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Neuquén inició este lunes una nueva etapa en su estrategia financiera al presentar en Nueva York una emisión internacional de bonos por hasta US$ 500 millones. La operación, impulsada por la gestión del gobernador Rolando Figueroa, busca financiar principalmente obras de infraestructura y marca el regreso de la provincia a los mercados internacionales después de casi una década, respaldada por el crecimiento de Vaca Muerta y una mejora en su perfil crediticio.
Según informó EconoJournal, el gobierno provincial comenzó un road show con inversores internacionales para presentar el instrumento financiero. El proceso continuará durante la semana y el jueves está previsto el denominado pricing, instancia en la que se definirá la tasa de interés y el precio de colocación de los títulos.
La emisión contempla un monto máximo de US$ 500 millones, con un plazo de amortización de hasta ocho años. El esquema prevé tres pagos anuales de capital entre 2032 y 2034, mientras que los intereses se abonarán de forma semestral.
La operación representa el debut de Rolando Figueroa en el mercado internacional de deuda como gobernador. La autorización legislativa para emitir estos títulos había sido otorgada en 2024, aunque la administración provincial decidió esperar hasta consolidar un proceso de ordenamiento de las cuentas públicas antes de avanzar con la colocación.
Un aspecto central del programa es el destino de los fondos. La normativa establece que al menos el 70% de los recursos obtenidos deberá destinarse a obra pública, mientras que el porcentaje restante podrá utilizarse para refinanciar pasivos y mejorar el perfil de vencimientos de la deuda provincial.
La provincia llega a esta emisión con un escenario financiero más sólido. Según informó EconoJournal, la calificadora Fitch Ratings elevó recientemente la nota crediticia de Neuquén de CCC- a B-, al destacar la reducción del endeudamiento, el equilibrio de las cuentas fiscales y el crecimiento de los ingresos impulsados por la actividad hidrocarburífera.
Además, Fitch asignó la calificación esperada B-(EXP) a los nuevos bonos, al considerar que la provincia mantiene un riesgo de refinanciamiento relativamente bajo, aunque advirtió que la evolución de sus indicadores continúa estrechamente vinculada al desempeño del sector de petróleo y gas.
El fortalecimiento de las finanzas provinciales está directamente relacionado con el desarrollo de Vaca Muerta, que incrementó los ingresos por regalías y permitió reducir el stock de deuda en más de un 40% desde el inicio de la actual gestión. Ese proceso de desendeudamiento fue uno de los argumentos centrales del gobierno para volver a buscar financiamiento en el mercado internacional.
La emisión también marca un cambio respecto de experiencias anteriores. La última colocación internacional de Neuquén se realizó en 2017, durante la gestión de Omar Gutiérrez, con los bonos Tideneu, que posteriormente debieron ser reestructurados. Actualmente la provincia mantiene en circulación los bonos Tideneu y Ticade, además de un remanente del préstamo otorgado por Credit Suisse.
El programa utilizado para esta nueva colocación corresponde a los Títulos Públicos de Infraestructura y Pago de Deuda del Neuquén (TIPDeN), creados mediante decreto en marzo de este año. La herramienta permite emitir deuda tanto en mercados internacionales como locales, con o sin garantía sobre regalías hidrocarburíferas.
Con esta operación, Neuquén busca aprovechar el interés internacional por el desarrollo energético argentino y consolidar una estrategia financiera orientada a ampliar la infraestructura necesaria para sostener el crecimiento de Vaca Muerta, uno de los principales motores económicos del país.
