Soja: ROSARIO
$0 0%
Maíz: ROSARIO
$208.000 -0.48%
Trigo: ROSARIO
$235.000 0.00%
Por Agroempresario.com
El Gobierno nacional aseguró que todos los dólares que desembolse el Fondo Monetario Internacional (FMI) serán de libre disponibilidad para el Banco Central, lo que implica una novedad clave en las negociaciones. Además, el equipo económico espera que el primer giro de fondos sea mayor al promedio de estos programas, argumentando que el ajuste fiscal y monetario ya ha sido ejecutado.
La confirmación llegó tras la reunión entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. Caputo reveló que el programa prevé USD 20.000 millones, aunque aún resta la aprobación final del directorio. Horas después, el presidente Javier Milei reafirmó que los dólares podrán ser utilizados por el Banco Central sin restricciones, a diferencia de acuerdos anteriores.
El Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que habilitó el acuerdo establece que el Tesoro podrá usar los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI para pagar capital de los préstamos con el propio organismo o para cancelar Letras Intransferibles en manos del Banco Central. Una vez concretado ese mecanismo, la entidad monetaria podrá disponer de las divisas para fortalecer sus reservas.
La administración Milei enfrenta un dilema: utilizar los fondos del FMI para cancelar Letras Intransferibles de manera inmediata o hacerlo de forma gradual. Según fuentes oficiales, la estrategia más efectiva sería reforzar rápidamente las reservas del Banco Central para dar señales claras al mercado y contener la volatilidad cambiaria.
Actualmente, las reservas brutas del BCRA rondan los USD 26.250 millones. Con el nuevo programa, más los aportes del Banco Mundial, el BID y la CAF, el Gobierno espera llegar a USD 50.000 millones. Este fortalecimiento permitiría, en teoría, una salida más rápida del cepo cambiario.
El FMI suele realizar los desembolsos en etapas. Históricamente, el primer giro representa entre el 20% y el 30% del monto total. En el caso del Stand-By Agreement (SBA) de 2018, el primer envío fue del 30%, mientras que en el Extended Fund Facility (EFF) de 2022 alcanzó el 21%. Otros países de la región han recibido porcentajes similares: Brasil obtuvo el 33% en 2002, Perú el 33% en 2004 y Ecuador el 30% en 2020.
Si Argentina recibiera un porcentaje similar, el primer desembolso rondaría los USD 6.000 millones. Sin embargo, el Gobierno confía en que será mayor debido a que ya implementó las políticas de ajuste fiscal y monetario exigidas por el FMI. “El ajuste ya está hecho, por lo que podríamos esperar un porcentaje mayor”, explicó una fuente oficial.
En conferencia de prensa, la portavoz del FMI, Julie Kozack, reafirmó que los desembolsos seguirán un esquema escalonado. Sin embargo, el Fondo no confirmó detalles sobre los montos ni sobre la utilización específica de los dólares.
Desde el Gobierno apuestan a que el primer giro sea significativo, ya que, según su diagnóstico, esto podría acelerar la salida del cepo cambiario. Milei fue cauto al hablar del tema y solo aseguró que los pesos en circulación quedarán respaldados por las reservas, lo que podría hacer inmaterial el debate sobre el tipo de cambio.
El diputado y presidente de la Comisión de Presupuesto, José Luis Espert, detalló que en cuatro años el FMI desembolsará USD 20.000 millones, de los cuales USD 14.000 millones se destinarán a pagar vencimientos de capital. Esto dejaría un margen de USD 6.000 millones de liquidez inmediata.
Según Espert, la rapidez con la que el Gobierno podrá liberar el cepo dependerá del tamaño del primer desembolso. Si el FMI desembolsa USD 6.000 millones o más de inmediato, el camino hacia la normalización cambiaria podría acelerarse
