando los contratos de venta.

El otro indicador es el ingreso de camiones de soja en las plantas procesadoras y exportadoras localizadas en los puertos de “upriver”. De acuerdo a la empresa Agroentregas S.A., dedicada al recibo de granos, hubo un fuerte incremento en la cantidad de camiones llegados a las terminales portuarias. Entre el día 6 y el 14 de este mes, ingresaron en las terminales portuarias 16.787 camiones con soja, equivalentes a 540.000 toneladas, mientras que durante la semana anterior habían ingresado 8.517 camiones; es decir, hubo un aumento del 100%.

En cuanto al ingreso de divisas proyectado, con esta medida anunciada por el Gobierno, y si el productor responde con la lógica económica y vende su soja antes de la caída del mercado, los exportadores podrían liquidar en el último trimestre del año una cifra equivalente a 4.500 millones de dólares, pudiendo colaborar en la recuperación de divisas al Banco Central.

Hay que destacar que el mercado de soja ya está mostrando una caída entre el precio de la soja disponible, de 320 dólares por tonelada, y el valor de la oleaginosa de la nueva cosecha, posición mayo 2021 en el Matba Rofex, de 275 dólares. Con lo cual, si espera para vender más adelante corre el riesgo de que el mercado baje, y si vende corre el riesgo de los quedarse con pesos. Algunos productores le tienen más miedo a los pesos que a la baja de 45 dólares en el valor de la soja. La respuesta a este dilema está en buscar dónde colocar los pesos y no tomar la opción de perder los 45 dólares por tonelada.

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