La compañía suiza Mercuria Energy Group avanzó en las últimas semanas en negociaciones para adquirir una refinería y una extensa red de estaciones de servicio en Argentina pertenecientes a Raízen, en una operación que podría superar los US$ 1.000 millones y redefinir el mapa local de combustibles. El posible acuerdo cobra relevancia en un contexto de fuerte presión financiera sobre la empresa brasileña.
Según informó Reuters, las conversaciones se intensificaron recientemente y podrían derivar en un cierre en el corto plazo, aunque todavía no se firmó un contrato vinculante. Bloomberg había anticipado que Mercuria se encontraba cerca de concretar la compra de los activos de Raízen en el país.
El proceso de venta incluye activos estratégicos del negocio de combustibles que Raízen opera bajo la marca Shell en Argentina. En el mercado también había mostrado interés el grupo global Vitol, aunque con el correr de las semanas Mercuria tomó ventaja en las negociaciones y se posicionó como el principal candidato.
Hasta el momento, Mercuria no respondió a los pedidos de comentarios sobre el posible acuerdo. Vitol y Raízen tampoco realizaron declaraciones públicas sobre el proceso.
Crisis financiera y rebajas de calificación
Raízen, empresa conjunta del holding brasileño Cosan y la petrolera Shell, atraviesa una etapa de deterioro financiero marcada por pérdidas netas en los últimos trimestres y un elevado nivel de endeudamiento.
Ese escenario impactó en el valor de sus bonos y derivó en rebajas por parte de las agencias calificadoras de riesgo. A comienzos de esta semana, Fitch redujo su nota crediticia primero a “B” y luego, el mismo día, a “CCC”. En paralelo, S&P Global Ratings también recortó la calificación hasta “CCC+”.
En este contexto, la compañía confirmó la contratación de los estudios jurídicos Pinheiro Neto y Cleary Gottlieb como asesores legales, mientras que el banco Rothschild fue designado asesor financiero para avanzar en el proceso de reestructuración y eventual desinversión de activos.
Desempeño en Argentina y presión regional
A pesar de las dificultades del grupo a nivel regional, el negocio argentino mantiene indicadores positivos. De acuerdo con datos difundidos por Novacana, las ventas de combustibles de Shell en el tercer trimestre de 2025 se ubicaron entre 1.780 y 1.830 millones de litros, con incrementos de hasta el 5,8%.
Sin embargo, ese desempeño no compensa el cuadro general de la compañía. Según publicó el diario O Globo, Shell Plc, Cosan y BTG Pactual impulsan una inyección urgente de capital para estabilizar la situación financiera, frenar la caída de los bonos y mejorar el perfil crediticio en los mercados internacionales.
Desde Novacana señalaron que “Se trata de un momento decisivo para uno de los principales actores de la agroindustria brasileña y de la distribución de combustibles”. El escenario combina tasas de interés elevadas, cosechas por debajo de lo previsto y proyectos que aún no alcanzan los resultados esperados.
En este marco, la posible venta de los activos en Argentina aparece como una alternativa para obtener liquidez y reducir deuda. Para Mercuria, en tanto, la operación implicaría ampliar su presencia en el mercado energético local y sumar infraestructura clave en refinación y comercialización de combustibles.
De concretarse, la transacción se ubicaría entre las más relevantes del sector energético argentino en los últimos años y marcaría un cambio en la estructura de uno de los principales jugadores del mercado de estaciones de servicio del país.
