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La Reserva Federal de Estados Unidos avanza hacia una nueva etapa de su política monetaria, con mayor énfasis en la estabilidad de precios, el análisis de los datos económicos y una menor dependencia de las señales anticipadas al mercado. El presidente de la entidad, Kevin Warsh, delineó este enfoque durante su participación en Jackson Hole, según informó Forbes.
El objetivo central será consolidar una inflación cercana al 2%, considerada por Warsh como una meta “firme y fija”, al mismo tiempo que la Fed evalúa la evolución del empleo, la actividad económica y las condiciones financieras antes de modificar las tasas.
La tasa de fondos federales se encuentra actualmente en un rango de 3,50% a 3,75% y no registró cambios durante el año. El próximo encuentro del Comité Federal de Mercado Abierto será el 15 y 16 de septiembre, cuando se analizarán nuevos datos de empleo e inflación.
La principal novedad está en la forma en que la Fed comunicará sus decisiones. Warsh busca reducir el peso de la denominada forward guidance, es decir, las señales que el banco central suele brindar para anticipar posibles movimientos futuros de las tasas.
La intención es que las decisiones dependan cada vez más de la evolución concreta de la economía y menos de expectativas construidas a partir de declaraciones previas.
“Si bien los datos del PCE y del IPC de este verano fueron mejores de lo esperado, no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa”, sostuvo Warsh.
El presidente de la Fed también ratificó que el objetivo de inflación del 2% medido por el índice PCE seguirá siendo una referencia central. Actualmente, la inflación medida por ese indicador se ubica en 3,7% interanual.
Para Warsh, mantener una meta clara puede contribuir a fortalecer la credibilidad de la política monetaria y generar un escenario de mayor estabilidad para empresas, inversores y consumidores.
En materia laboral, el panorama aparece más sólido. El desempleo se encuentra en torno al 4,1%, mientras que las solicitudes de subsidio permanecen cerca de mínimos de varias décadas. Para la Fed, estos indicadores permiten concentrar mayor atención en el comportamiento de los precios.
Las condiciones financieras también muestran fortaleza. La inversión en equipamiento y activos intangibles aumentó alrededor de 9%, mientras que las ganancias de las empresas que integran el S&P 500 crecieron más de 20%.
Warsh también destacó el impacto potencial de la inteligencia artificial sobre la productividad y la inversión. Definió a esta tecnología como un “punto de inflexión en la historia” y valoró el crecimiento del capital destinado a centros de datos, infraestructura y chips.
Sin embargo, aclaró que ese proceso será analizado principalmente desde una perspectiva de largo plazo y que no condicionará las decisiones inmediatas sobre tasas.
El nuevo enfoque implica que los inversores deberán prestar más atención a la evolución de los indicadores económicos. Cada dato de inflación, empleo o actividad podría adquirir mayor relevancia a la hora de anticipar los próximos movimientos de la Reserva Federal.
Según informó Forbes, después del discurso de Warsh el mercado elevó hasta cerca del 56% la probabilidad de una suba de tasas en septiembre, mientras el rendimiento del bono del Tesoro a dos años avanzó hasta 4,31%.
Más allá de la próxima reunión, el mensaje de Jackson Hole apunta a una estrategia de mayor disciplina monetaria, con menos anticipaciones y una meta de inflación claramente definida.
Warsh resumió su postura al señalar que está “comprometido con una disciplina, no con una decisión”. La definición refleja una Fed que busca mantener abiertas sus opciones y ajustar su política según la evolución real de la economía.
La nueva estrategia podría aportar mayor credibilidad y previsibilidad de largo plazo, al dejar en claro que las decisiones estarán guiadas por resultados económicos concretos y por el objetivo de consolidar la estabilidad de precios.
