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El crecimiento de Vaca Muerta abre nuevas oportunidades de inversión, empleo y desarrollo industrial en Argentina, pero también plantea la necesidad de ampliar el financiamiento para las pequeñas y medianas empresas que integran su cadena de valor. Así lo señaló Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy y exsecretario de Planeamiento Energético, durante la AOG Patagonia 2026, donde analizó los desafíos financieros que enfrenta la industria para sostener su expansión y competir en los mercados internacionales.
Según informó El Economista, el especialista destacó que los grandes proyectos de infraestructura energética lograron avanzar mediante herramientas como el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y los esquemas de financiamiento estructurado, mientras que las empresas proveedoras todavía necesitan mejores condiciones de acceso al crédito.
La expansión de Vaca Muerta requiere inversiones permanentes en instalaciones, equipamiento, transporte y servicios especializados. En ese contexto, el financiamiento de largo plazo aparece como un factor fundamental para que las pymes puedan acompañar el crecimiento de las operadoras.
Durante su exposición, Dreizzen explicó que la industria atraviesa una transformación que exige aumentar rápidamente su capacidad operativa y fortalecer la participación de las empresas locales.
"La cuenca neuquina necesita ampliar sus instalaciones, renovar la flota de equipamiento crítico y aumentar su escala operativa a una velocidad inédita. Sin embargo, el acceso al crédito bancario de largo plazo sigue siendo el cuello de botella más duro de resolver", analizó el especialista.
El debate reunió a representantes de las áreas de petróleo y gas de Banco Nación, Banco Supervielle y Banco Comafi, en una instancia orientada a evaluar las alternativas financieras disponibles para el sector.
Uno de los principales desafíos identificados es la diferencia entre las condiciones de financiamiento que obtienen las grandes operadoras y las posibilidades de las pequeñas y medianas empresas.
Mientras las compañías de mayor escala pueden acceder a mercados internacionales de capitales y mecanismos de financiamiento vinculados con proyectos específicos, las pymes enfrentan tasas de interés elevadas, plazos reducidos y exigencias de garantías que dificultan sus inversiones.
Esta situación adquiere especial relevancia frente a las perspectivas de crecimiento de la actividad. Las proyecciones sectoriales mencionadas durante el encuentro contemplan más de 45.000 empleos directos y contrataciones hacia fines de la década, una expansión que demandará mayor capacidad de respuesta de los proveedores.
Para alcanzar esa escala, las empresas necesitarán incorporar maquinaria, ampliar instalaciones, contratar personal y desarrollar nuevas capacidades técnicas.
Dreizzen planteó que la disponibilidad de financiamiento debe acompañar el ritmo de las inversiones productivas para que el crecimiento de los grandes proyectos se traduzca también en oportunidades para las compañías de servicios.
En ese escenario, destacó la importancia de avanzar hacia instrumentos financieros que permitan evaluar a las empresas no solamente por sus garantías patrimoniales, sino también por los contratos comerciales que mantienen con las operadoras.
Este enfoque podría facilitar el acceso al crédito de proveedores con compromisos de trabajo de largo plazo y contribuir a fortalecer la cadena de valor de Vaca Muerta.
Otro aspecto central de su análisis fue el costo del capital en Argentina, una variable que influye directamente sobre la rentabilidad y las decisiones de inversión.
El especialista sostuvo que la reducción sostenida del riesgo país resulta importante para mejorar las condiciones de financiamiento y fortalecer la competitividad internacional del sector energético.
"Cada punto adicional en el costo de capital paraliza decisiones finales de inversión (FID) de mediano porte. Vaca Muerta necesita competir mano a mano con el shale de Permian en Estados Unidos, donde el costo de financiamiento es sustancialmente menor y el mercado de capitales es infinitamente más profundo", afirmó.
La comparación con Permian, una de las principales regiones productoras de hidrocarburos no convencionales de Estados Unidos, permite dimensionar la importancia de contar con mercados financieros desarrollados para sostener proyectos de gran escala.
En paralelo, Dreizzen destacó el avance de las inversiones vinculadas con la infraestructura exportadora argentina, especialmente los proyectos de transporte de petróleo y gas natural licuado.
Entre ellos mencionó Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) y las iniciativas de GNL, que buscan ampliar la capacidad del país para comercializar sus recursos energéticos en el exterior.
Estos desarrollos cuentan con esquemas de inversión de gran magnitud y representan una oportunidad para incrementar las exportaciones energéticas durante los próximos años.
Sin embargo, el especialista remarcó que la consolidación de ese potencial también dependerá de la capacidad del sistema financiero para acompañar a los proveedores regionales.
La participación de los bancos públicos y privados será relevante para diseñar mecanismos que permitan ampliar los plazos de financiamiento y facilitar inversiones en equipamiento, infraestructura y capital de trabajo.
En ese sentido, el desafío consiste en conectar las oportunidades comerciales que genera Vaca Muerta con instrumentos financieros adecuados para empresas de diferentes tamaños.
El desarrollo de la formación neuquina representa una oportunidad para fortalecer la producción nacional, ampliar las exportaciones y promover nuevas actividades industriales.
Para Dreizzen, la próxima etapa de crecimiento de Vaca Muerta dependerá no solamente de las inversiones de las grandes operadoras, sino también de la capacidad de financiamiento de toda su cadena productiva.
Una mayor articulación entre bancos, compañías energéticas y proveedores podría contribuir a consolidar un ecosistema industrial más competitivo, capaz de responder al aumento de la actividad y aprovechar el potencial exportador del sector.
