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YPF Luz, la compañía de generación eléctrica perteneciente a YPF, inició los trámites para comenzar a cotizar en Wall Street tras presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) una declaración de registro para una oferta pública internacional de acciones. La operación permitirá que la subsidiaria tenga una cotización independiente de su empresa matriz y apunta a ampliar sus alternativas de financiamiento para acompañar su expansión en el sector energético.
La presentación se realizó mediante un formulario F-1, utilizado por compañías extranjeras que buscan ofrecer valores en el mercado estadounidense. La propuesta contempla la emisión de American Depositary Shares (ADS) vinculados a acciones ordinarias Clase B y una oferta simultánea en Argentina registrada ante la Comisión Nacional de Valores (CNV).
De acuerdo con el documento presentado ante la SEC, las acciones serán ofrecidas por uno de los accionistas de la compañía. Por ese motivo, YPF Luz no recibirá ingresos derivados de la venta de los títulos ni de los ADS correspondientes a la operación internacional.
Cada ADS representará diez acciones ordinarias Clase B. La cantidad definitiva de acciones que serán colocadas podrá distribuirse entre el tramo internacional y el mercado argentino, aunque ambos cierres estarán condicionados entre sí.
Luego de la operación, la estructura societaria de la compañía contará con dos clases de acciones ordinarias. Las acciones Clase A permanecerán en manos de YPF y sus subsidiarias, no estarán listadas en mercados bursátiles y conservarán los derechos vinculados al control de la empresa.
Además, YPF Luz prevé quedar registrada como una compañía controlada bajo las normas de gobierno corporativo de la Bolsa de Nueva York (NYSE) y mantener la categoría de empresa en etapa de crecimiento emergente dentro de la legislación estadounidense.
La compañía lleva 12 años operando en el negocio de generación eléctrica y actualmente participa con aproximadamente el 10% de la generación eléctrica del país, según los datos difundidos por la empresa.
Su cartera está integrada por 17 activos y proyectos en construcción distribuidos en ocho provincias, con una capacidad instalada total de 3,4 gigavatios (GW). El portafolio combina generación térmica y fuentes renovables, una estrategia que busca atender distintos segmentos de demanda energética.
En el prospecto presentado ante la SEC, YPF Luz detalló que posee 2.740 megavatios de capacidad térmica, equivalentes al 73% de su potencia instalada, y 1.024 megavatios de generación renovable, que representan el 27% restante.
Dentro del segmento renovable, la empresa opera parques eólicos y solares ubicados en zonas estratégicas por sus condiciones de viento y radiación solar. La compañía indicó que espera incrementar el peso de estas fuentes dentro de su matriz a partir de nuevos proyectos.
Como parte de ese plan de expansión, YPF Luz avanza con la construcción de su primer sistema de almacenamiento de energía mediante baterías (BESS), con una potencia prevista de 90 MW. Una vez finalizado, el proyecto permitirá elevar la capacidad instalada total hasta aproximadamente 3.854 MW.
En su presentación ante el organismo regulador estadounidense, la compañía informó que durante 2025 alcanzó ingresos por USD 640,8 millones y un EBITDA ajustado de USD 427,5 millones, con un margen operativo del 66,7%.
Durante el mismo período del año anterior, los ingresos habían alcanzado los USD 524,2 millones. Para el primer trimestre de 2026, YPF Luz reportó ventas por USD 217,2 millones y un EBITDA ajustado de USD 125,7 millones, con un margen del 57,9%.
La empresa explicó que la reducción del margen durante los primeros meses de 2026 estuvo vinculada con la incorporación interna de los costos de combustible, luego de los cambios implementados por la Resolución N° 400/2025, que modificó el esquema de compras dentro del mercado eléctrico.
El prospecto también analizó la transformación regulatoria que atraviesa el sector energético argentino. Según la compañía, el nuevo esquema apunta a una mayor participación privada, más competencia dentro del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) y una expansión de los contratos directos entre generadores y grandes consumidores.
YPF Luz consideró que este escenario puede abrir nuevas oportunidades comerciales y facilitar acuerdos privados para ampliar su presencia en el mercado eléctrico.
El desembarco de YPF Luz en Wall Street forma parte de una tendencia de empresas energéticas argentinas que buscan acceder a mercados internacionales de capitales. En el sector renovable, otras compañías también avanzaron con iniciativas similares para captar inversiones y financiar nuevos proyectos.
La futura cotización permitirá que la filial eléctrica de YPF tenga una referencia propia de mercado y una mayor visibilidad entre inversores internacionales, mientras mantiene el control societario dentro del grupo energético estatal.
La información sobre el inicio del proceso de inscripción ante la SEC fue difundida por Infobae, a partir de los documentos regulatorios presentados por la compañía, que ahora deberá completar las etapas necesarias antes de concretar su llegada al mercado bursátil estadounidense.
