La petrolera estatal YPF presentó los resultados financieros y operativos correspondientes al primer trimestre de 2026 y reportó cifras históricas impulsadas por el crecimiento de la producción no convencional en Vaca Muerta. En paralelo, el presidente y CEO de la compañía, Horacio Marín, lanzó “Matchpoint”, un newsletter personal publicado en LinkedIn en el que buscará compartir su visión sobre el proceso de transformación de la empresa y el futuro de la industria energética.
El informe difundido por la compañía mostró un EBITDA ajustado cercano a los USD 1.600 millones, el más alto registrado por YPF para un primer trimestre, con un margen operativo del 32%. A eso se sumó un flujo de caja libre de USD 871 millones, una cifra que la empresa consideró clave para consolidar el nuevo perfil financiero de la petrolera.
En la primera edición de su newsletter, Marín aseguró que los resultados “reflejan avances concretos” del denominado Plan 4x4, la estrategia diseñada para acelerar la expansión del negocio shale y mejorar la eficiencia operativa. El ejecutivo explicó que el objetivo del nuevo espacio es profundizar temas vinculados con la transformación de YPF y ofrecer una mirada más amplia sobre los desafíos del sector energético.
El principal motor de crecimiento volvió a ser el desarrollo de shale oil en Vaca Muerta. Durante el trimestre, la producción no convencional de petróleo alcanzó los 205.000 barriles diarios, con una suba del 5% frente al trimestre previo y un crecimiento interanual del 39%. Ese volumen ya representa el 76% de la producción total de crudo de la compañía.
Dentro de ese esquema, uno de los proyectos destacados fue el bloque La Angostura Sur, en Neuquén. Según detalló la empresa, hace un año y medio producía cerca de 2.000 barriles diarios y actualmente ronda los 55.000. El bloque se convirtió así en uno de los activos más relevantes de YPF dentro de Vaca Muerta y aporta aproximadamente una cuarta parte de toda la producción shale de la petrolera.
La compañía explicó además que el bloque presenta costos altamente competitivos. El precio de equilibrio se ubica por debajo de los USD 40 por barril y el costo de extracción ronda los USD 3 por barril. La concesión tiene vigencia hasta 2059 y el nivel de desarrollo todavía se encuentra por debajo del 20%, lo que deja margen para ampliar significativamente la producción en los próximos años. El objetivo trazado por la empresa es alcanzar los 100.000 barriles diarios.
“La Angostura Sur demuestra la capacidad de YPF para desarrollar rápidamente Vaca Muerta a gran escala, con disciplina de capital y costos competitivos”, afirmó Marín en el newsletter difundido a través de LinkedIn.
Otro de los ejes centrales del balance fue el avance del proyecto Argentina LNG, la iniciativa orientada a exportar gas natural licuado desde el país. Marín definió al proyecto como una de las apuestas estratégicas más importantes en la historia reciente de YPF y sostuvo que durante el primer trimestre se llevó adelante una ronda de contactos con inversores institucionales internacionales.
De acuerdo con la información difundida por la compañía, cerca de 50 potenciales inversores participaron de ese relevamiento inicial y el interés mostrado habría superado las necesidades financieras previstas para el desarrollo del proyecto. La meta de la petrolera es avanzar hacia una Decisión Final de Inversión (FID) antes de que termine el año.
En ese contexto, YPF también destacó la reciente aprobación por parte de la provincia de Neuquén de la cesión del 50% de participación de Pluspetrol a la petrolera estatal en tres bloques de gases húmedos considerados estratégicos para abastecer el futuro esquema exportador de LNG.
El plan de inversiones también mantuvo un ritmo elevado. Durante el primer trimestre, la empresa desembolsó cerca de USD 1.000 millones, de los cuales el 78% se destinó al desarrollo de recursos no convencionales. Para todo 2026, YPF mantiene una proyección de inversión de entre USD 5.500 y USD 5.800 millones.
El desempeño financiero reflejó además una fuerte mejora frente al mismo período del año anterior. El flujo de caja libre mostró un incremento cercano a los USD 1.800 millones respecto del primer trimestre de 2025, impulsado tanto por el crecimiento operativo como por ingresos extraordinarios vinculados a operaciones de fusiones y adquisiciones.
La estrategia de YPF apunta a profundizar su transformación hacia una compañía enfocada principalmente en shale oil y exportación de energía. En ese marco, la empresa busca consolidar el crecimiento de Vaca Muerta, aumentar la productividad y mejorar sus indicadores financieros en un contexto de expansión de la demanda energética global.
En el cierre de la publicación, Marín sostuvo que la petrolera continuará enfocada en “más eficiencia, más producción y una YPF cada vez más orientada a convertirse en una compañía shale de clase mundial”, en línea con el plan estratégico que impulsa desde su llegada a la conducción de la empresa.
