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Por Agroempresario.com
En un giro inesperado, Morgan Stanley ha revaluado su postura sobre la deuda argentina, retirando a los bonos nacionales de su lista de inversiones recomendadas hace un mes y reintroduciéndolos ahora, considerándolos atractivos para los inversores. Según el último informe del banco de inversión, esta decisión se enmarca dentro de un contexto más favorable para los mercados emergentes.
A lo largo del último mes, la deuda local ha experimentado un notable repunte en Wall Street, con aumentos de hasta un 6%. El riesgo país, que había alcanzado niveles alarmantes, ha disminuido a alrededor de 1170 puntos básicos, acercándose a los mínimos históricos registrados durante la gestión de Javier Milei, lo que ha llevado a Morgan Stanley a considerar nuevamente los bonos argentinos como una opción viable.
"Argentina sigue pareciendo barata", señala el informe del banco, sugiriendo que tanto en términos absolutos como en comparación con otros mercados emergentes de alto rendimiento, la deuda local presenta oportunidades de inversión. Esta conclusión se produce a pesar de que Morgan Stanley se perdió el último rally del mercado de bonos argentinos.
El enfoque del banco se centra en los bonos con vencimiento en 2041, ya que proyectan que "las finanzas se están ajustando", y anticipan una mejora en los flujos de divisas para el cuarto trimestre de 2024. Esto podría conducir a una disminución adicional de la inflación y aumentar las posibilidades de unificación de los mercados cambiarios.
El cambio de perspectiva de Morgan Stanley se fundamenta en varias "sorpresas positivas" a nivel global, que han contribuido a un entorno más optimista para las economías emergentes. El informe destaca tres factores clave que han influido en esta reevaluación: el impacto positivo del recorte de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU., un cambio en la política económica de China para impulsar la actividad, y datos económicos de EE. UU. que respaldan un posible aterrizaje suave.
A pesar de haber mantenido una postura cautelosa sobre los mercados emergentes el mes pasado, excluyendo a Argentina de su lista de bonos preferentes, el actual informe sugiere un cambio en la valoración de la deuda local que podría atraer a los inversores nuevamente.
En resumen, el retorno de los bonos argentinos a la cartera de Morgan Stanley no solo refleja una mejora en su valoración, sino también un cambio en el contexto global que podría ofrecer nuevas oportunidades a los inversores interesados en mercados emergentes.
