El Banco Central superó los US$ 50.000 millones en reservas brutas

Las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) aumentaron US$ 417 millones en la última rueda y alcanzaron los US$ 50.059 millones, una cifra que representa el mayor nivel desde septiembre de 2019 y un nuevo máximo para la actual administración nacional, según informó Forbes.

El dato marca un hito para la política económica del Gobierno, ya que es la primera vez que las reservas superan el umbral de los US$ 50.000 millones durante la gestión de Javier Milei.

Sin embargo, el crecimiento no respondió principalmente a una fuerte compra de dólares en el mercado cambiario. De acuerdo con la información oficial, el BCRA adquirió apenas US$ 8 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), una cifra muy inferior al incremento total registrado en las reservas.

La principal explicación fue la revalorización del oro, uno de los activos que integran las reservas internacionales del Banco Central. Durante la jornada, el metal precioso avanzó cerca de un 4% y alcanzó una cotización de US$ 4.308 por onza, lo que elevó automáticamente el valor contable de las tenencias del organismo medidas en dólares.

Esto significa que el incremento de las reservas no implicó un ingreso equivalente de divisas, sino una mejora en la valuación de los activos ya existentes.

Aun así, el Banco Central mantiene un importante ritmo de acumulación durante 2026. Desde el inicio de la cuarta fase del programa monetario, la entidad compró más de US$ 13.300 millones, una cifra que supera el escenario base previsto por el Gobierno para todo el año, que contemplaba adquisiciones por US$ 10.000 millones.

El programa oficial también establecía que, si aumentaba la demanda de dinero, las compras podían llegar hasta US$ 17.000 millones, aunque el ritmo de intervención debía adaptarse a la liquidez disponible en el mercado para evitar distorsiones cambiarias.

En las últimas jornadas, sin embargo, esa dinámica comenzó a moderarse. La demanda de divisas del sector energético y un menor volumen de oferta redujeron la capacidad del Banco Central para seguir acumulando reservas al mismo ritmo, reflejado en la compra de solo US$ 8 millones durante la rueda analizada.

Los analistas también remarcan que el dato corresponde a las reservas brutas, mientras que para evaluar la capacidad efectiva de intervención del organismo suelen observarse las reservas netas, que descuentan diferentes pasivos y obligaciones del Banco Central.

Además, el Fondo Monetario Internacional (FMI) utiliza una metodología propia para medir el cumplimiento de las metas acordadas con Argentina, por lo que el crecimiento de las reservas brutas fortalece el respaldo financiero del organismo, aunque no representa la totalidad de los dólares disponibles para afrontar pagos o intervenir en el mercado.

Hacia adelante, el desafío será sostener este nivel en un contexto que podría resultar menos favorable. El mercado prevé un menor ingreso estacional de divisas provenientes del agro durante el segundo semestre y una mayor demanda de cobertura cambiaria, factores que podrían dificultar la acumulación de reservas mediante compras directas.

El nuevo máximo de reservas también coincide con el avance del proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central, impulsado por el Gobierno nacional. La iniciativa busca limitar las funciones del organismo a la preservación de la estabilidad monetaria y fortalecer la autonomía de sus autoridades frente a eventuales presiones políticas.

Con este escenario, el Banco Central alcanzó su mayor nivel de reservas en siete años, aunque el verdadero desafío será consolidar ese stock mediante una mayor acumulación genuina de divisas y no únicamente por la valorización de activos financieros, según informó Forbes.