Fonterra cambia de rumbo

La compañía neozelandesa Fonterra Co-operative Group Ltd anunció cambios en su modelo operativo luego de presentar los resultados del balance 2018/2019. La mayor exportadora de  productos lácteos del mundo registró pérdidas históricas por un recorte en el valor de sus activos, adelantando un recorte en el pago de dividendos.

La cooperativa informó pérdidas netas de US$381 millones en los doce meses móviles cerrado en julio de este año; con esto, se confirma el segundo período consecutivo de pérdidas de la compañía.

La mayor parte de la pérdida se ocasionó debido al recorte del valor de sus activos en mercados como China, Brasil, Venezuela, Australia y Nueva Zelanda, por un total de US$ 520,3 millones. La compañía no pagó dividendos al cierre del ejercicio por primera vez en su historia, y anunció que en el futuro distribuirá un porcentaje menor de sus ganancias netas.

Estas pérdidas están llevando a la compañía a reconsiderar su estrategia y volver a sus raíces: “En el fondo, somos una cooperativa que está haciendo cosas increíbles con la leche de Nueva Zelanda para mejorar la vida de las personas y crear valor para nuestros clientes y propietarios de granjeros”, dijo el CEO Miles Hurrell en la sesión informativa de ganancias del jueves. Desde que Hurrell asumió el cargo de CEO en marzo de este año, Fonterra también ha anunciado la venta de las operaciones de consumo venezolanas y el cierre previsto de una planta de procesamiento australiana.

Los malos resultados están obligando a la compañía a reevaluar su plan para desafiar a gigantes multinacionales como Nestlé y Dannone a través de una agresiva expansión en el extranjero. “En nuestra opinión, Fonterra perdió el rumbo en los últimos siete años”, dijo Graeme Ferguson, analista de crédito de S&P Global Ratings, que ha bajado dos veces la calificación crediticia de la compañía. Según el analista, el elemento común en ambas rebajas fue un “ambicioso programa de inversión de capital que buscaba hacer crecer Fonterra más allá de su función central de recolectar, procesar y vender leche de Nueva Zelanda”, explicó.

Las expectativas a nivel mundial son muchas, los vaivenes de Fonterra corren el riesgo de dañar la economía de Nueva Zelanda. La compañía es la más grande de ese país y sus productos lácteos representan más del 20% de las exportaciones.

Respecto al precio final de leche al productor para la temporada 2018/2019 de US$4 por kg/MS, aproximadamente US$0,29/litro para 7,20% de sólidos útiles.

La industria en alerta

La situación de Fonterra se ubica en un contexto de desaceleración de los productos lácteos a nivel mundial. Se estima que ésta es de alrededor del 8% hasta el segundo trimestre de 2019, debido al debilitamiento del crecimiento de la oferta, en comparación con el crecimiento del 18% en el primer trimestre del año.