El economista Ricardo Arriazu, uno de los asesores más escuchados por el presidente Javier Milei, afirmó que la Argentina podría transitar un período de crecimiento en 2026 si logra sostener la confianza y evitar errores de política económica, especialmente en materia cambiaria. Durante una exposición reciente en la Fundación del Tucumán, el analista sostuvo que el ingreso de divisas podría fortalecerse significativamente, siempre que no se produzcan sobresaltos que alteren las expectativas del mercado.
“Nos van a salir dólares por las orejas mientras no choquemos la calesita”, sintetizó Arriazu, en una frase que resume su visión optimista condicionada a la estabilidad. Según explicó, el principal factor que determina el comportamiento económico en el país es la confianza, entendida como la decisión de los agentes de demandar o no dólares.
El economista remarcó que la dinámica cambiaria está profundamente vinculada a la percepción de riesgo. “Toda la palabra confianza es compro dólares o no compro dólares. Eso es todo Argentina”, afirmó. En ese sentido, consideró que la historia de crisis recurrentes condiciona el comportamiento de los inversores y ahorristas, lo que obliga al Gobierno a generar condiciones que desalienten la dolarización.
Arriazu también cuestionó decisiones recientes en materia de política cambiaria, en particular el esquema de bandas implementado anteriormente. Según detalló, los resultados estuvieron lejos de las expectativas iniciales: mayor inflación, caída de la actividad económica y deterioro en indicadores financieros como el riesgo país. A su juicio, la incertidumbre generada afectó negativamente en un contexto donde el dólar funciona como unidad de referencia.
En su análisis, destacó que el Gobierno logró revertir parcialmente expectativas negativas en el mercado cambiario. Señaló que quienes apostaron contra el peso no obtuvieron ganancias, lo que considera clave para modificar conductas futuras. “Era fundamental que el que especulara en contra del peso perdiera”, explicó, al advertir que de haber ocurrido lo contrario se habría desencadenado una nueva corrida cambiaria.
El economista hizo referencia también al rol del apoyo internacional en la estabilización reciente, al señalar que la intervención externa contribuyó a consolidar la posición del Gobierno. No obstante, insistió en que el desafío principal sigue siendo interno: sostener la credibilidad y evitar decisiones que puedan alterar el equilibrio alcanzado.
En cuanto a las perspectivas, Arriazu sostuvo que “los planetas se están alineando para un gran 2026”, aunque advirtió que ese escenario depende de evitar errores políticos o económicos. En particular, alertó contra la posibilidad de avanzar en devaluaciones abruptas o cambios de régimen sin condiciones adecuadas, especialmente en períodos sensibles como los posteriores a elecciones.
Más allá del corto plazo, el economista puso el foco en problemas estructurales de la economía argentina. Describió la matriz productiva como “artificial”, resultado de políticas que incentivaron sectores sin ventajas comparativas y desalentaron aquellos con mayor potencial competitivo. Para crecer de manera sostenida, consideró imprescindible revertir esa lógica.
Sin embargo, advirtió que ese proceso implica costos sociales en el corto plazo. “La destrucción es siempre más rápida que la creación”, explicó, al anticipar que la reconfiguración productiva generará desempleo y tensiones sociales antes de que aparezcan nuevas oportunidades laborales.
En ese marco, identificó al Gran Buenos Aires como el principal foco de impacto negativo. Según indicó, la concentración industrial en esa región, impulsada durante décadas por políticas proteccionistas, explica por qué la pérdida de empleo se manifiesta con mayor intensidad en el conurbano. En contraste, señaló que las provincias podrían beneficiarse de un nuevo esquema basado en ventajas comparativas.
Arriazu vinculó esta dinámica con cambios recientes en indicadores de confianza, que muestran una mejora en las provincias y un deterioro en el área metropolitana. Para el economista, este contraste refleja la transición hacia un modelo económico distinto, con ganadores y perdedores en el corto plazo.
Ante este escenario, planteó la necesidad de políticas que amortigüen el impacto social durante la transición. Sugirió la realización de estudios de equilibrio general que permitan anticipar dónde se concentrarán los efectos negativos, con el objetivo de diseñar medidas específicas que reduzcan la conflictividad.
Finalmente, sintetizó las prioridades de la política económica en dos horizontes. En el corto plazo, insistió en que el objetivo central debe ser sostener la confianza para evitar presiones cambiarias. En el mediano plazo, subrayó la importancia de eliminar el déficit fiscal y aprovechar el potencial productivo del país.
Para Arriazu, la estabilidad macroeconómica y el desarrollo están estrechamente ligados a la capacidad de evitar crisis recurrentes de balanza de pagos. En ese sentido, consideró que el desafío del Gobierno es consolidar un esquema que permita crecer sin recurrir a ciclos de endeudamiento y ajuste. Según informó Infobae, el economista concluyó que si se mantienen las condiciones actuales y se evitan errores, la Argentina podría iniciar una etapa de crecimiento con cambios profundos en su estructura económica, aunque advirtió que el proceso requerirá tiempo y una gestión cuidadosa para atravesar los costos de la transición.
