El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró marzo con compras netas de divisas por más de USD 1.670 millones, acumulando más de USD 4.300 millones en lo que va de 2026, lo que representa el 43% de la meta anual fijada por el equipo económico. El dato, correspondiente al cierre del mes en el mercado cambiario local, refleja una racha de 58 jornadas consecutivas con saldo positivo en la adquisición de dólares, en un escenario de relativa estabilidad del tipo de cambio y mayor oferta de divisas.
Durante la última rueda del mes, la autoridad monetaria sumó USD 140 millones, consolidando un ritmo de compras sostenido desde enero, cuando comenzó la denominada cuarta etapa del esquema monetario vigente. Según datos oficiales, desde entonces el organismo logró incrementar sus reservas en USD 4.385 millones, impulsado principalmente por el ingreso de dólares del sector agroexportador y por emisiones de deuda en el mercado.
El desempeño de marzo se ubica por debajo del registrado en el mismo mes de 2024, cuando el BCRA había adquirido USD 2.882 millones, pero marca una fuerte recuperación respecto de marzo de 2025, cuando la entidad debió vender USD 1.360 millones en medio de tensiones cambiarias previas al cambio de esquema económico.
Pese a este saldo comprador, el impacto en el nivel de reservas internacionales no fue lineal. Al cierre de la última jornada, las reservas se ubicaron en USD 42.091 millones, lo que implicó una caída diaria de USD 1.290 millones, explicada por movimientos habituales de fin de mes, según fuentes oficiales. Días antes, el stock había alcanzado los USD 46.905 millones, el nivel más alto en seis años.
Entre los factores que limitaron la acumulación neta se destacan los pagos de compromisos externos y las variaciones en la valuación de activos, particularmente el oro, en un contexto internacional marcado por tensiones geopolíticas. A esto se sumó la asistencia del BCRA al Tesoro Nacional, que demandó divisas para afrontar vencimientos de deuda.
Para sostener el ritmo de compras, la autoridad monetaria optó por una estrategia de expansión de la cantidad de pesos en circulación, sin recurrir de manera intensiva a los mecanismos tradicionales de absorción de liquidez. En paralelo, el Tesoro avanzó con colocaciones de deuda en el mercado local para esterilizar parte de esos pesos y evitar un impacto mayor sobre la inflación y la cotización del dólar.
En este sentido, estimaciones oficiales proyectan que las compras netas de divisas podrían ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones en todo 2026, dependiendo de la dinámica de la demanda de dinero y del ingreso de dólares al sistema. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, había señalado que el ritmo de acumulación dependerá de estos factores, en un contexto donde la estabilidad cambiaria aparece como uno de los objetivos centrales del programa económico.
El mercado cambiario mostró señales de mayor oferta de divisas hacia el cierre del mes. En la última jornada de marzo, el volumen operado en el segmento de contado alcanzó los USD 485,9 millones, un incremento del 20% respecto del día anterior. Este nivel de actividad suele anticipar un período de mayor ingreso de dólares, asociado a la liquidación de exportaciones agropecuarias durante el segundo trimestre.
En este contexto, el tipo de cambio mayorista registró una baja. El dólar cerró en $1.382, con una caída diaria de $16 (-1,1%) y una reducción acumulada de $15 en marzo. En el primer trimestre del año, la cotización oficial retrocedió $73, equivalente a un 5%, mientras que la inflación acumulada en el mismo período se aproximó al 10%.
El valor del dólar se mantuvo además significativamente por debajo del techo establecido por el esquema de bandas cambiarias definido por el Banco Central, que para la última jornada del mes se ubicó en $1.655,22. De esta forma, el tipo de cambio mayorista cerró casi un 20% por debajo de ese límite, reflejando la presión a la baja derivada de la abundancia de divisas en el mercado.
Otro factor que contribuyó al ingreso de dólares fue el financiamiento en moneda extranjera del sector privado. Desde las elecciones legislativas de octubre de 2025, las emisiones de bonos y obligaciones negociables de empresas y provincias superaron los USD 11.000 millones, incrementando la disponibilidad de divisas en el sistema financiero.
En perspectiva, el desempeño del Banco Central en el primer trimestre muestra una recuperación en la capacidad de acumulación de reservas, aunque condicionada por las necesidades financieras del sector público y por factores externos. La evolución de estos elementos será determinante para sostener la estabilidad cambiaria y avanzar en el cumplimiento de las metas anuales, según datos publicados por Infobae.
