Arranque del 2026: el dólar sube con el nuevo régimen de bandas y genera expectativas para el primer trimestre

El mercado cambiario argentino comenzó 2026 bajo un nuevo esquema de bandas para el dólar oficial, lo que provocó un leve aumento de la cotización en la primera rueda del año y generó expectativas sobre su comportamiento en los próximos meses, según informó Forbes. La implementación de esta modificación, que ajusta los pisos y techos de las bandas según la inflación pasada en lugar de un deslizamiento mensual fijo, busca dar mayor flexibilidad al Banco Central y evitar atrasos cambiarios en un contexto de estabilidad frágil.

Durante la primera jornada de 2026, el dólar mostró un repunte que los operadores interpretaron como un reacomodamiento lógico tras la entrada en vigencia del nuevo régimen, más que como una señal de tensión inmediata. Sin embargo, el verano y la estacionalidad, junto con la presión inflacionaria y las expectativas financieras, aparecen como factores que podrían alterar la calma inicial.

“El mercado en la rueda se presenta alcista en el comienzo del nuevo esquema de bandas bancarias ajustadas por inflación. Considero que, para entender cómo será la dinámica del dólar en el verano, habrá que esperar el desarrollo de varias ruedas, y específicamente conocer si la presión de la demanda de actores de la economía logra desestabilizar la paz cambiaria de los últimos meses luego de las elecciones de octubre, especialmente de diciembre, cuando el oficial tuvo un crecimiento casi imperceptible del 0,24%”, explicó Adrián Moreno, economista y asesor financiero, en diálogo con Forbes.

El nuevo sistema de bandas establece que el piso y el techo se actualicen tomando como referencia la inflación de los dos meses anteriores. Esto implica que, si los precios se mantienen en niveles elevados, el margen de flotación del dólar se ampliará con mayor rapidez que en 2025, otorgando al Banco Central mayor capacidad de intervención.

Según los especialistas, enero y febrero podrían transcurrir con relativa tranquilidad, apoyados en la mayor oferta de dólares financieros y en el ingreso de divisas extraordinarias, como colocaciones de deuda y emisiones privadas. Sin embargo, advierten que la estabilidad no está garantizada si las expectativas se desanclan y comienzan a crecer presiones sobre la demanda de divisas.

“El esquema podría extender el clima de calma más allá de la actualización de las bandas”, sostuvo Gustavo Ber, economista consultado por Forbes, y agregó que la llegada de dólares adicionales al mercado podría ayudar a sostener la estabilidad. No obstante, advirtió que cualquier desvío en la política fiscal o monetaria podría provocar movimientos bruscos hacia el techo del corredor cambiario.

Otros economistas adoptan una postura más cautelosa. Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, señaló que “la presión puede continuar en enero y febrero y todo dependerá de las señales inflacionarias”, haciendo especial énfasis en la evolución de los próximos datos del IPC, que serán determinantes para calibrar la respuesta del mercado.

La estacionalidad veraniega también jugará un rol clave. Durante esta época, la demanda de dólares por turismo y gastos en el exterior suele incrementarse, un factor que podría tensionar el tipo de cambio si los ingresos no acompañan. Por su parte, el Banco Central intentará aprovechar momentos de mayor oferta para recomponer reservas, objetivo central del programa económico para 2026.

“Ahora que el techo es un poco más alto, ajustándose por la inflación pasada, daría la impresión de que la inflación tiene un poco más de margen para moverse”, explicó Federico Glustein, economista, en referencia al nuevo sistema. Este análisis refleja la preocupación de que el esquema funcione como amortiguador, pero no como incentivo para relajar la disciplina macroeconómica.

Hacia el segundo trimestre, la atención se concentrará en la consistencia del programa fiscal y monetario. Si el Gobierno logra mantener el equilibrio de las cuentas públicas y aplicar una política monetaria restrictiva, los especialistas esperan que el dólar se mantenga dentro de las bandas sin sobresaltos. Por el contrario, cualquier señal de desvío podría acelerar expectativas de ajuste y llevar la cotización hacia el techo del corredor cambiario.

En resumen, el nuevo régimen de bandas introduce un mecanismo más dinámico que busca prevenir atrasos cambiarios y brindar previsibilidad, pero su efectividad dependerá de la disciplina macroeconómica y del control de la inflación. Para los analistas, la primera parte del año será un termómetro clave para evaluar si la estrategia logra sostener la estabilidad cambiaria durante la temporada alta y más allá.

Forbes destaca que, en este escenario, los inversores y actores económicos estarán atentos a todas las señales de la política monetaria, así como a los movimientos del dólar financiero y a la evolución de la inflación, para calibrar sus decisiones durante los meses críticos de verano.