Soja: ROSARIO
$505.000 -90.00%
Maíz: ROSARIO
$290.500 0.10%
Trigo: ROSARIO
$263.000 0.38%
El empresario Marcelo Mindlin, presidente y principal accionista de Pampa Energía, puso en cuestión la estrategia oficial de exportar gas natural desde Argentina hacia Brasil y advirtió que, en las condiciones actuales, el negocio carece de sustento económico. Las declaraciones fueron realizadas en una entrevista, en la que el ejecutivo señaló que no existen compradores brasileños dispuestos a comprometerse con contratos firmes por al menos nueve meses al año, un requisito mínimo para justificar inversiones millonarias en infraestructura. El planteo resulta relevante porque contradice el relato del Gobierno nacional, que presentó las primeras exportaciones como un hito histórico y una señal de consolidación del potencial de Vaca Muerta.
Mindlin fue directo al describir el problema central: la estructura de la demanda brasileña. Según explicó, Brasil cuenta con una matriz energética fuertemente dominada por la hidroelectricidad, que en años normales cubre la mayor parte del consumo eléctrico a un costo inferior al del gas. En ese esquema, el gas natural cumple un rol marginal y estacional, limitado a cubrir picos muy puntuales de demanda, generalmente durante períodos de sequía o en momentos de estrés del sistema eléctrico.
De acuerdo con el análisis del empresario, el gas en Brasil se utiliza durante apenas dos o tres meses al año y, aun en ese período, su despacho suele concentrarse en pocas horas de algunos días. Con ese patrón de consumo, sostuvo, resulta imposible construir una ecuación económica que justifique el desarrollo de una red de gasoductos de gran escala desde Vaca Muerta, en la Patagonia argentina, hasta el polo industrial del estado de San Pablo.
El punto más sensible de su exposición fue la falta de compromisos contractuales. Mindlin reveló que, del lado brasileño, no aparecen empresas dispuestas a firmar contratos de compra de gas en firme por nueve meses al año, condición básica para asegurar el repago de inversiones que se miden en miles de millones de dólares. Sin contratos de largo plazo, el riesgo financiero queda concentrado en el país exportador y en las empresas que asumen el costo de la infraestructura.
Las declaraciones generaron un contraste marcado con el discurso del Gobierno de Javier Milei, que celebró la reversión del Gasoducto Norte como una obra emblemática. La iniciativa fue presentada como la llave para reemplazar el gas proveniente de Bolivia, transportar hasta 15 millones de metros cúbicos diarios desde Vaca Muerta y abrir una nueva etapa de exportaciones regionales hacia Brasil.
Ese relato oficial se reforzó con actos, comunicados y anuncios que hablaron de un “antes y un después” para el sector energético argentino. La narrativa se consolidó cuando se informaron las primeras exportaciones de gas al mercado brasileño, realizadas a través del sistema boliviano y calificadas como “históricas”.
Sin embargo, en los hechos se trató de envíos interrumpibles, de carácter experimental, condicionados a ventanas de oportunidad y a la disponibilidad de excedentes una vez satisfecha la demanda del mercado interno. No existieron compromisos de suministro sostenidos ni contratos de largo plazo que garantizaran continuidad.
Otro elemento que suma incertidumbre es el estado de la infraestructura. El Gasoducto Norte, presentado como uno de los principales logros en materia de obra pública, todavía no opera a plena capacidad. Aunque fue inaugurado formalmente, restan completar y poner en funcionamiento plantas compresoras clave para que el sistema alcance su potencial máximo.
Las demoras no son menores. Empresas contratistas denunciaron atrasos en los pagos y advirtieron que, sin un flujo de financiamiento regular, resulta imposible cumplir con los plazos previstos. Mientras las compresoras no estén plenamente operativas, la capacidad de transporte queda limitada y cualquier promesa de exportación sostenida permanece condicionada.
El escepticismo del titular de Pampa Energía adquiere una dimensión adicional cuando se analiza su estructura empresaria. Mindlin no es solo productor de gas. Controla una de las principales compañías energéticas del país, es accionista de Transportadora de Gas del Sur (TGS), participa en generación térmica y tiene una posición central en Transener, la empresa que opera la columna vertebral del sistema de transporte eléctrico de Argentina.
Para un empresario con este nivel de integración, el desarrollo de grandes obras de infraestructura energética podría representar un negocio estratégico. Sin embargo, el marco regulatorio argentino impide que quien genera energía controle también el transporte eléctrico, justamente para evitar posiciones dominantes.
En un sector donde la integración vertical suele ser el objetivo final, Mindlin se mostró particularmente enfático en negar la existencia de sinergias entre sus distintos activos. Esa postura se reiteró cuando fue consultado por la reciente compra de Loma Negra, la principal cementera del país.
Al referirse a la adquisición de Loma Negra, Mindlin descartó cualquier beneficio cruzado con el resto del grupo. Aseguró que la operación no suma valor a Pampa Energía y que, incluso, resulta “todo lo contrario” de lo que la compañía necesita. Argumentó que la industria del cemento puede detener su producción durante el invierno —cuando el gas es más caro— y concentrar su actividad durante los meses en que el insumo energético resulta más barato.
La negación fue todavía más categórica cuando se mencionó a Sacde, la constructora del grupo con participación habitual en grandes obras de infraestructura. Mindlin insistió en que no existen “cero sinergias”, ni con la cementera ni con la constructora, ni con el resto de los activos del conglomerado.
No obstante, el mapa empresarial muestra un entramado que incluye producción de gas, transporte, generación eléctrica, construcción y ahora también cemento. Un esquema que, más allá del discurso, plantea interrogantes sobre la verdadera estrategia de largo plazo del grupo y sobre el rol que juega la infraestructura energética en ese diseño.
Más allá del posicionamiento de Mindlin, sus declaraciones reabrieron un debate de fondo sobre la estrategia gasífera argentina. La posibilidad de exportar gas a gran escala aparece como una de las apuestas centrales para monetizar el potencial de Vaca Muerta, pero choca con las limitaciones de la demanda regional y con la necesidad de contratos firmes que reduzcan la volatilidad.
La experiencia reciente muestra que, sin acuerdos de largo plazo y sin una infraestructura plenamente operativa, las exportaciones quedan reducidas a operaciones puntuales, de bajo impacto estructural. En ese contexto, la advertencia del principal referente del sector privado funciona como una señal de alerta para un modelo que, asegura, todavía no cierra desde el punto de vista económico.
El desafío para la política energética será definir si el camino pasa por insistir en grandes proyectos de exportación regional o por priorizar esquemas más flexibles, capaces de adaptarse a una demanda intermitente y a un mercado internacional cada vez más competitivo.
