CGC busca reorientar su estrategia con la venta de Gasinvest

Por Agroempresario.com

Compañía General de Combustibles (CGC), la energética controlada por el grupo Eurnekian, está considerando la venta de su participación del 50% en Gasinvest, holding de Transportadora Gas del Norte (TGN), con un ticket estimado en cerca de u$s 400 millones. Esta decisión forma parte de un análisis de rebalanceo de portafolio que busca redirigir los recursos hacia su núcleo de negocio: la producción de hidrocarburos.

Según fuentes cercanas a la operación, más de una docena de acuerdos de confidencialidad han sido firmados con potenciales compradores, entre los cuales solo uno sería un inversor local. A pesar del interés generado, Corporación América, grupo liderado por Eduardo Eurnekian, se ha abstenido de realizar comentarios al respecto.

CGC, presidida por Hugo Eurnekian, cuenta con un 70% de su propiedad en manos de Corporación América y el 30% restante pertenece a Sociedad Comercial del Plata. En 2023, la compañía reportó una producción promedio de 6201,1 millones de metros cúbicos diarios (m3/d) de gas y 3700,2 m3/d de petróleo, con ingresos que alcanzaron los $521.612 millones, un 13,7% más que en el año anterior.

En el primer semestre de 2024, CGC continuó su tendencia de crecimiento, reportando una facturación de $474.379 millones (u$s 520,2 millones) y un aumento en su ebitda ajustado, que creció un 18,9%, alcanzando los $160.248 millones. La compañía, que tiene una fuerte inversión en el desarrollo de la formación Palermo Aike, considerada la "Vaca Muerta de Santa Cruz", ha realizado una inversión inicial de u$s 50 millones en asociación con YPF, proyectando un desarrollo masivo que podría ascender a u$s 1000 millones.

Sin embargo, la creciente deuda de CGC, que alcanza los u$s 1310 millones, plantea un desafío significativo. La mayor parte de esta deuda, un 97%, está nominada en dólares, lo que la hace vulnerable a las fluctuaciones del mercado cambiario. El ratio de apalancamiento neto ha aumentado de 1,20x a 2,33x en dos años, mientras que la cobertura de intereses se mantiene alta en 13,6x.

Aparte de Gasinvest, CGC tiene inversiones en TGN y posee un 43,5% en GasAndes, el gasoducto que conecta Argentina con Chile, lo que ha contribuido a sus ingresos. La reversión del gasoducto del Norte, operado por TGN, es crucial para los planes de exportación de gas de Vaca Muerta a Bolivia y Brasil, dado que transporta el 40% del gas del país a través de una red de 11.000 kilómetros.

La estrategia de CGC de enfocar sus esfuerzos en la producción de hidrocarburos, en lugar de mantener su participación en Gasinvest, refleja un movimiento táctico en un mercado energético competitivo y en constante evolución.