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Por Agroempresario.com
Los mercados argentinos inician una jornada marcada por dos variables clave: la esperada colocación del bono BONTE 2030 por USD 500 millones y el abrupto aumento del precio del petróleo a nivel internacional. Mientras los datos de inflación de mayo (1,5%) ya fueron descontados por los inversores, el foco se centra en factores externos e internos que definirán el pulso del mercado en los próximos días.
La inflación, que en otros contextos podría haber generado volatilidad, hoy no sorprende. Las miradas están puestas en cómo reacciona la demanda a la licitación del BONTE 2030, un instrumento en dólares que paga sus vencimientos en pesos y que busca captar inversores extranjeros. El bono, que ofrece una tasa anual del 26% en pesos, fue acompañado de nuevas flexibilizaciones por parte del Gobierno, como la eliminación del límite diario de USD 200 millones para la transferencia de títulos al exterior, siempre que estos cuenten con al menos 180 días desde su emisión.
Las expectativas están centradas en el volumen que logre colocarse y su efecto sobre las reservas internacionales. Esta operación, que abre una avenida más ancha para el ingreso de capitales, puede servir como termómetro de la confianza externa en la deuda soberana argentina. No obstante, el riesgo país —que sigue por encima de los 660 puntos básicos— muestra que los inversores aún son cautelosos.
A pesar del marco normativo más favorable, los bonos soberanos argentinos no experimentan una demanda significativa. Esta situación es consecuencia de la falta de señales contundentes sobre la estabilidad fiscal y la previsibilidad económica, factores claves para los tenedores de deuda internacional.
Las acciones del índice S&P Merval registraron una leve suba del 0,7% en pesos y del 1,2% en dólares, impulsadas por la baja del tipo de cambio contado con liquidación (CCL), que cerró en $1.187. El MEP se mantuvo estable en $1.186, y el dólar informal o "blue" permaneció sin cambios en $1.190.
Los instrumentos de tasa fija, como las LECAP y los BONCAP, fueron los preferidos por los inversores locales. Su rendimiento, que varía entre el 34,3% y el 35,6% anual según el plazo, es visto como una opción segura en un contexto de dólar ofrecido y precios estables.
En contraste, los bonos ajustados por CER (BONCER) sufrieron caídas ante el bajo dato de inflación. Los rendimientos actuales de estos papeles están entre el 7,7% y el 12,3% por encima del índice de precios.
El petróleo volvió al centro de escena. En las últimas horas, el barril de crudo subió casi un 6% y superó los USD 75, impulsado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente, donde una posible escalada entre Irán e Israel amenaza con afectar el estrecho de Hormuz, por donde transita cerca del 20% de la demanda global diaria de crudo.
Matías Togni, analista de la consultora NextBarrel, explicó: “El mercado se está preparando para un escenario de mayor volatilidad. Las amenazas de Irán de cerrar parcialmente el estrecho, sumadas a las evacuaciones ordenadas por Estados Unidos, han puesto en alerta a los inversores. Si bien no es la primera vez que se escuchan estas amenazas, el temor a una disrupción en la oferta global está latente”.
El precio del crudo es clave para países productores como Argentina. Aunque la suba de precios mejora los ingresos potenciales, también incrementa los costos de la energía importada, lo que impacta sobre la balanza comercial y la inflación.
Las reservas del Banco Central aumentaron en USD 91 millones y se ubicaron en USD 38.622 millones. Este repunte se dio en parte gracias al debilitamiento global del dólar —que cayó un 1,3% frente a las principales monedas— y al fortalecimiento de activos como el oro (+1,23%) y el yuan chino.
Cerca del 50% de las reservas internacionales argentinas están denominadas en yuanes, lo que vuelve relevante el tipo de cambio entre la moneda china y el dólar. El yuan cerró a 7,17 por dólar, su mejor nivel desde octubre pasado.
Mientras la Argentina lidia con su propia realidad financiera, Brasil muestra un sendero opuesto. El ETF brasileño subió un 25% en lo que va del año y acumula un 3,5% solo en junio. El real se apreció hasta 5,54 por dólar y el índice Bovespa sigue acercándose a máximos históricos.
Este contraste deja en evidencia que la economía argentina no está siendo influenciada por el contexto internacional, sino que sufre las consecuencias de la incertidumbre política y la falta de consensos macroeconómicos internos.
Mientras Wall Street mostraba señales de toma de ganancias, con caídas cercanas al 1% en los principales índices, el oro volvió a ganar terreno como refugio seguro, subiendo un 0,60%. En tanto, el Bitcoin caía a niveles de USD 104 mil, reflejando un ajuste tras semanas de alta volatilidad.
Para el cierre de semana, los inversores locales están especialmente atentos al resultado de la licitación del BONTE 2030. Un buen nivel de colocación no solo aliviaría las necesidades de financiamiento del Tesoro, sino que podría aportar estabilidad cambiaria y mayor previsibilidad en el corto plazo.
En paralelo, el comportamiento del crudo en el mercado internacional seguirá siendo una variable sensible, tanto para la cotización de acciones energéticas como para los flujos de inversión global hacia activos de riesgo.
Argentina transita una etapa de transición financiera. Mientras intenta atraer dólares a través de deuda, el mundo se recalienta por tensiones geopolíticas. En ese cruce de caminos, las decisiones que se tomen en los próximos días podrían marcar el ritmo económico del segundo semestre.
