Perú concretó una emisión histórica de bonos sostenibles en dólare

Perú concretó una emisión internacional de bonos sostenibles por USD 4.500 millones, con tasas anuales de 6,06% y 6,45%, en una operación cerrada el lunes 9 de noviembre de 2026 y anunciada por el ministro de Economía y Finanzas, Elmer Cuba. La colocación, realizada en los mercados internacionales, permitirá financiar obras de infraestructura, iniciativas ambientales y programas sociales, en un contexto de riesgo país de apenas 121 puntos básicos.

Según informó Infobae, se trató de la mayor emisión de deuda sostenible en dólares realizada por un país latinoamericano. La operación despertó un importante interés entre inversores internacionales, con ofertas que superaron los USD 21.000 millones, casi cinco veces el monto finalmente adjudicado.

El financiamiento se estructuró mediante dos bonos globales sostenibles, con vencimientos a 12 y 30 años. El primero ofrece un cupón anual del 6,06%, mientras que el segundo establece una tasa del 6,45%. Estas condiciones reflejan la capacidad del país para acceder a recursos de largo plazo en los mercados internacionales.

Uno de los factores relevantes fue el nivel de riesgo país peruano, ubicado en 121 puntos básicos, equivalente a una sobretasa de referencia de 1,21 puntos porcentuales frente a los bonos del Tesoro estadounidense.

En comparación, Argentina registraba un riesgo país de 853 puntos, más de siete veces el indicador peruano. Esta diferencia refleja las distintas condiciones de financiamiento que enfrentan ambas economías.

Antes de concretar la colocación, las autoridades peruanas habían establecido una referencia inicial de 160 puntos básicos sobre los títulos estadounidenses. Sin embargo, la elevada demanda permitió reducir los diferenciales específicos de los nuevos bonos hasta 42 puntos para el vencimiento a 12 años y 40 puntos para el de 30 años.

Estos márgenes corresponden a la operación realizada y no deben confundirse con el indicador general de riesgo país.

El ministro Elmer Cuba destacó las condiciones obtenidas durante la colocación. "Hemos conseguido uno de los diferenciales de tasas de interés más bajos de nuestra historia", afirmó.

La demanda provino de más de 320 cuentas de inversores locales e internacionales. Las ofertas recibidas superaron ampliamente el objetivo inicial del Gobierno y representaron la segunda mayor demanda registrada en una operación de deuda peruana.

La colocación fue coordinada por Citigroup, Crédit Agricole, Deutsche Bank y Santander, entidades encargadas de organizar la participación de los inversores.

Los recursos obtenidos se destinarán a iniciativas contempladas en el Marco de Bonos Sostenibles aprobado por Perú en mayo de 2026. Entre las prioridades figuran las obras de infraestructura destinadas a reducir los riesgos asociados al cambio climático y fortalecer la capacidad de respuesta ante fenómenos naturales.

Una parte del financiamiento estará orientada a medidas de prevención y adaptación frente al fenómeno de El Niño, que afecta actividades productivas como la agricultura y la pesca. También se prevén programas sociales dirigidos a sectores vulnerables.

El Ministerio de Economía y Finanzas proyecta que la economía peruana cierre 2026 con una expansión del 3,4%, impulsada por la demanda interna y las inversiones públicas y privadas.

En paralelo, el Gobierno anunció una operación de canje de bonos globales con vencimientos en 2027, 2030 y 2031. La propuesta contempla reemplazar parte de esas obligaciones por nuevos títulos con vencimiento en 2038, con el objetivo de reorganizar el calendario de pagos.

La operación peruana también expone las diferencias de acceso al crédito entre las economías de la región. Mientras Perú consiguió financiamiento a largo plazo con tasas inferiores al 6,5%, Argentina continúa enfrentando mayores costos asociados a su nivel de riesgo soberano.

En el caso argentino, la Secretaría de Finanzas decidió no ofrecer el Bonar 2029 en tres licitaciones consecutivas para evitar convalidar tasas elevadas. El instrumento formaba parte de una estrategia para captar recursos en dólares en el mercado local.

La emisión de Perú constituye un antecedente relevante para el financiamiento sostenible en América Latina, al combinar una elevada participación de inversores con recursos destinados a infraestructura, adaptación climática y programas sociales.