México gana atractivo como destino de inversión en el escenario regional

En un año marcado por la incertidumbre política en América del Sur, México aparece en el radar de los mercados como un destino de refugio para los inversores regionales. La proximidad de elecciones presidenciales en Brasil, Colombia y Perú impulsa una reevaluación del riesgo país en la región, mientras que México transita 2026 sin comicios federales y con una continuidad institucional que reduce la volatilidad política en el corto plazo.

Este diferencial se traduce en un mayor interés por activos mexicanos, tanto en renta fija como en renta variable, en un contexto global donde los inversores buscan preservar valor frente a escenarios políticos binarios. La integración comercial con Estados Unidos, la liquidez del mercado y una bolsa menos expuesta a commodities colocan a México en una posición singular dentro del mapa latinoamericano.

La estabilidad relativa se refleja con claridad en el desempeño del peso mexicano, que mantiene un perfil de riesgo–rendimiento atractivo frente a otras monedas de la región. Durante 2025, la volatilidad implícita del tipo de cambio se ubicó por debajo de la observada en pares como el peso chileno o el sol peruano, una tendencia que se prolonga en 2026. Esta resiliencia convirtió al peso en un proxy macroeconómico para operadores globales que buscan exposición a mercados emergentes con menor ruido político.

Analistas internacionales coinciden en que el contexto político interno es uno de los principales factores que explican esta percepción. La administración de Claudia Sheinbaum no enfrenta desafíos electorales inmediatos y mantiene una relación funcional con Estados Unidos, un elemento clave para la estabilidad financiera del país. A esto se suma que las reformas constitucionales que habían presionado a los activos mexicanos en años previos ya fueron asimiladas por el mercado.

Desde la óptica cambiaria, bancos globales destacan que México combina rendimientos reales aún elevados con una narrativa de estabilidad poco frecuente en la región. Incluso con recortes graduales de tasas por parte del Banco de México, el peso conserva atractivo en escenarios de volatilidad internacional, apoyado en la profundidad del mercado y la demanda estructural vinculada al comercio exterior.

En renta variable, el panorama es más matizado. La ausencia de catalizadores políticos negativos internos favorece una reevaluación de activos mexicanos, pero los analistas advierten que estabilidad no implica necesariamente mayores retornos. El mercado accionario tuvo una fuerte apreciación en 2025, impulsada en gran medida por expansión de múltiplos y por un peso fuerte, mientras que el crecimiento de utilidades fue más moderado.

Firmas como JPMorgan mantienen una postura neutral sobre las acciones mexicanas para 2026. Si bien reconocen el potencial de largo plazo, señalan riesgos asociados a una inversión pública débil, un crecimiento económico moderado y posibles demoras en decisiones clave de política económica. En esa línea, las proyecciones de crecimiento del PIB rondan el 1,3%, un nivel suficiente para sostener estabilidad, pero limitado para impulsar un rally sostenido.

Otros bancos de inversión, como UBS, resaltan que la integración productiva con Estados Unidos funciona como un amortiguador frente al proteccionismo global. En un contexto de reorganización de cadenas de suministro, México sigue captando demanda desplazada desde Asia, incluso con un tipo de cambio relativamente fuerte. Este factor estructural sostiene la percepción del país como un anclaje norteamericano dentro del universo emergente.

Por sectores, los analistas identifican oportunidades en consumo básico, servicios financieros bien capitalizados y empresas exportadoras con ingresos en dólares. La expectativa de tasas más bajas también podría reactivar el interés por los vehículos inmobiliarios y otros instrumentos sensibles al costo del financiamiento. Sin embargo, el consenso es que los flujos, de materializarse, serían graduales y generalizados, con mayor impacto inicial en emisores de gran capitalización.

Aun así, el atractivo de México como refugio no está exento de riesgos estructurales. El principal foco de atención para 2026 es la revisión del acuerdo comercial T-MEC con Estados Unidos y Canadá. Si bien el escenario base de la mayoría de las casas de análisis es de continuidad, el proceso podría introducir episodios de volatilidad, especialmente en sectores altamente integrados a las cadenas norteamericanas.

La renegociación del T-MEC es observada con cautela por los mercados. Cambios en reglas de origen, contenido regional o disputas en áreas sensibles podrían impactar rápidamente en el tipo de cambio y en la valuación de empresas vinculadas a la manufactura, la industria automotriz y la agroindustria. En este punto, la capacidad de negociación del gobierno mexicano y el tono político en Washington serán determinantes.

Desde Morgan Stanley adoptan una visión más escéptica y anticipan un proceso prolongado, con riesgos institucionales que podrían complicar las negociaciones. Para estos analistas, el mercado aún no incorpora plenamente la prima de riesgo asociada a un escenario de mayor fricción comercial, lo que limita el margen de sorpresa positiva.

En comparación, los riesgos políticos en Sudamérica se perciben como más inmediatos y binarios. Las elecciones en Brasil, Colombia y Perú podrían redefinir políticas fiscales, monetarias y regulatorias en el corto plazo, generando episodios de volatilidad abrupta. Frente a ese panorama, México ofrece un horizonte de mayor previsibilidad, al menos en el frente político interno.

No obstante, algunos analistas advierten que los flujos hacia México aún no responden de forma clara a una aversión política intrarregional, sino más bien a una narrativa global de dólar débil y bancos centrales en ciclo de recortes. En ese sentido, una reversión del apetito por riesgo o un cambio brusco en la percepción sobre Brasil —por su tamaño y peso en los índices— podría alterar rápidamente la dinámica de flujos.

A pesar de estas salvedades, la conclusión compartida es que México conserva ventajas estructurales difíciles de replicar en América Latina. Su mercado es más grande y líquido, con emisoras de mayor capitalización y mejor cobertura internacional. Además, su rol central en la integración productiva de América del Norte lo posiciona como un socio estratégico en sectores clave como electrónica, dispositivos médicos y autopartes.

En un entorno global atravesado por tensiones geopolíticas y fragmentación comercial, México se presenta como una apuesta híbrida: un mercado emergente con anclaje institucional y comercial en Estados Unidos. Esa condición explica por qué, frente a la volatilidad política que se avecina en Sudamérica, el país vuelve a ocupar un lugar destacado en las carteras de los inversores con horizonte de mediano y largo plazo.