JP Morgan ve a la Argentina de Milei como el caso testigo del giro político que atrae capitales en América Latina

La Argentina de Javier Milei fue señalada por JP Morgan como el principal ejemplo del giro político y económico “exitoso” que atraviesa América Latina, un cambio que, según el banco de inversión más grande del mundo, vuelve a despertar el interés de los inversores internacionales y podría consolidarse en 2026 con un nuevo ciclo electoral en varios países clave de la región. El diagnóstico, difundido en un informe reciente, resulta relevante porque proviene de uno de los actores más influyentes de los mercados globales y porque coloca al país como referencia regional tras décadas de inestabilidad macroeconómica.

De acuerdo con el análisis de la entidad estadounidense, la región vive un desplazamiento hacia liderazgos centristas y pragmáticos, impulsado por el desgaste del populismo, la persistencia de desequilibrios fiscales y monetarios y una demanda social creciente de estabilidad, seguridad y crecimiento. En ese marco, si bien Ecuador fue el primer país en girar de gobiernos de izquierda a administraciones de perfil más ortodoxo, Argentina aparece como el caso más emblemático por la magnitud del cambio y su impacto en los mercados.

“La región está experimentando un notable giro hacia un liderazgo centrista y pragmático, que refleja la fatiga de los votantes con el populismo y años de inestabilidad macroeconómica”, sostuvo JP Morgan en su informe, citado por distintos medios financieros internacionales. Y agregó: “Si bien no fue el primer país en dar un giro de izquierda a derecha, Argentina es probablemente el principal ejemplo de la región”.

El banco recordó que el país atravesó casi medio siglo de desequilibrios económicos recurrentes, con crisis financieras frecuentes y un esquema de políticas caracterizado por la intervención estatal, los controles de capitales y el gasto público expansivo. En particular, remarcó que durante las últimas dos décadas predominó una orientación peronista y de tendencia izquierdista, lo que derivó en una combinación de alta inflación, escasez de reservas y deterioro de la confianza.

Según el informe, hacia fines de 2023 la situación había llegado a un punto crítico: la inflación superaba el 200% anual, las reservas internacionales se encontraban prácticamente agotadas y la percepción de riesgo país estaba en niveles históricamente elevados. En ese contexto, la victoria electoral de Javier Milei marcó, para JP Morgan, un quiebre político y económico de gran alcance.

La entidad subrayó que la agenda de reformas del actual Gobierno, definida como “radical” por su velocidad e intensidad, fue clave para modificar las expectativas del mercado. Entre las medidas destacadas figuran la reducción del gasto público, el recorte de subsidios económicos, la liberación parcial del tipo de cambio y la implementación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), diseñado para atraer proyectos de largo plazo en sectores estratégicos.

“La agenda de reformas radicales de Milei ha contribuido a poner a Argentina nuevamente en el mapa para los inversores internacionales”, señaló JP Morgan. En ese sentido, el banco consideró que la combinación de ajuste fiscal, señales pro-mercado y un discurso orientado a la disciplina macroeconómica comenzó a reflejarse en algunos indicadores clave.

Entre los datos resaltados, el informe mencionó la desaceleración de la inflación, que, tras haber alcanzado niveles cercanos al 290% interanual en 2024, inició un proceso de corrección hasta ubicarse por debajo de registros observados en 2018. A la vez, el banco afirmó que la sostenibilidad fiscal aparece hoy como un objetivo “alcanzable”, algo que durante años estuvo fuera del horizonte de corto plazo para la Argentina.

JP Morgan también destacó la reacción positiva de los mercados internacionales, que acompañaron el cambio de rumbo con una mejora en los precios de los activos argentinos y una reducción gradual del riesgo país. En ese marco, recordó el respaldo explícito del Gobierno de Estados Unidos, que ofreció una línea de crédito por 20.000 millones de dólares, interpretada como una señal política y financiera de apoyo al programa económico.

No obstante, el informe aclaró que la recuperación se produjo en medio de medidas económicas dolorosas, con un fuerte impacto social en el corto plazo. Aun así, consideró que el reordenamiento macroeconómico permitió sentar las bases para un nuevo ciclo de crecimiento. Para JP Morgan, tras el fuerte repunte del Producto Bruto Interno (PBI) esperado para 2025, la economía argentina se encaminaría luego a una expansión más moderada pero sostenible, con una proyección de 3,1% de crecimiento en 2026.

El análisis no se limita a la Argentina. El banco anticipó que el cambio de timón hacia el centro-derecha podría consolidarse en América Latina a partir del calendario electoral de 2026, que incluye comicios presidenciales en Brasil, Colombia, Perú y Costa Rica, luego de un 2025 intenso con elecciones en Chile, Ecuador, Bolivia y Argentina.

“América Latina se prepara para un giro político hacia la derecha en 2026”, afirmó JP Morgan, al evaluar el escenario regional. Según el banco, los votantes muestran una creciente preferencia por administraciones que prioricen el orden macroeconómico, la atracción de inversiones y la previsibilidad, aun a costa de ajustes impopulares en el corto plazo.

En ese contexto, la experiencia argentina bajo la presidencia de Milei es observada como un laboratorio político y económico por inversores y analistas. La entidad advirtió, sin embargo, que la continuidad del proceso dependerá de factores clave como la sustentabilidad social del ajuste, la capacidad del Gobierno para sostener consensos mínimos y el resultado de las próximas instancias electorales.

Para JP Morgan, el caso argentino resume una tendencia más amplia: la búsqueda de modelos de gestión menos ideologizados y más orientados a resultados, en una región históricamente marcada por ciclos pendulares. Según El Economista, si ese diagnóstico se confirma en las urnas durante los próximos años, América Latina podría ingresar en una nueva etapa de alineamiento con los mercados internacionales, con la Argentina como uno de sus principales referentes.