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El Fondo Monetario Internacional (FMI) destacó este jueves el desempeño del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en la acumulación de reservas durante el inicio de 2026, al considerar que las compras de divisas avanzan a un “ritmo más rápido de lo previsto”, y confirmó que la segunda misión para revisar el cumplimiento del programa acordado con la Argentina llegará “en algún momento de febrero”. La evaluación resulta relevante porque el nivel de reservas es uno de los principales indicadores que observa el organismo para sostener el acuerdo financiero y la estabilidad macroeconómica.
Las definiciones surgieron durante una conferencia de prensa en Washington ofrecida por la vocera del FMI, Julie Kozack, quien valoró las medidas implementadas por el Gobierno argentino para fortalecer la posición externa. Según informó La Nación, en una nota firmada por Guillermo Idiart, la funcionaria sostuvo que el proceso de recomposición de reservas comenzó el año con una dinámica más sólida de la esperada.
“Nos alientan mucho las medidas que están tomando las autoridades para reconstruir las reservas. Estas medidas se ven respaldadas por los recientes ajustes en los marcos monetario y cambiario, incluida la introducción de un programa de compra de reservas de divisas anunciado previamente”, afirmó Kozack durante el encuentro con periodistas. Y agregó: “Aunque aún es temprano en el proceso, la acumulación de reservas empezó el año a un ritmo más rápido de lo previsto. Las compras de reservas del BCRA han superado el 5% del volumen diario mínimo de divisas en la mayoría de los días, por lo que el proceso de acumulación de reservas ha comenzado a un ritmo acelerado, lo cual es muy positivo”.
El respaldo público del FMI llega en un momento clave para la estrategia económica del Gobierno, que busca consolidar la estabilidad cambiaria y mejorar el frente externo luego de un 2025 en el que no logró cumplir plenamente la meta de acumulación de reservas comprometida con el organismo. Ese desvío será uno de los ejes centrales de discusión durante la próxima misión técnica.
En ese marco, Kozack confirmó que la segunda revisión del programa tendrá lugar en febrero, aunque evitó precisar una fecha. “La misión será en algún momento de febrero”, indicó, y explicó que será entonces cuando se aborden formalmente las conversaciones sobre posibles waivers (perdones técnicos) vinculados al incumplimiento de objetivos cuantitativos. “Proporcionaremos más detalles a medida que se acuerden las fechas, y será en ese momento cuando se celebren las discusiones sobre waivers de los objetivos. Así que esas discusiones se llevarán a cabo como parte de esa misión de revisión”, señaló la vocera.
Las declaraciones del FMI se conocen luego de que el BCRA registrara una racha sostenida de compras en el mercado oficial. El miércoles pasado, la autoridad monetaria adquirió US$187 millones, la mayor compra diaria desde marzo del año anterior. Con ese resultado, el Central acumuló ocho ruedas consecutivas con saldo positivo.
De acuerdo con los datos oficiales, en las primeras dos semanas de enero el BCRA logró un saldo comprador de US$515 millones. La cifra adquiere mayor relevancia si se considera que el Gobierno anunció como meta para 2026 una acumulación de reservas de entre US$10.000 millones y US$17.000 millones, uno de los pilares para sostener la credibilidad del programa económico y facilitar el acceso al financiamiento externo.
El proceso de recomposición de reservas se da en paralelo con la puesta en marcha del nuevo esquema cambiario, vigente desde el 1° de enero, que introdujo modificaciones en la dinámica de las bandas y reforzó el enfoque oficial sobre el dólar y el frente externo. Para el FMI, estas medidas contribuyen a mejorar las perspectivas de estabilidad. “Se espera que estas importantes medidas mejoren las perspectivas de un acceso pleno y duradero a los mercados internacionales de capital y ayuden a la Argentina a gestionar mejor las crisis”, afirmó Kozack.
El respaldo del organismo también incluyó una evaluación más amplia sobre la evolución de la economía argentina. La vocera consideró que el país “comenzó el año con buen pie” y proyectó un escenario macroeconómico más sólido que el observado en años anteriores. En ese sentido, destacó que la economía habría crecido 4,5% en 2025, luego de la contracción registrada en 2024, y subrayó la desaceleración inflacionaria. “La inflación ha caído de tres dígitos en 2024 a alrededor del 30% a finales de 2025, y ese es el nivel más bajo de inflación en Argentina en ocho años”, afirmó.
Otro de los puntos mencionados por el FMI fue la aprobación del Presupuesto 2026 por parte del Congreso, un hecho que el organismo valoró de manera explícita. Kozack señaló que se trata del primer presupuesto aprobado en dos años y consideró que está alineado con el objetivo de equilibrio fiscal general cero, uno de los compromisos centrales del programa económico. Además, destacó positivamente las iniciativas orientadas a reducir la informalidad laboral y a introducir mayor flexibilidad en el mercado de trabajo.
En paralelo, la Argentina enfrenta compromisos financieros relevantes con el propio Fondo. El próximo 1 de febrero deberá afrontar un vencimiento de intereses por aproximadamente US$820 millones, según los registros del organismo. Ese pago forma parte del calendario regular del acuerdo vigente y se produce en un contexto en el que el Gobierno apuesta a reforzar la posición de reservas para evitar tensiones en el mercado cambiario.
La agenda internacional también podría incluir un nuevo contacto político de alto nivel entre la Argentina y el FMI. Consultada sobre un eventual encuentro entre la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, y el presidente Javier Milei durante el Foro Económico Mundial de Davos, Kozack respondió que aún se encuentran “ultimando el calendario”, sin confirmar la reunión.
Por ahora, el mensaje del Fondo combina cautela con respaldo. Si bien reconoce que el proceso recién comienza y que quedan metas por cumplir, el organismo eligió enfatizar el giro positivo en la dinámica de reservas y la consistencia de las medidas adoptadas por el Gobierno. En un contexto de alta sensibilidad para los mercados y para las expectativas económicas, ese aval público representa un activo político y financiero para la gestión económica.
La próxima misión técnica de febrero será decisiva para ratificar ese respaldo, evaluar el cumplimiento integral del programa y definir si el FMI otorga mayor flexibilidad frente a los desvíos del año pasado. Hasta entonces, la evolución de las compras del BCRA y la estabilidad del mercado cambiario seguirán siendo los indicadores más observados por el organismo y por los inversores.
