Pan American Energy (PAE) concretó una alianza estratégica con la petrolera estadounidense Continental Resources para acelerar el desarrollo de áreas no convencionales en Vaca Muerta, en un acuerdo que apunta a sumar capital, experiencia técnica y eficiencia operativa en uno de los principales polos de shale del mundo. La operación, anunciada a comienzos de enero de 2026, involucra bloques ubicados en Neuquén y Río Negro y es relevante porque refuerza el atractivo de la formación en un contexto de competencia global por inversiones energéticas de largo plazo.
El entendimiento establece que Continental Resources ingresará como socio minoritario, con una participación del 20% en cuatro bloques: Coirón Amargo Sureste, Bandurria Centro y Aguada Cánepa, en la provincia de Neuquén, y Loma Guadalosa, en Río Negro. PAE conservará el control accionario y continuará como operador de todas las áreas, mientras que la compañía estadounidense aportará su know-how técnico en desarrollos no convencionales a gran escala. El cierre definitivo de la transacción quedará sujeto a la aprobación de las autoridades provinciales correspondientes.
La incorporación de Continental Resources representa un movimiento de peso dentro del mapa de asociaciones en la Cuenca Neuquina. La empresa estadounidense es uno de los principales jugadores independientes del shale en su país de origen y cuenta con una trayectoria consolidada en formaciones como Bakken, Anadarko, Permian y Powder River. En conjunto, opera más de 5.200 pozos y registra una producción cercana a los 500.000 barriles de petróleo equivalente por día, un volumen que la posiciona entre las compañías con mayor escala operativa del segmento.
Desde el punto de vista estratégico, el acuerdo busca acelerar la curva de aprendizaje en los bloques involucrados y optimizar los tiempos de desarrollo. PAE aporta su conocimiento acumulado del subsuelo, la infraestructura existente y su rol operativo histórico en la cuenca, mientras que Continental suma experiencia en diseño de desarrollos, eficiencia de perforación, reducción de riesgos geológicos y optimización de costos. La complementariedad entre ambos perfiles es uno de los ejes centrales de la sociedad.
El movimiento se inscribe en una estrategia más amplia de PAE para consolidar su liderazgo en el shale argentino. La compañía cuenta con más de 50 años de presencia en Neuquén y hoy produce alrededor de 12 millones de metros cúbicos diarios de gas y 40.000 barriles de petróleo por día, lo que equivale a una producción total cercana a los 100.000 barriles de petróleo equivalente diarios. En la provincia opera siete áreas, la mayoría en fase de desarrollo, y participa en otros bloques como socio no operador, lo que le otorga una visión integral del potencial de la formación.
En Río Negro, la alianza también tiene un peso simbólico y operativo. Loma Guadalosa fue la primera concesión no convencional otorgada por la provincia y forma parte del acuerdo con Continental Resources. Su inclusión refuerza el carácter federal del desarrollo de Vaca Muerta y amplía el alcance territorial de la inversión, en un contexto en el que las provincias buscan maximizar el impacto económico y productivo del shale.
Para Continental Resources, el desembarco en Vaca Muerta consolida una estrategia de expansión internacional selectiva. La compañía ya participa en proyectos fuera de Estados Unidos y ve en la formación argentina una oportunidad de crecimiento de largo plazo, sustentada en la magnitud de los recursos, la productividad de los pozos y la posibilidad de replicar modelos de desarrollo probados en otras cuencas. La decisión de ingresar como socio no operador refleja una apuesta por aportar valor técnico sin asumir la gestión diaria de las áreas.
El contexto macroenergético también juega a favor del acuerdo. Vaca Muerta explica ya una porción significativa de la producción total de hidrocarburos del país y es vista como una plataforma clave para aumentar exportaciones, generar divisas y fortalecer la balanza energética. La llegada de nuevos socios internacionales con experiencia probada refuerza la capacidad de ejecución de los proyectos y contribuye a reducir los plazos entre la inversión y la puesta en producción.
Desde una mirada sectorial, la alianza vuelve a poner en evidencia la capacidad de atracción de Vaca Muerta incluso en escenarios de mayor selectividad del capital global. En los últimos años, las grandes petroleras y los fondos de inversión han ajustado sus carteras, priorizando activos con alta productividad y costos competitivos. En ese marco, la formación neuquina continúa figurando entre las más atractivas del mundo en shale oil y shale gas.
El desafío hacia adelante será traducir el acuerdo en más actividad en campo, mayor ritmo de perforación y un desarrollo sostenido de los bloques involucrados. La aprobación regulatoria por parte de Neuquén y Río Negro será el paso formal previo para avanzar con planes de inversión más intensivos, que podrían impactar tanto en la producción como en el entramado de proveedores, empleo y servicios asociados a la industria.
En términos de mediano plazo, la asociación entre PAE y Continental Resources refuerza la idea de que el futuro del shale argentino estará marcado por alianzas estratégicas, transferencia de conocimiento y escalamiento de operaciones. En un mercado energético global cada vez más competitivo, la combinación de experiencia local y expertise internacional aparece como una de las claves para sostener el crecimiento de Vaca Muerta y consolidar su rol dentro del mapa energético mundial.
