Fernando Sedano proyecta un escenario favorable para Argentina

El economista jefe para América Latina de Morgan Stanley, Fernando Sedano, presentó una perspectiva favorable para la economía argentina en 2027, aunque advirtió que el país deberá resolver sus compromisos de deuda y mantener la estabilidad cambiaria para consolidar una recuperación sostenida. Las declaraciones fueron realizadas durante el Alaya Summit 2026, celebrado en Mendoza entre el 9 y el 11 de noviembre, donde analizó las perspectivas económicas regionales y el impacto de las condiciones financieras internacionales.

Según informó Forbes Argentina, Sedano consideró que el país podría haber superado la etapa más compleja de su situación macroeconómica, aunque aclaró que todavía existen desafíos relacionados con el financiamiento externo, la inflación y la actividad productiva.

"Creo que probablemente lo peor ya pasó", afirmó el economista durante su participación en el encuentro, que reunió a empresarios, inversores y referentes del ecosistema emprendedor.

Uno de los principales fundamentos de su análisis es la expansión del sector energético argentino, especialmente por el aumento de la producción de hidrocarburos en Vaca Muerta y las nuevas obras de infraestructura destinadas al transporte de petróleo.

Sedano estimó que el superávit comercial energético podría alcanzar aproximadamente US$13.000 millones en 2026 y entre US$23.000 millones y US$24.000 millones en 2027. Estas cifras corresponden a sus proyecciones y están vinculadas con la ampliación de la capacidad de transporte hacia los puertos del Atlántico.

El economista explicó que una mayor disponibilidad de divisas provenientes de las ventas externas de energía podría contribuir a mejorar las condiciones financieras del país y facilitar el cumplimiento de sus obligaciones.

Sin embargo, un mayor saldo comercial energético no implica necesariamente un incremento equivalente de las reservas del Banco Central, ya que su acumulación depende de otros factores económicos y monetarios.

En materia financiera, los vencimientos de deuda previstos para 2027 representan uno de los principales desafíos del Gobierno nacional. Sedano señaló que el aumento de las tasas internacionales y del riesgo argentino limita las posibilidades de acceder a financiamiento en los mercados.

También consideró que las autoridades podrían haber aprovechado períodos anteriores de menor riesgo país para emitir deuda bajo legislación extranjera.

Durante una visita reciente a Buenos Aires junto con inversores, el economista mantuvo conversaciones con funcionarios nacionales, quienes le transmitieron que el programa financiero contaba con alternativas para afrontar los próximos compromisos.

"Les doy el beneficio de la duda", expresó al referirse a esas explicaciones, aunque destacó que será necesario conocer los mecanismos concretos de financiamiento.

Otro aspecto central de sus previsiones es la posibilidad de recuperar gradualmente el poder adquisitivo de los salarios mediante una reducción sostenida de la inflación.

Sedano explicó que, si los ingresos nominales aumentan por encima de los precios, las familias podrían recuperar capacidad de consumo, con efectos positivos sobre el comercio y otras actividades vinculadas con el mercado interno.

Para que ese escenario se concrete, consideró fundamental evitar nuevas fluctuaciones bruscas del tipo de cambio y sostener niveles mensuales de inflación cercanos al 1,5% o 2%.

El economista también identificó oportunidades para la construcción a partir de trabajos de mantenimiento de rutas bajo administración privada, que podrían aportar actividad después de la reducción de la obra pública.

En su análisis, la energía y la minería continuarían entre los principales sectores receptores de inversiones, mientras que una mayor estabilidad macroeconómica podría favorecer progresivamente a otras actividades productivas.

Respecto del contexto internacional, Sedano advirtió que las condiciones de financiamiento seguirán condicionadas por las decisiones de la Reserva Federal estadounidense, la evolución de la inflación y la situación fiscal de Estados Unidos.

El especialista señaló que una eventual reducción de las tasas internacionales no garantiza una mejora sostenida en el acceso al crédito para los países emergentes.

Al analizar Brasil, presentó una perspectiva más cautelosa debido a las dificultades fiscales y al elevado porcentaje de gastos presupuestarios rígidos. Según su evaluación, estas condiciones podrían limitar las posibilidades de reducir las tasas de interés y estimular la actividad económica.

Para Argentina, en cambio, mantuvo una expectativa de recuperación gradual, condicionada por el cumplimiento de los compromisos financieros y la continuidad de la estabilidad macroeconómica.

"Si el Gobierno consigue mantener la estabilidad del tipo de cambio y de las condiciones macroeconómicas, habría una mejora gradual de la actividad económica", sostuvo Sedano.

La evolución del sector energético, la disponibilidad de financiamiento y la recuperación de los ingresos serán factores determinantes para evaluar si las condiciones previstas por el economista se concretan durante 2027.