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Por Agroempresario.com
Argentina deberá afrontar un nuevo vencimiento de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) este sábado 1° de febrero por un total de US$644 millones, en medio de las negociaciones que el Gobierno lleva adelante con el organismo para alcanzar un nuevo acuerdo. El Ministerio de Economía confirmó que el pago se realizará en tiempo y forma, lo que implicará una nueva reducción de las reservas internacionales del Banco Central (BCRA), que han mostrado dificultades para sostenerse por encima de los US$30.000 millones.
El equipo técnico del FMI abandonó la Argentina recientemente tras mantener reuniones con representantes del Gobierno y calificó las negociaciones como "constructivas y positivas". Sin embargo, aún no se ha llegado a un acuerdo definitivo y el Ejecutivo espera concretarlo a más tardar en abril.
A pesar de este contexto, los compromisos financieros con el organismo continúan en vigencia de acuerdo con el cronograma acordado en 2022. Según confirmaron fuentes oficiales, el desembolso de US$644 millones se realizará en tiempo y forma, aunque aún se desconoce el momento exacto en que impactará en las reservas del BCRA. El efecto podría verse reflejado entre el viernes y los primeros días de la próxima semana.
Las reservas brutas del BCRA cerraron en US$29.647 millones este miércoles, con un crecimiento de apenas US$35 millones en lo que va del año. Pese a que la entidad monetaria logró comprar US$1517 millones en el mercado cambiario, casi no pudo retener esos fondos debido a los pagos de deuda y la salida de depósitos en dólares.
Uno de los factores que explican la caída de reservas en enero fue la reducción de depósitos en moneda extranjera en los bancos. Luego del ingreso de divisas por el blanqueo en 2024, las colocaciones en dólares comenzaron a disminuir, afectando los encajes bancarios que forman parte de las reservas.
El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, aseguró en una presentación en Londres que, considerando ciertos ajustes contables, la meta de reservas netas con el FMI se cumplió a finales de 2024. Sin embargo, según Portfolio Personal Inversiones (PPI), las reservas netas, de acuerdo con la metodología del FMI, continúan en terreno negativo por más de US$10.000 millones.
Por otro lado, PPI destacó la mejora en las reservas líquidas desde la asunción del presidente Javier Milei. Según sus cálculos, los dólares de disponibilidad inmediata del BCRA aumentaron de US$5113 millones en diciembre de 2023 a US$12.581 millones en la actualidad.
Mientras se negocia un nuevo programa con el FMI, los vencimientos de deuda continúan de acuerdo con el cronograma fijado en 2022. Para este año, el total de pagos asciende a US$2520 millones, aunque la cifra hubiera sido mayor si no se hubieran aplicado reducciones en las tasas de interés para los países con altos niveles de deuda.
A partir de 2025, el actual acuerdo con el FMI ya no contempla nuevos desembolsos, sino que se centrará únicamente en pagos netos. Además, quedó pendiente un giro de US$1000 millones por parte del organismo, originalmente programado para el último trimestre de 2024.
El calendario de vencimientos con el FMI es el siguiente:
1° de febrero: US$644 millones (reducción de US$183 millones tras cambios en los sobrecargos del FMI).
30 de abril - 1° de mayo: US$611 millones (US$190 millones menos que antes de la modificación de tasas).
1° de agosto: US$632 millones (disminución de US$197 millones por los ajustes en intereses).
1° de noviembre: US$632 millones (en lugar de los US$829 millones previstos originalmente).
El Gobierno de Javier Milei enfrenta un escenario económico complejo, con una necesidad imperiosa de fortalecer las reservas del BCRA y garantizar el cumplimiento de los compromisos de deuda. En paralelo, las negociaciones con el FMI continúan con el objetivo de alcanzar un nuevo acuerdo que le permita a Argentina obtener financiamiento y reducir la presión sobre su balance financiero.
Mientras tanto, la incertidumbre sigue presente en el mercado financiero. La capacidad del BCRA para mantener una acumulación sostenida de reservas será clave en los próximos meses, especialmente en un contexto en el que los pagos al FMI seguirán representando una carga significativa para la economía argentina.
Con la mira puesta en abril, el Gobierno busca cerrar un nuevo entendimiento con el FMI que le permita estabilizar las cuentas públicas y asegurar un marco de previsibilidad para los mercados. En este escenario, la evolución de las negociaciones y el impacto de los pagos en las reservas serán factores determinantes en el rumbo económico del país.
