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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aceleró la compra de dólares durante los primeros días de octubre de 2026, después de las reuniones técnicas con el Fondo Monetario Internacional (FMI), y alcanzó adquisiciones por USD 469 millones hasta el miércoles 7. Sin embargo, los pagos de deuda, las operaciones del Tesoro y otros movimientos financieros continúan limitando la acumulación efectiva de reservas internacionales, según informó Infobae.
La autoridad monetaria, presidida por Santiago Bausili, aumentó su participación compradora en el mercado cambiario luego de un septiembre en el que había adquirido USD 473 millones, el menor registro mensual del año.
Durante la última semana completa, el BCRA compró divisas en las cinco ruedas cambiarias y acumuló USD 369 millones. Las operaciones incluyeron USD 11 millones el lunes, USD 70 millones el martes, USD 160 millones el miércoles, USD 93 millones el jueves y USD 35 millones el viernes.
La tendencia continuó durante los primeros días de esta semana, con compras de USD 14 millones el lunes, USD 41 millones el martes y USD 45 millones el miércoles.
De esta manera, el organismo prácticamente igualó en los primeros siete días de octubre el volumen de adquisiciones registrado durante todo septiembre.
El incremento de las compras constituye un avance en la estrategia de fortalecimiento de las reservas. No obstante, los analistas económicos advierten que adquirir dólares en el mercado no implica necesariamente que esos fondos permanezcan en las cuentas del Banco Central.
Un informe de la consultora Analytica señaló que el organismo acumuló USD 14.709 millones en compras de divisas durante 2026, pero que la acumulación neta consolidada alcanzó USD 8.760 millones desde el 2 de enero.
La diferencia responde a distintos movimientos financieros que afectan la disponibilidad de moneda extranjera, entre ellos las operaciones del Tesoro, los pagos de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) y los acuerdos de recompra, conocidos como repo, con entidades bancarias.
La medición de Analytica incorpora estos movimientos para evaluar cuánto de las compras realizadas se traduce efectivamente en una mayor disponibilidad neta de divisas.
En ese esquema, la utilización neta de la Cuenta Única del Tesoro (CUT) alcanzó USD 6.658 millones, una vez descontadas las operaciones realizadas con el BCRA.
Este dato permite comprender por qué las compras del organismo monetario pueden mostrar resultados positivos mientras la acumulación consolidada avanza a un ritmo menor.
La evolución semanal también refleja diferencias importantes a lo largo del año. Durante marzo, la consultora registró resultados netos positivos en las cuatro semanas analizadas, mientras que abril presentó varios períodos favorables y una caída de USD 502 millones hacia el cierre del mes.
En mayo, la medición volvió a mostrar avances y alcanzó su mayor resultado semanal, con USD 2.493 millones hacia fines de ese período.
Durante junio, el indicador registró una caída semanal de USD 713 millones, aunque también presentó resultados positivos en otras ruedas de la medición.
En julio se observaron varios saldos favorables, pero también una reducción de USD 602 millones en una de las semanas.
La evolución continuó con resultados mixtos durante agosto, cuando se registró un saldo negativo de USD 709 millones, junto con otras semanas de acumulación positiva.
En septiembre, la medición mostró inicialmente avances de USD 91 millones y USD 30 millones, seguidos por caídas de USD 338 millones y USD 903 millones.
En los primeros días de octubre, el indicador volvió a terreno positivo con USD 85 millones de acumulación neta, según la metodología utilizada por Analytica.
Estos movimientos evidencian que la evolución de las reservas depende de varios factores además de las intervenciones cambiarias del Banco Central.
Otro elemento relevante es la estrategia de financiamiento del Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo.
La consultora señaló que la acumulación neta no mostró un nuevo impulso sostenido desde julio, una situación que vinculó tanto con el menor ritmo previo de compras como con la interrupción de las colocaciones de bonos en dólares del Tesoro en el mercado local.
El equipo económico decidió suspender nuevas emisiones para evitar convalidar tasas de interés más elevadas.
La última colocación del bono AO29 se realizó el 13 de agosto por USD 100 millones. Desde entonces, el monto total emitido permaneció en USD 1.200 millones, por debajo de los USD 2.000 millones contemplados en el programa financiero presentado por Caputo.
La ausencia de nuevas colocaciones reduce una de las fuentes de ingreso de divisas para el Tesoro y agrega exigencias a la administración de los próximos compromisos financieros.
En este contexto, el desafío económico consiste en sostener un ritmo de compras que permita incrementar la disponibilidad de dólares y, al mismo tiempo, atender las obligaciones financieras del sector público.
Las conversaciones con el FMI también forman parte de este escenario, ya que el organismo internacional mantiene el seguimiento de las metas del programa económico argentino y de la evolución de las reservas.
La aceleración registrada en octubre muestra una mayor capacidad de compra del Banco Central en el mercado cambiario. Sin embargo, la consolidación de las reservas dependerá de cuánto logre retener el sector público después de los pagos y movimientos financieros.
La diferencia entre los USD 14.709 millones adquiridos durante el año y los USD 8.760 millones de acumulación neta estimados por Analytica resume uno de los principales desafíos de la política cambiaria: transformar las compras de divisas en un fortalecimiento sostenido de la posición externa argentina.
