TGS acelera su transformación con foco en líquidos y exportaciones

Transportadora de Gas del Sur (TGS) concretó un cambio histórico en su modelo de negocios durante el primer semestre de 2026. Por primera vez, la producción y comercialización de líquidos derivados del gas natural superó al transporte de gas como principal fuente de ingresos, impulsada por el crecimiento de Vaca Muerta, el aumento de las exportaciones y una estrategia de inversiones que busca consolidar a la empresa como un actor clave de la infraestructura energética argentina.

Durante más de tres décadas, TGS fue identificada principalmente por operar una de las mayores redes de gasoductos del país. Sin embargo, los resultados financieros del primer semestre muestran que la compañía dejó de depender del negocio regulado del transporte para apoyarse cada vez más en actividades de mayor valor agregado.

Entre enero y junio de 2026, la empresa registró ingresos por $1,05 billones, un 14,3% superiores a los del mismo período del año anterior, mientras que la utilidad integral alcanzó $304.306 millones, con un crecimiento interanual del 47,7%.

El dato más relevante fue el cambio en la composición de los ingresos. El segmento de producción y comercialización de líquidos generó $445.761 millones, por encima de los $402.444 millones aportados por el transporte de gas natural. De esta manera, los líquidos representaron el 42% de la facturación consolidada, mientras que el negocio histórico pasó a explicar el 38%.

Esta transformación está directamente vinculada con el desarrollo de Vaca Muerta. El aumento de la producción de shale gas impulsó la expansión de servicios de acondicionamiento, procesamiento y transporte para las compañías productoras, además del crecimiento del Complejo General Cerri, donde TGS procesa líquidos derivados del gas natural.

Entre esos productos se encuentran etano, propano, butano y gasolina natural, insumos utilizados por la industria petroquímica, la producción de plásticos, el mercado de gas licuado y la elaboración de combustibles. A diferencia del transporte regulado, estos productos pueden exportarse y generar ingresos en dólares, lo que mejora la rentabilidad del negocio.

Durante el semestre, el segmento de líquidos incrementó sus ingresos un 40% interanual gracias a un crecimiento del 54,7% en los volúmenes comercializados, favorecido por un mayor procesamiento de gas proveniente de Vaca Muerta y la recuperación operativa del Complejo General Cerri.

El desempeño también se reflejó en el comercio exterior. Las exportaciones de propano crecieron 121,9%, las de butano aumentaron 91,3% y las de gasolina natural avanzaron cerca del 24%, consolidando al mercado internacional como uno de los principales motores del negocio.

En paralelo, el segmento de midstream, que comprende servicios de transporte, tratamiento y acondicionamiento de gas para productores, facturó $205.355 millones, un 10,4% más que un año atrás. La mejora respondió principalmente a la mayor actividad en la planta de Tratayén y al crecimiento sostenido de la producción no convencional.

La demanda de infraestructura también quedó reflejada en la ampliación del Gasoducto Perito Francisco Pascasio Moreno. Durante el proceso de adjudicación de nueva capacidad, las solicitudes casi triplicaron la oferta disponible, una señal de la creciente necesidad de transporte para acompañar el desarrollo de Vaca Muerta.

Con esa perspectiva, TGS avanza en el Proyecto Integral NGLs, la mayor inversión de su historia, con un desembolso estimado de USD 3.000 millones. El plan incluye un nuevo gasoducto de segregación, ampliaciones en la planta de Tratayén, un poliducto hasta Bahía Blanca, nuevas instalaciones de almacenamiento y una terminal marítima para exportaciones.

Según las proyecciones de la empresa, esta infraestructura permitirá generar alrededor de 4.000 empleos directos, otros 15.000 indirectos y sumar USD 1.200 millones anuales en exportaciones una vez que el proyecto entre en operación.

Los resultados del semestre muestran que la evolución de TGS va más allá de un buen balance financiero. La compañía busca consolidarse como un proveedor integral de infraestructura para la industria energética, con menor dependencia del negocio regulado y un mayor protagonismo en el procesamiento, la logística y la exportación de productos derivados del gas natural, un segmento que gana relevancia a medida que continúa expandiéndose Vaca Muerta.