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Por Agroempresario.com
En un contexto de desaceleración inflacionaria, leve recuperación económica y reformas estructurales, un nuevo informe de la consultora internacional FocusEconomics revela las proyecciones económicas para la segunda mitad de 2025. El análisis, que forma parte del relevamiento mensual LatinFocus, recopila estimaciones de más de 50 bancos y consultoras privadas, tanto locales como internacionales, y aporta definiciones clave para inversores, empresarios y tomadores de decisiones.
Según el documento de junio, el dólar oficial cerraría 2025 en $1.337,7, mientras que para 2026 se proyecta que alcanzará los $1.568,4. La expectativa de devaluación para el tipo de cambio oficial se mantiene moderada, en línea con el esquema de flotación controlada con banda cambiaria que implementó el Banco Central en abril, entre los $1.000 y $1.400 por dólar.
Las estimaciones de LatinFocus reflejan que los analistas esperan que el Banco Central continúe administrando el ritmo del deslizamiento cambiario, para evitar un salto brusco que impacte sobre los precios. Esta “devaluación dosificada” permitiría seguir reduciendo la inflación, contener la dolarización de carteras y brindar previsibilidad al comercio exterior.
El tipo de cambio oficial promediará $1.240 en el tercer trimestre y trepará gradualmente hasta $1.337,7 a fines de diciembre, según la mediana de las respuestas. Para diciembre de 2026, la expectativa apunta a un dólar de $1.568,4, consolidando un sendero previsible para exportadores, importadores y consumidores.
La inflación, uno de los factores centrales del panorama macroeconómico argentino, muestra señales consistentes de desaceleración. LatinFocus ajustó su proyección de inflación para 2025 a 42,6% promedio, una baja de 1,3 puntos respecto al informe anterior. Para 2026, la previsión es de 23,6% anual.
El descenso de la inflación se explica por una combinación de factores: una menor depreciación del peso, el recorte de subsidios, la liberalización de importaciones, la reducción del déficit fiscal y la baja en los precios internacionales de materias primas clave como energía y alimentos.
En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), la economía crecerá 5% en 2025, mejorando 0,1 punto porcentual frente al mes anterior. La proyección para 2026 anticipa un crecimiento más moderado del 3,4%. Estas estimaciones se apoyan en el respaldo del FMI, las reformas estructurales promercado impulsadas por el Gobierno, la mayor apertura comercial y la estabilización macroeconómica.
Además, el sector industrial, duramente golpeado durante 2024, muestra signos de recuperación. La producción manufacturera crecería 5,5% en 2025, aunque se revisó a la baja 0,8 puntos. Para 2026, se prevé un avance del 3,6%. La mejora de las expectativas industriales también se asocia a la baja de la inflación y las tasas de interés.
La tasa de política monetaria se encuentra en proceso de normalización. El Banco Central la redujo a fines de enero desde el 32% al 29%, acumulando una baja de más de 100 puntos porcentuales desde 2023. El informe LatinFocus anticipa que este camino continuará. La tasa terminaría 2025 en 26,58% y 2026 en 19,19%, lo cual apunta a un entorno más favorable para el financiamiento productivo y el consumo.
El ajuste fiscal sigue siendo una de las anclas del modelo económico. El déficit fiscal, medido como porcentaje del PBI, pasará de -3,9% en el período 2021–2023 a un superávit de 0,2% entre 2024 y 2026. Para el trienio 2027–2029, se prevé un leve rojo fiscal de -0,2%.
En cuanto a la deuda pública, también se espera una marcada mejora: del 106,6% del PBI en 2021–2023 a 77,2% entre 2024 y 2026, y un descenso posterior al 65,2% hacia el final de la década.
La actividad medida por el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) creció 5,6% interanual en marzo, encadenando cinco meses positivos. Sin embargo, en términos mensuales se registró una caída del 1,8% respecto a febrero, reflejando cierta volatilidad en el arranque del año.
Por sectores, se destacan mejoras en construcción, comercio minorista y servicios financieros, mientras que la administración pública, educación y salud tuvieron retrocesos por el impacto del ajuste fiscal.
En la industria, la producción avanzó 8,5% interanual en abril, con una suba mensual del 2,2% desestacionalizado. La tendencia positiva permitió reducir el promedio anual de caída, que pasó de -4,8% a -2,7%.
Entre las medidas destacadas por LatinFocus se encuentra la eliminación gradual de aranceles a productos electrónicos, con el objetivo de abaratar costos de importación, reducir la inflación y estimular el consumo interno. Esta estrategia acompaña otras iniciativas de desregulación y competencia para dinamizar el mercado doméstico.
En perspectiva, el informe anticipa que el crecimiento promedio del PBI será de 2,2% entre 2024 y 2026, frente al 4,7% registrado entre 2021 y 2023. Para el período 2027–2029, se proyecta una leve aceleración hasta un promedio del 2,9%.
