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El Banco Ciudad concretó una colocación de Obligaciones Negociables (ON) por $99.418 millones en el mercado de capitales local, con el objetivo de ampliar su línea de créditos hipotecarios UVA. La operación, realizada en los últimos días en la plaza financiera argentina, registró órdenes por casi $157.000 millones, muy por encima del monto finalmente adjudicado. El resultado es relevante porque fortalece el financiamiento de largo plazo para vivienda en un contexto de reactivación del crédito y de creciente interés por instrumentos ajustados por inflación.
La entidad que preside Guillermo A. Laje estructuró la emisión en Unidades de Valor Adquisitivo (UVA), mecanismo que actualiza el capital por inflación y permite ofrecer cuotas iniciales más accesibles en términos reales. Según informó el banco, los fondos obtenidos serán destinados “principalmente a incrementar el financiamiento de créditos hipotecarios a las familias”.
La colocación se dividió en dos tramos con distintos plazos de vencimiento, lo que permitió diversificar el perfil de inversores. En la Clase 23, con un plazo de 24 meses, se adjudicaron $77.777 millones. En tanto, la Clase 24, a 36 meses, alcanzó un monto de $21.640 millones. Esta estructura extendió el perfil de pasivos del banco y mejoró su esquema de fondeo a mediano plazo.
La demanda total se aproximó a los $157.000 millones, lo que implicó una sobresuscripción significativa respecto del monto colocado. En términos financieros, la emisión se cerró con tasas reales positivas —por encima del ajuste por UVA— de 7,50% para el tramo a dos años y de 7,95% para el título a tres años. De acuerdo con el análisis difundido por la entidad, esos rendimientos se ubicaron por debajo de otros activos comparables del sistema financiero argentino, lo que favoreció el interés de bancos, aseguradoras y fondos.
Desde el banco destacaron que el nivel de participación reflejó la confianza del mercado en su estrategia y en su solidez financiera. “Los nuevos fondos serán destinados principalmente a incrementar el financiamiento de créditos hipotecarios a las familias”, señaló Laje al comunicar los resultados de la subasta.
El economista Federico González Rouco, de la consultora Empiria, estimó que el monto obtenido “es suficiente para unos 1.000 créditos”, lo que implicaría un salto relevante frente al desempeño previo. Según sus datos, durante 2024 la entidad había otorgado casi 700 préstamos hipotecarios, lo que muestra una aceleración en la capacidad prestable.
La ecuación financiera del banco se basa en sostener un margen entre tasa de fondeo y tasa de colocación. Mientras las ON pagarán entre 7,5% y 8% más UVA, el Banco Ciudad ofrece actualmente líneas hipotecarias a una tasa general de 12,5%, que puede descender hasta 9% en zonas específicas. Esa diferencia permite cubrir costos operativos, riesgos crediticios y eventuales descalces financieros.
La expansión del crédito hipotecario se da en un escenario en el que el sistema financiero intenta recomponer el financiamiento de largo plazo, tras años de alta inflación y restricciones macroeconómicas. Las emisiones ajustadas por UVA se consolidaron como una herramienta clave para canalizar ahorro privado hacia préstamos para vivienda.
En la licitación participaron bancos, compañías de seguros, fondos comunes de inversión e inversores particulares, lo que amplió la base de demanda. El proceso fue coordinado por el propio Banco Ciudad junto con Santander, Galicia y BST, además de las sociedades de bolsa Macro Securities, Balanz, Puente y One618.
La emisión obtuvo la calificación “AA+.ar” por parte de Moody’s Local, lo que refleja una alta calidad crediticia en el mercado doméstico. Este respaldo resultó determinante para atraer inversores institucionales que priorizan instrumentos con bajo riesgo relativo.
Para la entidad porteña, la operación forma parte de una estrategia de diversificación de fuentes de financiamiento y de reducción de la dependencia de los depósitos tradicionales. En 2020, el banco había emitido el primer bono social del mercado argentino, antecedente que marcó su ingreso al esquema de colocaciones temáticas.
El resultado se produce en un contexto internacional complejo, con tasas globales elevadas y volatilidad en los mercados emergentes. Aun así, el mercado local mostró capacidad de absorción para instrumentos ajustables por inflación, en parte por la búsqueda de cobertura ante la dinámica de precios.
El crédito hipotecario en UVA había quedado prácticamente paralizado en años anteriores. En los últimos meses, sin embargo, se observa una incipiente reactivación, apoyada en una mayor previsibilidad macroeconómica y en la mejora de ciertos indicadores financieros.
Con esta colocación cercana a los $100.000 millones, el Banco Ciudad amplía su capacidad de otorgamiento, refuerza su rol en el mercado hipotecario y consolida el uso del mercado de capitales como fuente estructural de fondeo, en una operación que, según consignó infobae, despertó fuerte interés entre inversores. La evolución de la demanda de créditos y de futuras emisiones será determinante para medir el impacto de esta estrategia en el acceso a la vivienda en la Argentina.
