Precios mayoristas: el dato que fortalece la baja de la inflación

La inflación mayorista aumentó 0,8% en julio de 2026, según el INDEC, y se mantuvo en el mismo nivel de junio. El dato marcó una nueva señal de desaceleración de los precios y fue celebrado por el presidente Javier Milei, mientras el Gobierno destacó que se trató del registro mensual más bajo desde mayo de 2025.

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) acumuló una suba de 16,6% en los primeros siete meses del año, mientras que la variación interanual alcanzó el 31,1%.

Milei reaccionó al dato a través de sus redes sociales con una breve frase: "Y al final Julio empezó con 0".

El ministro de Economía, Luis Caputo, también destacó el resultado y señaló: "La variación en el mes fue la más baja desde mayo de 2025, y la menor para un mes de julio desde el año 2019".

El comportamiento de los precios mayoristas estuvo marcado por movimientos diferentes entre los distintos sectores. Los productos nacionales aumentaron 0,8%, mientras que los importados registraron una suba de 0,5%.

Entre los principales incrementos se encontraron la energía eléctrica, con un avance de 5,8%; los productos agropecuarios, que subieron 3,6%; los vehículos automotores y repuestos, con 2,7%; y las sustancias y productos químicos, con una variación de 2%.

En contraste, el principal factor que ayudó a contener el índice fue el rubro petróleo crudo y gas, cuyos precios retrocedieron 9,2% durante julio.

Esta caída permitió compensar parte de las subas registradas en otros componentes y contribuyó a que la inflación mayorista se mantuviera por debajo del 1%.

El dato es seguido de cerca por el mercado porque los precios mayoristas pueden anticipar parte de la evolución futura de los precios que enfrentan los consumidores. Sin embargo, la relación no es automática y depende de factores como los márgenes comerciales, la demanda y la evolución del tipo de cambio.

Para los próximos meses, las expectativas también apuntan a una continuidad de la desinflación. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó una inflación minorista de 1,8% para agosto y septiembre, 1,7% para octubre y 1,6% para noviembre.

Para diciembre, los analistas esperan una variación mensual de 1,8%. En tanto, la proyección para todo 2026 se ubicó en 29,8%.

Desde la Fundación Libertad y Progreso consideraron que la inflación debería continuar descendiendo en la segunda mitad del año y proyectaron un registro de 1,8% para agosto.

"De cara al futuro, esperamos volver a transitar el sendero desinflacionario en el que nos habíamos embarcado. Con los fundamentals fiscales en línea y la contención de la base monetaria, la inflación debería tender a la baja en el mediano y largo plazo", señalaron desde la entidad.

Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, también estimó que el índice de precios podría ubicarse por debajo del 2% durante agosto.

El dato mayorista de julio muestra así un escenario de mayor estabilidad en los precios de producción y comercialización, aunque todavía persisten sectores con aumentos significativos. El desafío para el Gobierno será sostener esta tendencia durante el segundo semestre y lograr que la desaceleración se consolide en la inflación minorista.