Melconian destacó avances macroeconómicos y señaló los desafíos para ampliar la recuperación

El economista Carlos Melconian afirmó que, pese a las señales de orden macroeconómico exhibidas por el Gobierno nacional, la recuperación de la actividad económica en la Argentina todavía alcanza a un segmento reducido y no logra traducirse en una mejora generalizada. Sus definiciones fueron formuladas este lunes, en declaraciones radiales realizadas en la Ciudad de Buenos Aires, y resultan relevantes porque ponen el foco en la distancia entre los indicadores macro y la realidad de los principales sectores productivos y sociales del país, en un año clave para la gestión económica y con el calendario electoral de 2027 en el horizonte. La información fue difundida por Infobae.

Durante una entrevista con el periodista Pablo Wende en FM Millenium, Melconian evaluó el panorama económico de 2026 como un período con oportunidades, pero también con desafíos estructurales que el Gobierno aún no resolvió. En ese marco, sostuvo que el Ejecutivo deberá evitar el denominado “síndrome del tercer año”, una referencia habitual en la política argentina a la pérdida de impulso de las gestiones antes de las elecciones de medio término o presidenciales.

Según el economista, el contexto político actual carece de un escenario claramente consolidado. A su entender, no se trata de una etapa comparable con momentos de fuerte crecimiento y estabilidad como los que, según su análisis, se observaron en 1994 durante el menemismo o en 2006 bajo el kirchnerismo. “Todavía no se ve con nitidez crecimiento, estabilidad y algún nivel de derrame que llegue a la gente”, explicó, al tiempo que remarcó que esa ausencia limita tanto los discursos triunfalistas como las críticas extremas.

Melconian consideró que existe un consenso amplio respecto de que el esquema económico previo ya no era sostenible, pero advirtió que eso no exime al actual Gobierno de enfrentar problemas pendientes. Entre ellos mencionó la dificultad para quebrar la estanflación, la necesidad de afianzar el régimen cambiario, ordenar los mecanismos de financiamiento y garantizar la sustentabilidad fiscal en el mediano plazo. Aun así, reconoció avances concretos como el superávit fiscal, el proceso de desinflación, la baja del riesgo país y una menor tensión en el mercado cambiario.

En ese sentido, planteó que el desafío central es que esos logros macroeconómicos se traduzcan en mejoras palpables para la población. “En algún momento va a tener que mostrar que con el superávit fiscal se come, se cura y se educa”, afirmó, según consignó Infobae, al subrayar la necesidad de políticas que conecten la estabilidad macro con el bienestar social.

El economista también se refirió al estilo comunicacional del Presidente y a algunas definiciones oficiales sobre el rumbo de la economía. Consideró que mensajes como “lo peor ya pasó” pueden resultar problemáticos si no están acompañados por resultados visibles en la vida cotidiana. En la misma línea, advirtió sobre los riesgos de desestimar el rol histórico del dólar como refugio de valor para los ahorristas argentinos, un comportamiento que, según señaló, responde a décadas de inestabilidad más que a coyunturas puntuales.

Desde su perspectiva, la conducción económica debe ofrecer un horizonte claro, con objetivos y tiempos explícitos. Melconian sostuvo que la gobernabilidad se apoya en la previsibilidad y en la capacidad de generar expectativas razonables, y alertó que los problemas surgen cuando la sociedad percibe falta de rumbo o un exceso de posiciones ideológicas rígidas en la toma de decisiones.

Al analizar la evolución de la actividad económica, el ex presidente del Banco Nación indicó que la economía argentina mostró un rebote, pero dentro de un esquema de estanflación que no logró ser superado. Según explicó, los niveles de actividad alcanzaron picos similares a los registrados desde 2011, pero sin romper ese techo. El principal foco de preocupación, remarcó, está en el desempeño de sectores que concentran una parte sustancial del Producto Bruto Interno.

De acuerdo con su diagnóstico, alrededor de la mitad del PBI, fuertemente vinculada a construcción, industria y comercio, se encuentra muy por debajo de los niveles de 2023 e incluso de los máximos previos de la última década. Ese rezago, señaló, genera una percepción de estancamiento persistente en amplios segmentos de la economía real.

Melconian contrastó esa situación con el desempeño de otros sectores que hoy muestran indicadores positivos, como la energía, la minería y las actividades extractivas. Si bien reconoció que estos rubros atraviesan un buen momento y aportan divisas, aclaró que su peso relativo dentro del PBI es reducido y que su dinamismo no alcanza para compensar la parálisis de los sectores más intensivos en empleo. “No hay un trabajador del conurbano que se traslade a Añelo”, ejemplificó, para graficar las limitaciones del derrame sectorial.

En ese marco, rechazó la idea de una economía partida en dos países, pero sí describió una realidad fragmentada. Según detalló, al observar los datos oficiales se identifica un escenario en el que aproximadamente el 50% de la economía permanece estancado, un 20% se mantiene en una situación neutra y apenas un 10% muestra un desempeño claramente ganador. Esa composición, sostuvo, explica por qué la sensación de mejora no se generaliza, pese a los indicadores macroeconómicos favorables.

El economista remarcó que esta lectura no responde a una postura ideológica ni a una búsqueda de confrontación política, sino a los datos disponibles. En ese sentido, atribuyó sus conclusiones a las estadísticas oficiales del INDEC, que reflejan la heterogeneidad del desempeño sectorial y regional.

Las declaraciones de Melconian se producen en un contexto en el que el Gobierno busca consolidar la estabilidad macroeconómica y avanzar con reformas estructurales, mientras enfrenta la presión social derivada de la caída del consumo, la debilidad del mercado laboral y la lenta recuperación de los sectores tradicionales. Su análisis pone de relieve la tensión entre los avances en materia fiscal y monetaria y la demora en la reactivación de la economía real, un equilibrio que será determinante para el clima político y económico de los próximos meses.