La brecha cambiaria se reduce un 40% y alivia las preocupaciones del mercado

Por Agroempresario.com

En el último mes, la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el dólar Contado con Liquidación (CCL) ha disminuido en aproximadamente un 40%, cayendo del 59% al 35%. Esta reducción ha llevado la brecha a niveles similares a los de finales de mayo, lo que ha contribuido a calmar las preocupaciones del mercado.

A mediados de mayo, el tipo de cambio libre comenzó a aumentar, alcanzando picos entre el 40% y el 50%, situándose alrededor de los $1.500. Mientras tanto, el dólar oficial se mantuvo estable debido a un esquema de incremento progresivo del 2% mensual.

A principios de julio, ante la escalada del tipo de cambio libre, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que vendería parte de los dólares adquiridos en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) en el mercado financiero a la cotización del momento. Esta medida buscaba aumentar la oferta de dólares y reducir la presión sobre el tipo de cambio.

Juan Pedro Mazza, estratega en Cohen Aliados Financieros, explicó que la brecha cambiaria comenzó a caer inmediatamente después del anuncio de intervención del contado con liquidación. Según Mazza, la brecha ya había alcanzado un techo del 55%, considerado muy alto, y el anuncio del gobierno provocó una caída de 10 puntos sin necesidad de intervención inicial.

Durante la primera semana tras el anuncio, el Banco Central realizó una intervención significativa, vendiendo aproximadamente US$ 300 millones de los US$ 1.800 millones destinados para tal fin. Esta intervención inicial logró estabilizar la brecha, que se mantuvo sin necesidad de más acciones por parte del BCRA.

Mirando hacia el futuro, se espera que la brecha cambiaria se mantenga estable o incluso disminuya, ya que el mercado ha internalizado la disposición del BCRA a intervenir si el tipo de cambio se dispara. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la disminución de las reservas del Banco Central.

En los últimos días, el BCRA ha vendido US$ 64 millones el martes, US$ 129 millones el lunes y US$ 92 millones el viernes, lo que ha llevado las reservas totales por debajo de los US$ 27.000 millones. Adrián Moreno, economista y asesor financiero, destacó que sectores industriales y vinculados a la energía han incrementado la compra de dólares para insumos y bienes de capital importados, mientras que la deuda corporativa y los pagos de obligaciones provinciales han aumentado la demanda de moneda extranjera.

Moreno agregó que, aunque el dólar podría encontrar estabilidad si el gobierno continúa interviniendo en el mercado del CCL, para agosto se anticipan más pagos de obligaciones provinciales que requerirán un mayor nivel de desprendimiento de divisas. Además, a partir de este jueves, la flexibilización del cepo permitirá un acceso más rápido al mercado oficial por parte de los importadores, lo que podría aumentar la presión sobre las reservas del BCRA.