La Argentina atraviesa una profunda transformación económica marcada por el crecimiento de sectores exportadores como el agro, la energía y la minería, mientras que la industria, la construcción y el comercio enfrentan una caída sostenida que impacta de lleno en el empleo y el consumo interno. Así lo señalaron los principales analistas financieros del país durante su participación en ExpoEFI, donde advirtieron que este proceso, aunque orientado a una mayor eficiencia productiva, implica costos sociales significativos que ya se perciben en la calle y podrían tener consecuencias políticas de cara a las elecciones presidenciales de 2027.
El diagnóstico compartido por los especialistas apunta a una economía cada vez más heterogénea, en la que conviven sectores altamente dinámicos con otros en retroceso estructural. Esta dualidad genera una percepción creciente de deterioro en la calidad de vida de amplios segmentos de la población, especialmente en las grandes áreas urbanas, donde se concentra el empleo más intensivo.
Pedro Siaba Serrate, head of Research & Strategy de Portfolio Personal Inversiones, explicó que el país se encuentra en una transición desde actividades menos productivas hacia otras con mayor capacidad exportadora. “Hay un deterioro, una diferencia muy marcada, dependiendo de a quién se le pregunte por su situación. No es lo mismo una pyme del conurbano que un emprendedor que se transformó y le vende a Vaca Muerta”, afirmó durante el evento.
El analista también puso el foco en el impacto fiscal de este cambio estructural. Los sectores más golpeados —manufactura, construcción y comercio— son, a su vez, grandes generadores de empleo intensivo y aportantes clave en términos de IVA y seguridad social. En ese sentido, advirtió que la recaudación podría verse afectada si los nuevos sectores no logran compensar rápidamente la caída de los tradicionales, lo que abre interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal en el corto plazo.
Norberto Sosa, del Grupo IEB, coincidió en que el proceso exige una mayor empatía gubernamental hacia el entramado productivo. “Hay empresarios que se despiertan todos los días para ver cómo hacen frente a su planilla salarial y se rompen la cabeza para ver cómo se van a reconvertir”, sostuvo, al describir la presión diaria que enfrentan las empresas.
En ese contexto, destacó ejemplos de reconversión empresarial que reflejan la adaptación forzada al nuevo escenario económico. Desde fabricantes de embalajes que migran hacia el sector exportador de alimentos, hasta autopartistas que buscan insertarse en la cadena de valor energética y minera, las empresas intentan sobrevivir en un entorno cambiante. Sin embargo, esta transición es desigual, lenta y con resultados aún inciertos.
Para Alejo Costa, estratega principal de Max Capital, el impacto social de esta reconfiguración será inevitable. El especialista anticipó un escenario de mayor desempleo estructural, junto con salarios reales más bajos en determinados sectores, lo que alimentará la percepción de que “la gente está peor”. “Es inevitable, es parte de ir a una economía más eficiente”, afirmó, al tiempo que advirtió sobre las dificultades políticas que esto podría generar para el oficialismo.
De cara al calendario electoral, Costa señaló que el proceso económico podría traducirse en un escenario de alta volatilidad política. Aun cuando los indicadores macroeconómicos muestren señales de mejora, el malestar social podría incidir en el comportamiento electoral. “Para Milei luce muy difícil ser reelecto con un porcentaje alto de votos, porque hay gente que le pega este cambio estructural”, sostuvo.
El clima político, además, podría influir en el desempeño de los activos financieros argentinos. Los analistas coincidieron en que el período previo a las elecciones estará atravesado por incertidumbre, ruido político y posibles tensiones en los mercados, lo que podría afectar la confianza de los inversores, incluso si los fundamentals se mantienen sólidos.
En paralelo, el contexto internacional aparece como un factor que podría jugar a favor del país. Con los precios de los commodities en alza y una demanda creciente de energía y minerales, la Argentina tiene la posibilidad de posicionarse como un proveedor estratégico global. Maximiliano Donzelli, de IOL Inversiones, se mostró optimista respecto de esta oportunidad y destacó que el país aún cuenta con margen de crecimiento.
“El país sigue teniendo potencial. Si bien existen necesidades financieras, el nivel de deuda no debería ser un problema estructural para una economía del tamaño de la Argentina”, explicó. Según detalló, el desafío radica más en el frente político que en la capacidad económica para afrontar compromisos, como los vencimientos previstos para el próximo año, en línea con lo consignado por La Nación.
En definitiva, el proceso de transformación en marcha plantea un escenario de fuertes contrastes: por un lado, sectores con crecimiento acelerado y proyección internacional; por otro, actividades tradicionales en retroceso que afectan el empleo, el consumo y el tejido social. La clave estará en la capacidad del sistema económico y político para gestionar esta transición sin profundizar las desigualdades ni erosionar el respaldo social necesario para sostener el rumbo.
