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Las principales petroleras argentinas que cotizan en Wall Street, YPF, Vista Energy y Pampa Energía, presentaron sus resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2026 con importantes avances en ingresos, rentabilidad y generación de fondos. Los balances, conocidos entre octubre y noviembre, reflejan el crecimiento de Vaca Muerta, en Neuquén, y el impacto de los mayores precios internacionales del petróleo sobre el negocio energético argentino.
Según informó Forbes, las tres compañías mostraron resultados positivos, aunque con diferencias en sus indicadores operativos y financieros. Mientras Vista encabezó el crecimiento porcentual de las ventas, YPF registró una fuerte mejora de su rentabilidad y Pampa Energía multiplicó sus ganancias respecto del mismo período del año anterior.
La petrolera conducida por Horacio Marín informó un incremento interanual del 41% en sus ingresos, acompañado por una expansión del 84% en el EBITDA ajustado. Las inversiones crecieron un 26%, mientras que la deuda neta se redujo un 31%.
Uno de los datos más relevantes fue el resultado neto: YPF obtuvo ganancias por US$ 1.196 millones, frente a una pérdida de US$ 198 millones registrada durante el tercer trimestre de 2025.
Aunque la producción total aumentó apenas un 2%, el desempeño del petróleo no convencional mostró una evolución considerablemente superior. La extracción de shale oil creció un 32%, impulsada por el desarrollo de Vaca Muerta y la reorganización de los activos productivos de la compañía.
Esta transformación permitió reducir los costos de producción un 12% interanual, principalmente por la sustitución de operaciones convencionales de mayor costo por proyectos no convencionales más eficientes.
YPF también alcanzó un flujo de caja libre positivo de US$ 901 millones, uno de sus registros más elevados, y redujo su nivel de endeudamiento. La deuda neta consolidada se ubicó en US$ 6.596 millones, el menor valor de los últimos diez años, según el análisis citado por Forbes.
Por su parte, Vista Energy presentó el mayor crecimiento porcentual de facturación entre las tres compañías. Sus ventas aumentaron un 75% interanual, impulsadas por una expansión del 23% en la producción y una mejora del 38% en los precios del petróleo, vinculada con el contexto internacional.
El EBITDA ajustado de Vista avanzó un 70%, mientras que las inversiones de capital aumentaron un 145%. La compañía también registró una mejora del 6% en la ganancia neta informada, aunque la utilidad atribuible de US$ 293,5 millones mostró una disminución del 7% por efectos de comparación con resultados extraordinarios del año anterior.
Además, Vista generó US$ 334,2 millones de flujo de caja libre, redujo su apalancamiento financiero y destinó US$ 55,4 millones a la recompra de acciones.
Estos indicadores reflejan la expansión de sus operaciones en Vaca Muerta y su estrategia de inversión para incrementar la producción de petróleo no convencional.
En tanto, Pampa Energía completó la presentación de balances del sector con un crecimiento interanual del 33% en sus ventas medidas en dólares y una mejora del 23% en el EBITDA.
La empresa registró ganancias por US$ 129 millones, frente a los US$ 23 millones obtenidos durante el tercer trimestre de 2025. Esto representa un resultado más de cinco veces superior al del mismo período del año anterior.
El desempeño de Pampa también refleja las ventajas de su diversificación, ya que participa tanto en la producción de hidrocarburos como en la generación de energía eléctrica.
De acuerdo con el análisis publicado por Forbes, los resultados de las tres compañías estuvieron favorecidos por los precios internacionales del crudo y por el crecimiento de la producción no convencional argentina.
Sin embargo, los buenos balances no se tradujeron inmediatamente en subas bursátiles. Durante los últimos días analizados, las acciones de Vista retrocedieron un 5,5%, las de YPF un 7,3% y las de Pampa Energía un 7,7%.
Los especialistas vincularon estos movimientos con el aumento del riesgo país y la incertidumbre financiera asociada al escenario electoral argentino de 2027, factores que también pueden influir sobre las condiciones de financiamiento para nuevos proyectos.
La perspectiva cambia al observar los últimos doce meses. En ese período, Vista acumuló una suba bursátil del 40%, mientras que YPF avanzó un 22% y Pampa Energía registró una caída del 19%.
En conjunto, los balances muestran que Vaca Muerta continúa siendo uno de los principales motores de crecimiento de la industria energética argentina. La expansión del shale oil, la eficiencia operativa y la generación de fondos fortalecen las perspectivas de inversión, aunque el acceso al financiamiento y las condiciones del mercado seguirán siendo determinantes para sostener ese desarrollo.
