Pan American Energy (PAE) obtuvo US$ 375 millones mediante una nueva emisión de deuda en dólares colocada en el mercado internacional, con el objetivo de reforzar su estructura financiera y sostener su plan de inversiones en exploración, producción, refinación e infraestructura energética en la Argentina. La operación se concretó el 12 de enero de 2026, alcanzó una demanda sólida por parte de inversores y se estructuró bajo ley de Nueva York, un esquema habitual para este tipo de colocaciones.
La emisión se realizó a través de Obligaciones Negociables con vencimiento a 11 años, con una tasa fija del 7,75% anual. Según se informó, el instrumento contempla pagos concentrados en el tramo final de su vida, entre los años nueve y once, una característica que le permite a la compañía preservar liquidez en el corto y mediano plazo y disponer de mayor margen financiero para ejecutar su programa de expansión.
Los fondos obtenidos se destinarán principalmente a fortalecer la actividad de exploración y desarrollo de activos energéticos en el país, además de financiar bienes de capital, refinanciar pasivos y acompañar el crecimiento operativo de la empresa. En un contexto en el que el sector energético argentino vuelve a captar la atención de los mercados, la operación es leída como una señal de confianza en el potencial de largo plazo del negocio y en la capacidad de ejecución de una de las compañías más relevantes del rubro.
PAE viene profundizando su estrategia de crecimiento tanto en yacimientos convencionales como no convencionales. Una parte central de su apuesta está puesta en Vaca Muerta, donde participa activamente en proyectos de shale oil y shale gas, con foco en mejorar la productividad de los pozos, optimizar costos y escalar la producción de manera sostenida. La compañía aplica de forma intensiva tecnologías de perforación horizontal y fractura hidráulica, con el objetivo de maximizar el recupero de reservas y consolidar su presencia en uno de los principales reservorios no convencionales del mundo.
El fortalecimiento financiero también apunta a sostener inversiones en infraestructura asociada a la producción y al transporte de hidrocarburos. En la Cuenca Neuquina, la estrategia de PAE combina el desarrollo de áreas maduras con nuevos proyectos no convencionales, además de desembolsos en facilidades de superficie, sistemas de almacenamiento y logística, considerados elementos clave para acompañar el aumento de volúmenes y mejorar la eficiencia operativa.
Más allá de Vaca Muerta, parte de los recursos captados se orientará a ampliar y modernizar instalaciones vinculadas al procesamiento de crudo y a la red de comercialización de combustibles, con el objetivo de fortalecer la capacidad de abastecimiento del mercado interno y elevar los estándares operativos. La empresa busca sostener una integración vertical que le permita capturar valor en toda la cadena, desde la producción hasta el consumidor final.
La colocación internacional se produce en un escenario donde las compañías energéticas con planes de largo plazo vuelven a despertar interés entre los inversores. La estructura elegida por PAE, con vencimiento extendido y pagos diferidos hacia el final, refleja una estrategia financiera orientada a preservar flexibilidad y a calzar el perfil de deuda con la maduración de los proyectos de inversión, que en el sector energético suelen requerir horizontes de recupero más extensos.
PAE es controlada en partes iguales por Bridas Corp y BP, con participación de la familia Bulgheroni, y se consolidó en los últimos años como uno de los actores más relevantes del mercado energético argentino. Su portafolio incluye activos de petróleo y gas, operaciones de refinación y presencia en el segmento de combustibles, lo que le otorga una posición diversificada dentro del sector.
En términos productivos, la compañía ha logrado sostener niveles competitivos tanto en áreas convencionales como en desarrollos no convencionales. En el caso de Vaca Muerta, el foco está puesto en escalar proyectos con potencial exportador, en un contexto en el que la Argentina busca incrementar su capacidad de generación de divisas a partir de la energía. El crecimiento de la producción de gas y petróleo no convencional aparece como uno de los pilares para mejorar el balance energético y consolidar al país como proveedor regional.
La obtención de financiamiento externo a tasas y plazos relevantes también pone en evidencia la importancia del acceso al crédito internacional para sostener planes de inversión intensivos en capital. En la industria energética, donde cada proyecto puede demandar cientos de millones de dólares y plazos largos de desarrollo, contar con una estructura financiera sólida es un factor determinante para la competitividad.
En este contexto, la operación de PAE se suma a otras colocaciones recientes del sector que buscan captar recursos en los mercados para acompañar la reactivación de inversiones. La señal que deja la emisión es doble: por un lado, la compañía logra asegurar fondos para ejecutar su estrategia de crecimiento; por otro, el mercado valida su perfil crediticio y su plan de negocios.
Con esta operación, PAE no solo refuerza su caja para los próximos años, sino que también consolida su posicionamiento como una empresa con capacidad de planificar a largo plazo en un sector estratégico para la economía argentina. La combinación de inversiones en producción, infraestructura y refinación apunta a sostener el crecimiento, mejorar la eficiencia y contribuir al desarrollo energético del país en un escenario cada vez más competitivo y exigente.
