En los primeros 26 meses de gestión, el gobierno nacional encabezado por Javier Milei logró una reducción acumulada del gasto público que, comparada con el ritmo de erogaciones de 2023, asciende a USD 67.000 millones, equivalentes a 121,8 billones de pesos a valores de febrero de 2026, según un estudio difundido por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf). El informe, elaborado por el economista Nadin Argañaraz, plantea que este ajuste fiscal es la principal herramienta de la política económica oficial para encaminar las cuentas públicas hacia superávit.
La disminución del gasto se da en un contexto en que la administración busca consolidar finanzas públicas tras años de déficits persistentes. El cálculo del Iaraf compara el promedio mensual de gasto de 2023 con el ejecutado mes a mes durante los primeros 26 meses del gobierno, reflejando la distancia entre lo que se gastó y lo que se habría gastado de haberse mantenido la tendencia previa.
Según el análisis, el peso relativo del gasto público nacional —medido como porcentaje del Producto Bruto Interno (PBI)— pasó de 19,5% en 2023 a 14,32% en los últimos doce meses hasta febrero de 2026, lo que implica una baja neta de 5,2 puntos porcentuales del PBI solo en el gasto primario. Si se adiciona la disminución en el gasto en intereses de la deuda, que pasó de 1,7% a 1,2% del PBI, la caída total del gasto público respecto del PBI alcanza 5,7 puntos porcentuales en ese período.
El estudio detalla que estos números implican “un gran ajuste económico de corto plazo sobre el flujo económico”, en palabras del propio Iaraf, subrayando la magnitud de la retracción en el gasto.
¿A qué equivale esta reducción?
El informe plantea equivalencias para dimensionar la baja del gasto público. Indica que la reducción efectiva anual del gasto primario hasta ahora equivale a la suma de la eventual eliminación del impuesto al cheque, de las retenciones a la exportación, de la mitad de la recaudación de ingresos brutos de las provincias y de la eliminación del impuesto PAIS. El Iaraf interpreta que “la baja acumulada del gasto equivale al 70% de la recaudación de los impuestos más distorsivos que existen en la Argentina”, lo que da una medida de la magnitud del esfuerzo fiscal.
Destino del ajuste
De los 5,7 puntos porcentuales de reducción del gasto total medido respecto del PBI, el Iaraf estima que 4,6 puntos se destinaron a eliminar el déficit fiscal y generar un superávit de 0,2 puntos porcentuales del PBI. La proporción se desglosa en que el 78% del ajuste financió la eliminación del déficit, otro 4% contribuyó al superávit, un 9% cubrió la pérdida de ingresos no tributarios, y el restante 9% financió la baja de la presión tributaria.
Este último punto refleja una lógica de política fiscal donde la contracción del gasto acompaña una agenda de reducción de impuestos y cargas sobre la producción y la inversión.
Evolución acumulada en 26 meses
Más allá de la comparación anual, el Iaraf realizó una estimación del impacto acumulado a lo largo de los 26 meses de gestión. Bajo esa óptica, la baja del gasto primario respecto del PBI equivale a 10,4 puntos porcentuales, y si se suma la reducción en el gasto por intereses, la caída acumulada llega a 11,1 puntos porcentuales del PBI.
El ejercicio de comparación mensual entre lo que se gastó y lo que se habría gastado manteniendo los ritmos de 2023 arroja un ahorro acumulado de 121,8 billones de pesos. Convertido a moneda estadounidense, según el Iaraf, ese ahorro es equivalente a USD 67.000 millones.
Relevancia política y económica
La presentación de estos datos se enmarca en un debate intenso sobre el rumbo de la política económica argentina, donde el ajuste fiscal ha sido defendido por el gobierno como condición necesaria para restaurar la confianza, reducir la inflación y ordenar las cuentas públicas. Sin embargo, sectores de la oposición y sindicatos han cuestionado el impacto social de la reducción del gasto, señalando recortes en áreas sensibles como programas sociales, salud y educación.
El propio Iaraf reconoce que, más allá de la sostenibilidad de la baja del gasto, la magnitud del ajuste es un dato “muy significativo” y sin precedentes recientes en la economía argentina en términos de velocidad y profundidad. Expertos en finanzas públicas advierten que uno de los desafíos será mantener la disciplina fiscal sin que ello se traduzca en una contracción excesiva de la actividad económica, y subrayan la importancia de que la reducción de impuestos y la mejora de la recaudación acompañen los esfuerzos de gasto.
Según el reporte de Iaraf, difundido por Infobae, la administración de Javier Milei cerró sus primeros 26 meses con un ajuste fiscal profundo, que produjo un ahorro acumulado equivalente a USD 67.000 millones y una reducción del gasto como proporción del PBI de más de 11 puntos porcentuales, marcando un hito en la reciente historia económica argentina.
