El Gobierno nacional lanzó en las últimas horas un giro estratégico en su agenda económica, con foco en acelerar el proceso de desinflación y apuntalar el consumo interno, en un intento por recuperar la confianza de mercados y votantes luego de una serie de escándalos políticos que han dominado la atención pública. La decisión, comunicada por funcionarios del Palacio de Hacienda, responde a la convicción de que los datos macroeconómicos favorables pueden contrarrestar la pérdida de agenda provocada por temas como los casos $Libra, Adorni y el otorgamiento de créditos hipotecarios millonarios a funcionarios.
El ajuste de prioridades se da en un contexto en el que el oficialismo busca mostrar resultados tangibles en indicadores que impactan directamente en la vida cotidiana de los ciudadanos, en lugar de quedar atrapado en polémicas que, por primera vez en la gestión del presidente Javier Milei, erosionan su principal activo político: la lucha contra lo que define como “la casta”.
El punto de inflexión llegó luego de un diagnóstico interno que evaluó que, si bien la economía no enfrenta por ahora una crisis cambiaria como la que marcó el mandato de Mauricio Macri en abril de 2018 —cuando se desató la crisis que derivó en un millonario auxilio del Fondo Monetario Internacional (FMI)—, las turbulencias políticas pueden transformar un clima de expectativas favorables en un clima de incertidumbre capaz de afectar decisiones de inversión y consumo.
“La Argentina está próxima a recibir una lluvia de dólares, pero todo podría complicarse si chocan la calesita”, afirmó el economista Ricardo Arriazu la semana pasada, frase que funcionarios del Gobierno interpretan como una advertencia sobre los riesgos de perder impulso económico por causas ajenas a los fundamentales macroeconómicos.
En este contexto, el equipo económico decidió poner en primer plano las variables que pueden ofrecer alivio tangible a la población: inflación, consumo interno y llegada de divisas.
Señales sectoriales
El proceso de desinflación, que el Gobierno espera consolidar en los próximos meses, se posiciona como la prioridad número uno. Tras casi un año de aumentos consecutivos del índice de precios, fuentes oficiales señalaron que abril podría marcar un punto de inflexión. En marzo, la inflación mayorista fue de solo 1%, lo que genera expectativas de que el IPC general pueda ubicarse por debajo del 2,5% en el mes actual, con posibilidades de continuar la senda decreciente en mayo.
La decisión de YPF de congelar el precio de los combustibles durante 45 días fue destacada por funcionarios como una medida que contribuirá a moderar las presiones inflacionarias en los próximos reportes.
En paralelo, la estabilidad cambiaria observada en los últimos meses fortalece la expectativa de menor volatilidad de precios. El Banco Central, que acumuló compras por cerca de USD 4.500 millones desde el inicio del año, proyecta que esa cifra podría superar los USD 10.000 millones hacia el final de junio, impulsada por la cosecha gruesa y la entrada de dólares agrícolas que tradicionalmente dinamizan la cuenta de cambios en el segundo trimestre del año.
Este flujo de divisas no solo refuerza las reservas de la autoridad monetaria sino que, en teoría, también habilita la etapa de remonetización de la economía, una fase prevista en el plan monetario oficial que implicaría inyectar pesos a cambio de divisas, siempre con el cuidado de no reactivar presiones inflacionarias. Hasta ahora, esa fase no se ha puesto en marcha de manera plena, debido a la cautela del equipo económico para no comprometer los avances en materia de precios.
Consumo, empleo y sectores claves
Más allá de la estabilidad de precios, el Gobierno está atento a cómo y cuándo los datos macroeconómicos se traducirán en una mejora palpable en la vida de los ciudadanos. El crecimiento hasta ahora ha sido más visible en sectores intensivos en capital como agro, energía y minería, rubros que absorben poca mano de obra en comparación con otros segmentos de la economía.
Por eso, la mirada se dirige ahora hacia sectores que tienen un mayor impacto en el empleo y el consumo doméstico: construcción, industria manufacturera y comercio minorista. El desempeño de estos segmentos será clave para frenar el aumento del desempleo y, sobre todo, para generar una recuperación de los salarios reales, un elemento sensible para el electorado y un componente central de la demanda agregada.
Aunque algunos segmentos informales han mostrado mejoras superiores a la inflación, fuentes gubernamentales admiten que esa recuperación podría ser efímera si no se traslada a los centros urbanos más grandes y a sectores productivos con mayor capacidad de generación de empleo formal.
El informe preliminar más reciente del Indec señala que la pobreza descendió al 28% en el segundo semestre de 2025, aunque en el conurbano bonaerense el índice permaneció por encima del 32%, una cifra que preocupa a los equipos técnicos del oficialismo por su implicancia en la percepción social de la mejora económica.
Tipo de cambio y competitividad
Otra incógnita que se mantiene sobre la economía argentina es el tipo de cambio real y su impacto en la competitividad. Con un dólar oficial alrededor de 1.400 pesos, el Ejecutivo considera que esa cotización es útil para sostener la desinflación, pero reconocen las críticas del sector productivo que advierten que una moneda apreciada en términos reales complica la competitividad externa.
Diversos economistas, entre ellos Domingo Cavallo y Carlos Melconian, insistieron recientemente en la necesidad de eliminar el cepo cambiario para conocer el verdadero equilibrio del tipo de cambio. Desde el Gobierno, las respuestas oficiales reconocen el debate técnico pero relativizan la urgencia de pasos abruptos en este frente.
Mientras tanto, la política de tasas de interés sigue siendo tema de debate. Los principales bancos del sistema continúan ofreciendo rendimientos por plazo fijo a 30 días de entre 21% y 22% anual, tasas que se consideran claramente negativas frente a la inflación esperada, lo que desalienta el ahorro en pesos y favorece estrategias como el carry trade, que fue protagonista en el primer trimestre del año.
No obstante, fuentes económicas advierten que las ganancias asociadas a ese tipo de operaciones suelen ser volátiles y pueden desaparecer rápidamente con cambios en las expectativas de tipo de cambio o tasas de interés locales.
Un año y medio hacia las presidenciales
Aunque resta aún un año y medio para las elecciones presidenciales de 2027, los mercados ya comenzaron a evaluar las probabilidades de que Milei obtenga la reelección. Las comparaciones con episodios previos, como el dramatismo de la caída de la Bolsa y los bonos luego del triunfo en las PASO de Alberto Fernández en 2019, están presentes en las mesas de análisis financiero.
En este escenario, el Gobierno apuesta a que abril y el segundo trimestre entero muestren datos económicos favorables que puedan contrarrestar la distracción generada por los escándalos políticos y, sobre todo, consolidar una narrativa de gestión eficaz que se refleje en menores precios, mayor consumo y avances en empleo formal, según reporta Infobae.
