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La tecnológica estadounidense Nvidia informó este miércoles ingresos trimestrales por US$ 68.100 millones, con un crecimiento interanual del 73%, resultados que superaron las previsiones de Wall Street y confirmaron su papel central en el despliegue global de infraestructura de inteligencia artificial. La presentación, realizada en Estados Unidos en el marco de su balance corporativo, es relevante porque expone no solo la fortaleza financiera de la firma, sino también el nivel de dependencia estructural, concentración tecnológica y asimetría de mercado que la economía digital global mantiene respecto de sus chips avanzados, su arquitectura propietaria y su ecosistema de software.
Según datos de mercado citados por Bloomberg, la compañía registró ganancias por acción de US$ 1,62, por encima de los US$ 1,54 estimados por analistas consultados por FactSet. En el acumulado anual, los ingresos alcanzaron US$ 215.900 millones, con una ganancia por acción de US$ 4,77, también superior a las previsiones. El desempeño consolidó un ciclo de crecimiento exponencial, con márgenes robustos y una demanda sostenida impulsada por la expansión de la IA generativa.
El segmento más dinámico volvió a ser el de centros de datos, con ingresos trimestrales récord de US$ 62.300 millones, un 75% más interanual y más del 91% del total facturado. La cifra confirma que el negocio de aceleradores para inteligencia artificial, unidades de procesamiento gráfico (GPU) y plataformas de cómputo de alto rendimiento se convirtió en el núcleo estructural del crecimiento de la empresa y en la base de la actual transformación digital global.
La reacción del mercado fue moderada, un dato que analistas interpretan como una señal de que la compañía dejó de ser vista únicamente como una acción de alto crecimiento para convertirse en una infraestructura crítica y no opcional dentro del ecosistema tecnológico. Nvidia superó estimaciones en 21 de los últimos 23 trimestres, duplicó su facturación en menos de dos años y mantiene una ventaja competitiva difícil de replicar.
En lo que va del año, es el único integrante del grupo conocido como las “Magnificent Seven” que muestra subas en bolsa, mientras que firmas como Tesla, Microsoft, Alphabet, Meta, Apple y Amazon aún no registran avances, lo que refleja un reordenamiento interno del liderazgo tecnológico y una mayor selectividad por parte de los inversores.
Más allá de sus propios números, el dato que sigue el mercado es el gasto de capital (capex) proyectado por los grandes clientes. Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft anticiparon inversiones combinadas de hasta US$ 610.000 millones hacia 2026, impulsadas por la expansión de servicios de IA generativa, automatización empresarial y computación en la nube. En estimaciones privadas, el gasto total de los “hyperscalers” podría acercarse a los US$ 700.000 millones, con un incremento interanual cercano al 67%, casi en espejo con el crecimiento de ingresos de Nvidia.
La relación no es casual. La empresa controla entre el 75% y el 90% del mercado de aceleradores de IA, lo que la posiciona como proveedor dominante, con poder de fijación de precios y fuerte capacidad de negociación. Su tecnología es esencial para entrenar y operar modelos fundacionales, grandes modelos de lenguaje (LLM) y sistemas avanzados de aprendizaje profundo.
Ese dominio no se limita al diseño de chips. Nvidia habría asegurado más del 60% de la capacidad avanzada de empaquetado de la taiwanesa TSMC, proceso indispensable para ensamblar procesadores de alto rendimiento. A su vez, ejecutivos del fabricante surcoreano SK Hynix señalaron que la producción de memoria de alto ancho de banda (HBM) para 2026 ya se encuentra comprometida.
La consecuencia es un cuello de botella industrial, donde la limitación no está solo en el diseño, sino en la capacidad física de fabricación, el suministro de componentes críticos y la infraestructura energética necesaria para sostener el crecimiento del cómputo global.
El avance acelerado también activó estrategias de diversificación entre los grandes clientes. En lugar de competir frontalmente en rendimiento, varias compañías buscan reducir la dependencia estructural.
Google desarrolla desde hace años sus propias unidades de procesamiento tensorial (TPU), aunque su adopción estuvo condicionada por la hegemonía del entorno CUDA, la plataforma de software de Nvidia que durante casi dos décadas funcionó como barrera de entrada tecnológica. La fortaleza de CUDA radica en su integración con bibliotecas, herramientas de desarrollo y comunidades de programadores, lo que eleva significativamente los costos de migración.
En diciembre, Google intensificó un proyecto para facilitar la compatibilidad de sus TPUs con PyTorch, el framework de código abierto impulsado por Meta. El objetivo no es necesariamente superar a Nvidia en potencia, sino ampliar las alternativas tecnológicas y reducir la dependencia de un único proveedor en una industria estratégica.
Se trata de una competencia motivada por la gestión del riesgo sistémico, más que por la búsqueda inmediata de cuota de mercado.
El carácter estratégico de Nvidia también quedó expuesto en el plano geopolítico. La empresa mantiene exposición al mercado chino. Incluso después de que Estados Unidos levantara en 2025 la prohibición de exportar sus chips H20, las ventas no se recuperaron con la magnitud prevista.
Durante la conferencia con analistas, la directora financiera Colette Kress indicó que la empresa podría generar entre US$ 2.000 millones y US$ 5.000 millones en ingresos por ese producto si mejoraran las condiciones geopolíticas. Sin embargo, el último trimestre registró apenas US$ 50 millones en ventas de ese segmento.
El dato refleja que los controles de exportación, la tensión comercial entre Washington y Beijing y la creciente competencia tecnológica afectan no solo el volumen de ventas, sino también la confianza en la cadena de suministro global.
En cada revolución tecnológica, la infraestructura concentra primero el valor económico. Ocurrió con los ferrocarriles, con la energía eléctrica, con las redes de telecomunicaciones y con la computación en la nube. En esta etapa, los chips de alto rendimiento y la capacidad de cómputo ocupan ese rol central.
El consenso de mercado proyecta ingresos superiores a US$ 65.000 millones para el próximo trimestre fiscal. Esa magnitud consolida a Nvidia como una empresa sistémica, cuya evolución impacta en el conjunto del sector tecnológico.
El dilema es estructural: cuanto más indispensable se vuelve, mayor es el incentivo de clientes y gobiernos para limitar esa concentración de poder tecnológico, impulsar regulación sectorial, fomentar producción local de semiconductores y promover alternativas competitivas.
Por ahora, los resultados confirman que la expansión de la inteligencia artificial global descansa sobre una capa fundacional altamente concentrada. Como ha señalado Forbes, unas pocas empresas dominan no solo el desarrollo de los grandes modelos de lenguaje y las infraestructuras de cómputo asociadas, sino también las plataformas y mercados que determinan cómo y dónde se aplican estas tecnologías. La discusión que se abre no es solo financiera, sino estratégica: ¿hasta cuándo la economía digital podrá sostener un modelo de crecimiento apoyado en un único proveedor dominante, antes de que surjan cuellos de botella en innovación, riesgos de concentración de poder y desafíos en competencia abierta? El debate sobre la gobernanza y la diversificación del ecosistema de IA será clave para la próxima década.
