Bulat ve oportunidades para 2026 y destaca el rol clave de las exportaciones en la recuperación económica

En el inicio de 2026, la economía argentina atraviesa una etapa de estabilización con desafíos pendientes, pero también con oportunidades claras vinculadas al comercio exterior, la inversión y la consolidación fiscal. Así lo sostuvo Santiago Bulat, economista y director de la consultora Invecq, al analizar el panorama macroeconómico del país, el impacto del Presupuesto aprobado y el rol que tendrán las exportaciones de bienes y servicios en el crecimiento de los principales sectores productivos. Según informó Infobae, el especialista remarcó que la clave estará en sostener la confianza de los mercados y avanzar en la acumulación de reservas.

El análisis se produce en un contexto en el que el Gobierno nacional logró aprobar el Presupuesto 2026, asegurar el pago de compromisos financieros de corto plazo y avanzar con señales de orden fiscal y monetario. Al mismo tiempo, la economía real muestra un desempeño dispar: mientras sectores como energía, minería y agroindustria continúan en expansión, otros vinculados al consumo interno siguen mostrando dificultades.

Bulat señaló que el año comenzó con un escenario internacional complejo, marcado por tensiones geopolíticas, cambios en los flujos de capitales y un debate global en torno al comercio y los aranceles. En ese marco, explicó que para Argentina será determinante definir una estrategia clara de inserción internacional que permita aprovechar sus ventajas comparativas.

“La dinámica de la actividad económica sigue siendo heterogénea, pero hay sectores que están mostrando un desempeño sólido”, afirmó Bulat, y agregó que otro indicador clave a seguir será la evolución del riesgo país, en la medida en que condiciona el acceso al financiamiento y la sostenibilidad del programa económico.

Desde una perspectiva retrospectiva, el economista destacó que 2025 dejó avances relevantes, entre ellos una fuerte desaceleración de la inflación, una mejora moderada en los indicadores financieros y un crecimiento de la actividad superior al 4% anual. Sin embargo, advirtió que ese desempeño no generó un arrastre significativo para 2026, por lo que el nuevo año se presenta como una etapa de crecimiento más moderado.

Uno de los puntos centrales del análisis fue la aprobación del Presupuesto por parte del Congreso, un hecho que Bulat consideró positivo tanto en el plano interno como externo. Según explicó, contar con una hoja de ruta fiscal reduce la discrecionalidad, ordena expectativas y refuerza la señal de compromiso con el equilibrio de las cuentas públicas. No obstante, también advirtió que el mercado proyecta variables nominales más exigentes que las estimadas por el Gobierno, en particular en inflación, tipo de cambio y crecimiento.

En el plano monetario y cambiario, el director de Invecq valoró los avances graduales hacia la normalización, como la posibilidad de girar dividendos correspondientes al ejercicio 2025, aunque señaló que aún persisten restricciones y pasivos acumulados. En ese sentido, sostuvo que el proceso de salida del cepo no ha sido lineal y que las necesidades financieras siguen siendo un factor de peso en la toma de decisiones del Banco Central.

Respecto del comercio exterior, Bulat subrayó que las exportaciones fueron uno de los pilares de la economía en 2025, alcanzando el segundo mayor registro histórico. El desempeño estuvo impulsado principalmente por el sector energético, con un fuerte crecimiento de las ventas de petróleo, y por el agro, favorecido por una buena campaña y cambios temporales en el esquema de retenciones. A esto se sumó el avance de los servicios basados en el conocimiento, que ya generan cerca de USD 10.000 millones anuales.

Para 2026, el economista proyectó un saldo comercial similar al del año anterior, con exportaciones nuevamente lideradas por el agro y la energía, y un crecimiento moderado de las importaciones, en línea con la actividad económica. No obstante, advirtió que un mayor dinamismo del PBI o un tipo de cambio atrasado podrían tensionar ese equilibrio.

En relación con el contexto global, Bulat sostuvo que el mundo atraviesa una etapa de redefinición de reglas, con menor consenso multilateral y mayor peso de las alianzas estratégicas. En ese escenario, consideró que Argentina cuenta con activos relevantes para negociar: energía fósil y renovable, minería, alimentos y servicios basados en el conocimiento.

“En un mundo más desafiante para el comercio, la estrategia de exportación de bienes y servicios será crucial para el desarrollo de sectores”, afirmó el economista, y remarcó la importancia de avanzar en acuerdos comerciales y en la reducción de barreras arancelarias y paraarancelarias.

De cara al cierre, Bulat planteó que 2026 será un año clave para consolidar la estabilización macroeconómica y sentar las bases de un crecimiento sostenido. Entre los principales desafíos mencionó la evolución del escenario internacional, el acceso al financiamiento y la capacidad de los sectores más dinámicos para compensar a aquellos con menor recuperación, especialmente en términos de empleo.

Finalmente, destacó que mejorar la competitividad, generar certidumbre y sostener reglas claras será fundamental para transformar las oportunidades en resultados concretos. En ese camino, concluyó, el comercio exterior aparece como uno de los motores centrales para cambiar el perfil de crecimiento de la economía argentina.