El Banco Central de la República Argentina (BCRA) aprobó los estados contables correspondientes al ejercicio 2025 y habilitó la transferencia de $24,4 billones al Tesoro Nacional, en una decisión que el Gobierno considera estratégica para fortalecer el frente financiero y avanzar en el proceso de saneamiento del balance de la autoridad monetaria. Los fondos serán utilizados para reforzar depósitos en pesos y cancelar instrumentos heredados que afectaban la estructura patrimonial del organismo.
La medida fue oficializada tras conocerse los resultados del ejercicio anual del organismo monetario, que registró una ganancia histórica de $34,3 billones, un resultado que superó ampliamente el desempeño del año anterior y marcó un nuevo récord para la entidad. La decisión se produce en un contexto en el que la administración económica busca consolidar la estabilidad monetaria, fortalecer reservas y reducir pasivos considerados distorsivos.
De acuerdo con el esquema definido por el Ministerio de Economía, $6 billones serán destinados a la constitución de depósitos del Tesoro en el BCRA, mientras que los $18,4 billones restantes se utilizarán para recomprar Letras Intransferibles que actualmente se encuentran en cartera del Banco Central.
La operación representa uno de los movimientos financieros más relevantes del año debido a su impacto sobre el balance de la entidad y sobre la estrategia económica impulsada por el ministro de Economía, Luis Caputo.
La estrategia para reducir pasivos heredados
Las Letras Intransferibles constituyen uno de los principales instrumentos que el Gobierno busca reducir dentro de la hoja de balance del Banco Central. Estos títulos fueron emitidos años atrás como mecanismo mediante el cual el Tesoro utilizó reservas internacionales y entregó esos instrumentos a cambio.
Según la explicación oficial, este esquema generó un deterioro progresivo de los activos de la entidad monetaria porque reemplazó activos líquidos, como reservas en moneda extranjera, por instrumentos sin mercado secundario y de baja liquidez.
El Ministerio de Economía sostuvo que durante los últimos años esta dinámica debilitó la posición financiera del Banco Central. A comienzos de diciembre de 2023, las reservas netas se encontraban en terreno negativo por más de USD 11.000 millones, situación que condicionaba la capacidad operativa del organismo.
La recompra de esos títulos aparece como una herramienta central dentro de la política de saneamiento impulsada por el Gobierno. Parte de la mejora en los resultados contables de 2025 se explica precisamente por este proceso.
El BCRA señaló que el incremento en los resultados estuvo vinculado a un mayor rendimiento derivado de diferencias de negociación, impulsado principalmente por la recuperación obtenida a partir de la recompra de Letras Intransferibles.
Un balance con resultados récord
El cierre del ejercicio mostró una expansión significativa de las principales variables patrimoniales del Banco Central.
El activo total alcanzó $187,6 billones, cifra que representó una mejora del 25% respecto del año previo. La principal explicación detrás de ese incremento fue la recuperación observada en las reservas internacionales.
Al finalizar 2025, las reservas ascendieron a USD 41.095 millones, un crecimiento de 48,5% interanual.
Entre los factores que explicaron esa mejora aparecen los desembolsos provenientes del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, la utilización de mecanismos financieros internacionales y la evolución favorable del precio del oro.
El informe también precisó que el Tesoro utilizó recursos provenientes del FMI por USD 14.500 millones para operaciones vinculadas a Letras Intransferibles y que además se realizaron operaciones REPO con bancos internacionales por USD 3.000 millones.
Otro componente que contribuyó a la mejora fue la valorización de activos vinculados al oro, cuya cotización registró una suba de 64,9% medida en dólares por onza.
En paralelo, el pasivo del Banco Central llegó a $136,3 billones, con un incremento del 14,3% interanual.
Las variaciones estuvieron asociadas principalmente al aumento de cuentas corrientes denominadas en otras monedas y a la revalorización de obligaciones vinculadas al movimiento del tipo de cambio.
Menor costo financiero y cambios estructurales
El informe anual del organismo también destacó una reducción significativa en distintos costos operativos.
Entre los datos más relevantes sobresalió una caída de 92,7% en los intereses y actualizaciones perdidas, asociada a la reducción de pasivos remunerados.
También se informó una disminución acumulada del 84% en gastos vinculados con emisión monetaria, producto de renegociaciones contractuales, cambios operativos y la circulación de billetes de mayor denominación.
Durante 2025 además se produjo el cierre de otros instrumentos que habían ganado peso durante años previos.
El Banco Central informó la cancelación de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) y la eliminación del saldo pendiente de opciones de liquidez conocidas como puts sobre títulos públicos, instrumentos utilizados para otorgar cobertura financiera al sistema.
La entidad también modificó criterios de registración contable para converger gradualmente hacia normas profesionales generalmente aceptadas.
La hoja de ruta para 2026
De cara al nuevo ejercicio, el organismo anticipó que continuará con el proceso de ordenamiento de su estructura financiera.
El objetivo oficial apunta a consolidar una hoja de balance con mayor fortaleza patrimonial y herramientas más eficientes para sostener la estabilidad monetaria.
En esa línea, el Banco Central recordó que en diciembre de 2025 lanzó un programa de compra preanunciada de reservas, una iniciativa que, según indicó, permitió incrementar la acumulación de divisas en un contexto de recuperación económica y mayor demanda de dinero. Según información difundida y reconstruida a partir de datos oficiales que también fueron reportados por Infobae, la combinación entre recomposición patrimonial, fortalecimiento de reservas y cancelación de instrumentos heredados se consolidó como uno de los pilares centrales de la estrategia económica oficial para los próximos meses.
