Citi destaca avances y anticipa el próximo reto para Milei

El economista jefe para América Latina de Citi Research, Ernesto Revilla, aseguró que el verdadero desafío para Argentina tras las recientes mejoras de calificación crediticia será recuperar el acceso normal a los mercados internacionales de financiamiento. Según planteó, esa instancia marcará el paso definitivo desde la etapa de estabilización económica hacia una fase de crecimiento y consolidación de las reformas impulsadas por el gobierno de Javier Milei.

Según informó La Nación en una entrevista realizada por el periodista Agustín Maza, Revilla consideró que los mercados financieros ya reconocen los avances alcanzados por la Argentina en materia fiscal, monetaria y externa. Sin embargo, sostuvo que los inversores internacionales comenzaron a concentrarse en una nueva pregunta: si esos cambios podrán mantenerse en el tiempo independientemente del contexto político.

“El acceso al mercado será la prueba de que se ha logrado pasar a una nueva etapa”, afirmó Revilla al analizar el escenario económico argentino luego de las mejoras de nota otorgadas por las calificadoras Fitch y S&P.

Para el especialista de Citi, el país logró fortalecer significativamente su perfil crediticio en comparación con años anteriores. Entre los factores que explican ese cambio mencionó el ordenamiento de las cuentas públicas, la desaceleración de la inflación, la mejora de los indicadores externos y el aporte creciente del sector energético.

“Se reconoce lo mucho que ha logrado Argentina con el programa de estabilización hasta el momento. El perfil de crédito de la Argentina es claramente mejor que en el pasado”, sostuvo.

No obstante, explicó que el mercado ya no observa únicamente las variables de corto plazo. La atención comienza a desplazarse hacia cuestiones vinculadas con la permanencia de las reformas y la capacidad institucional para sostenerlas más allá de un gobierno determinado.

Según informó La Nación, Revilla considera que la próxima etapa exige transformar medidas de emergencia en reglas permanentes. Para describir el proceso utilizó una analogía médica y comparó a la Argentina con un paciente que logró salir de terapia intensiva, pero que ahora necesita consolidar su recuperación mediante cambios estructurales de largo plazo.

“Lo que el mercado quiere ver son reglas más permanentes que guíen la política económica”, afirmó.

El economista también destacó que existe un debate abierto sobre el tipo de cambio y la estrategia de crecimiento. A su entender, los inversores siguen de cerca cómo se resolverá la tensión entre continuar priorizando la desaceleración inflacionaria y generar condiciones para que más sectores productivos participen de la recuperación económica.

Otro aspecto relevante es la necesidad de fortalecer las reservas internacionales y asegurar fuentes de financiamiento para afrontar compromisos futuros. En ese contexto, el regreso al mercado voluntario de deuda aparece como un objetivo central para reducir vulnerabilidades y mejorar las condiciones de financiamiento del país.

Revilla señaló además que algunas decisiones adoptadas durante la etapa de ajuste ayudaron a estabilizar la economía, pero deberán evolucionar hacia esquemas más sostenibles. Entre ellas mencionó la reducción de la inversión pública y la necesidad de avanzar hacia marcos monetarios y cambiarios con mayor previsibilidad institucional.

Según informó La Nación en la nota de Agustín Maza, el especialista remarcó que la confianza de los inversores mejoró notablemente durante el último año. Sin embargo, aclaró que el proceso todavía no está completo.

“La pregunta interesante es si eso es suficiente. Yo creo que todavía no”, sostuvo.

De cara a los próximos meses, Revilla anticipó que el foco de los mercados comenzará a desplazarse progresivamente desde los indicadores económicos hacia la dinámica política. Las elecciones futuras, la continuidad de las reformas y la estabilidad institucional serán factores cada vez más relevantes para quienes evalúan invertir en la Argentina.

Para Citi, las mejoras de calificación obtenidas recientemente representan un reconocimiento importante a los avances alcanzados. Sin embargo, la consolidación definitiva dependerá de la capacidad del país para sostener las reformas, ampliar el crecimiento y recuperar plenamente el acceso a los mercados internacionales de crédito.