El Grupo Arcor y la multinacional francesa Danone anunciaron la adquisición del 100% de Mastellone Hermanos S.A., empresa dueña de La Serenísima, tras ejecutar la compra del 51,32% del paquete accionario que aún estaba en manos de la familia fundadora y del fondo Dallpoint. La operación, informada a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y sujeta a aprobaciones regulatorias, marca un punto de inflexión en el mercado lácteo argentino al consolidar un joint venture estratégico que integrará producción, distribución y comercialización bajo una misma estructura. La información fue publicada inicialmente por Infobae.
El acuerdo se concretó a través de Bagley Argentina S.A., sociedad compartida entre ambas compañías, y responde a una opción de compra pactada en diciembre de 2015. Con este movimiento, Arcor y Danone cierran un proceso de más de una década que les permite consolidar su posicionamiento en el negocio de alimentos y reforzar su presencia regional.
Según lo comunicado oficialmente, la operación implica la transferencia de acciones de las Clases A, B, C y D y representa el paso final hacia la integración total de Mastellone dentro de una estructura conjunta que incluirá también los activos de Danone Argentina y la red de distribución de Logística La Serenísima.
El CEO global de Danone, Antoine de Saint-Affrique, destacó el alcance del acuerdo y lo definió como un salto en la alianza entre ambas compañías. “Con esta operación, estamos muy satisfechos de llevar nuestra alianza de largo plazo con el grupo Arcor al siguiente nivel”, señaló en declaraciones difundidas por la empresa. Además, remarcó que el objetivo es fortalecer la llegada de productos lácteos, ampliar el acceso de los consumidores y generar nuevas oportunidades de crecimiento.
Por su parte, el presidente de Arcor, Alfredo Pagani, subrayó el valor estratégico de la integración. “Este joint venture lácteo con Danone permitirá apalancar la capacidad comercial, las operaciones y las mejores prácticas de ambas empresas”, afirmó, al tiempo que consideró que la iniciativa contribuirá a acelerar el desarrollo de productos y consolidar la propuesta de valor en el mercado local.
Integración operativa y alcance industrial
El nuevo esquema empresarial prevé la unificación de toda la cadena de valor del negocio lácteo. Esto incluye desde la recepción de materia prima, el procesamiento industrial, hasta la distribución final en puntos de venta, eliminando la segmentación operativa que existía hasta ahora entre Mastellone y Danone.
Hasta el momento, Mastellone concentraba su actividad en productos básicos como leche, quesos y manteca, mientras que Danone gestionaba líneas de mayor valor agregado, como yogures y postres refrigerados, mediante acuerdos de uso de marca. Con la integración, se espera una gestión más eficiente, coordinada y competitiva del portafolio completo.
La estructura conjunta operará 11 plantas industriales, donde se elaborará la totalidad del portafolio, incluyendo leche fluida, leche en polvo, dulce de leche, quesos, manteca, crema, yogures y postres. El objetivo es optimizar procesos productivos, mejorar la eficiencia operativa y ampliar el alcance comercial en todo el país.
Este movimiento también se enmarca en la estrategia de Arcor de consolidar alianzas internacionales. La empresa argentina registró en 2025 ventas por 3.400 millones de dólares y cuenta con 49 plantas industriales. Danone, por su parte, reportó ingresos globales por 27.300 millones de euros, opera en más de 120 mercados y obtuvo la certificación B Corp en ese mismo año.
Un proceso marcado por tensiones
El camino hacia el control total de Mastellone no estuvo exento de conflictos. La relación entre las partes se remonta a 1996, pero el proceso de adquisición se formalizó en 2015 con la firma del contrato que habilitaba la compra progresiva de la compañía.
El tramo final comenzó en abril de 2025, cuando Arcor y Danone notificaron su intención de ejercer la opción de compra por el paquete restante. Sin embargo, la operación se vio demorada por una disputa en torno a la valuación de la empresa.
La familia Mastellone y el fondo Dallpoint cuestionaron el precio ofrecido por acción y llevaron el reclamo ante la CNV. Según trascendió, existía una brecha significativa entre las partes: mientras los vendedores aspiraban a unos 250 millones de dólares, la oferta inicial de los compradores rondaba los 40 millones de dólares.
La posibilidad de un arbitraje internacional, contemplada en el acuerdo original bajo jurisdicción española, fue una alternativa que se mantuvo latente durante las negociaciones. Finalmente, las partes lograron acercar posiciones y avanzar con el cierre de la operación.
Impacto en el mercado
La consolidación de Arcor y Danone como controlantes de La Serenísima configura un nuevo escenario en la industria láctea argentina, con un jugador de gran escala que integra producción, logística y comercialización.
El joint venture apunta a mejorar la competitividad, potenciar la innovación, optimizar costos y ampliar la oferta de productos en un mercado que enfrenta desafíos estructurales, como la volatilidad económica, la presión sobre costos y los cambios en los hábitos de consumo.
Además, la operación refuerza la apuesta de ambas compañías por Argentina, en un contexto donde las inversiones suelen mostrar cautela. En ese sentido, el acuerdo también tiene una lectura estratégica en términos de confianza empresarial, desarrollo industrial y proyección regional.
A la espera de las aprobaciones regulatorias finales, el nuevo conglomerado se perfila como uno de los principales actores del sector alimenticio, con capacidad para redefinir la competencia y marcar el rumbo de la industria en los próximos años.
