BlackRock impulsa una nueva forma de invertir con blockchain

Ondo Finance lanzó tres carteras tokenizadas basadas en estrategias desarrolladas por BlackRock, en un nuevo avance de la integración entre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain. Los productos permiten obtener exposición a carteras diversificadas mediante un único token, en lugar de administrar individualmente cada uno de sus activos, según informó Forbes.

La propuesta, denominada Ondo Intelligent Portfolios, traslada a la blockchain no solo activos financieros individuales, sino también estrategias completas de inversión. BlackRock se encarga del diseño de las asignaciones, mientras que Ondo estructura, emite y tokeniza los instrumentos.

La primera línea está compuesta por tres alternativas dirigidas a diferentes objetivos. BLKHIon, Ondo High Income Powered by BlackRock, está orientado a la generación de ingresos; BLKDIGon, Ondo Diversified Growth Powered by BlackRock, apunta a una estrategia diversificada de crecimiento; y BLKGRWon, Ondo High Growth Powered by BlackRock, busca una mayor apreciación del capital.

Cada producto brinda exposición económica a una canasta ponderada de activos tokenizados. Así, un inversor puede emitir o rescatar un único instrumento sin tener que comprar y administrar por separado cada posición incluida en la cartera.

Las tenencias, ponderaciones y rebalanceos pueden consultarse en la blockchain. Los tokens también pueden transferirse entre usuarios e integrarse, según las condiciones de cada plataforma, con billeteras digitales, exchanges y protocolos de finanzas descentralizadas.

BlackRock, sin embargo, no emite ni comercializa directamente estos tokens. Los productos son emitidos por Ondo Global Markets y tokenizados por Ondo Finance. La participación de la gestora se concentra en las estrategias utilizadas como base para construir las carteras.

La iniciativa representa una evolución frente a las primeras etapas de la tokenización. Hasta ahora, gran parte del mercado se había concentrado en crear representaciones digitales de activos individuales, como acciones, bonos del Tesoro estadounidense, fondos o materias primas.

El nuevo modelo busca llevar un paso más allá esa tecnología al incorporar dentro de un token una estrategia de asignación de activos, con diferentes ponderaciones y mecanismos de rebalanceo.

Para un inversor, esto puede simplificar un proceso que tradicionalmente exige seleccionar distintos instrumentos, determinar cuánto capital asignar a cada uno y ajustar las proporciones con el paso del tiempo. La estructura tokenizada concentra esa exposición dentro de un solo producto.

"La tokenización hace con las inversiones lo que el streaming hizo con la música: las pone al alcance de cualquiera, desde el celular. Antes, para escuchar un disco tenías que ir a una disquería, comprar el vinilo o el CD entero y escucharlo solo donde tenías el equipo. Si el álbum que buscabas no llegaba al país, te quedabas sin él. El streaming cambió todo: hoy elegís la canción que querés, desde el celular y en cualquier momento y lugar", explicó Melanie Steiner, directora para América Latina de Ondo Finance, a Forbes.

Para mercados como la Argentina, la ejecutiva destacó especialmente las posibilidades de acceso a activos internacionales. La tokenización puede permitir exposición digital a instrumentos como bonos del Tesoro de Estados Unidos, acciones o ETF, aunque la disponibilidad depende de las regulaciones y condiciones aplicables en cada jurisdicción.

La participación de BlackRock forma parte de una estrategia más amplia de acercamiento a los activos tokenizados. Uno de sus antecedentes es BUIDL, su fondo institucional de liquidez digital denominado en dólares, lanzado junto con Securitize y respaldado por efectivo, letras del Tesoro estadounidense y acuerdos de recompra.

La alianza con Ondo incorpora ahora otra dimensión: en lugar de representar digitalmente un único activo o fondo, busca trasladar a la blockchain carteras diseñadas para combinar diferentes instrumentos de acuerdo con distintos perfiles de inversión.

"Al incorporar estrategias extraídas de la experiencia de BlackRock en la construcción de portafolios dentro de estructuras tokenizadas, los inversores elegibles pueden obtener exposición a asignaciones diversificadas mediante un solo token", señaló Ian De Bode, presidente y CEO interino de Ondo Finance.

El modelo también tiene limitaciones. La posibilidad de transferir tokens en cualquier momento no implica que los activos que los respaldan tengan liquidez las 24 horas. Las acciones y los ETF tradicionales continúan sujetos a sus respectivos horarios de negociación.

Los inversores tampoco necesariamente obtienen los mismos derechos que tendrían al comprar directamente cada activo. La exposición se realiza mediante una estructura emitida por Ondo y está sujeta a riesgos financieros, regulatorios, tecnológicos, operativos y de contraparte.

Además, según informó Forbes, el acceso está restringido a inversores elegibles fuera de Estados Unidos y en jurisdicciones autorizadas. La disponibilidad de los productos dependerá de las regulaciones de cada mercado y de las plataformas que los incorporen.

La novedad muestra cómo la tokenización comienza a avanzar desde activos individuales hacia productos financieros más complejos. BlackRock aporta las estrategias y Ondo la infraestructura para convertirlas en tokens, en un modelo que busca conectar las carteras tradicionales de inversión con el ecosistema blockchain.