El BCRA evalúa ajustar el ritmo de devaluación tras desaceleración inflacionaria

Por Agroempresario.com

La desaceleración inflacionaria se posiciona como un punto crucial para la política monetaria y cambiaria en Argentina. Este martes, el INDEC anunciará un índice de inflación que, según estimaciones, podría situarse por debajo del 3%, alcanzando su nivel más bajo en tres años. Sin embargo, el foco de análisis se desplaza ahora hacia la inflación núcleo y el ritmo de devaluación mensual, conocido como crawling peg, que aún marca un piso para el índice de precios al consumidor (IPC).

La inflación núcleo, que refleja el alza en precios de bienes y servicios sin regulaciones ni estacionalidades, se ha mantenido por encima de la inflación general, situándose en torno al 3,5%, según consultoras como C&T, dirigida por María Castiglione y Camilo Tiscornia. Este fenómeno, sumado al contexto económico, lleva al Banco Central (BCRA) a considerar un ajuste en la tasa de devaluación del peso, lo que podría tener un impacto en la estabilización del dólar.

Actualmente, la inflación está en línea con los parámetros del plan económico del Gobierno, que estima una inflación inducida del 2,5% mensual, compuesta por un 2% de devaluación y un 0,5% de presión inflacionaria importada. Ante esta situación, el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA evalúan reducir el ritmo de devaluación de manera gradual, un movimiento que podría aplicarse a partir de febrero de 2025, como sugirió el economista Ricardo Arriazu.

Arriazu, asesor del presidente Javier Milei, anticipó que, para continuar con la tendencia de baja inflacionaria, es fundamental una reducción en la tasa de devaluación. No obstante, se espera primero observar el comportamiento inflacionario de diciembre y enero, meses que suelen mostrar subas por factores estacionales.

Un elemento adicional que influirá en la decisión del BCRA es la acumulación de reservas. Un incremento sustancial en las reservas netas permitiría un mayor margen de maniobra para intervenir en el mercado cambiario y contener posibles presiones devaluatorias, especialmente en un contexto donde otras monedas regionales, como el real brasileño, enfrentan volatilidades.

La política de devaluación controlada, o crawling peg, ha sido una herramienta clave en el manejo del tipo de cambio en los últimos meses. La perspectiva de un ajuste en este mecanismo es vista como una medida para consolidar la estabilidad de precios y fortalecer la confianza en el plan económico del Gobierno. El sector agroempresarial, que depende de la estabilidad cambiaria para planificar sus exportaciones y costos, seguirá de cerca cualquier modificación en la estrategia del BCRA en los próximos meses.