Inflación de EE.UU.: el mercado ajusta sus apuestas sobre la Fed

Según informó Forbes Argentina, la inflación de Estados Unidos se mantuvo en 3,4% interanual en agosto, en línea con las expectativas del mercado, mientras la inflación subyacente bajó al 2,4% interanual. El dato aportó mayor previsibilidad a los inversores y dejó nuevamente a la Reserva Federal en el centro de la escena de cara a su próxima reunión de tasas.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 0,4% mensual en agosto, también en línea con las proyecciones de los economistas. El resultado mostró que la evolución de los precios continúa dentro de los parámetros que esperaba el mercado.

La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó 0,3% mensual, aunque en la comparación interanual descendió al 2,4%, desde el 2,5% registrado en julio. Esta desaceleración representa una señal favorable para la evolución de los precios en el mediano plazo.

El resultado también permitió a los mercados ajustar sus expectativas sobre la política monetaria estadounidense. La probabilidad de una suba de tasas en septiembre aumentó, pero el comportamiento de los activos mostró que los inversores recibieron el dato con una lectura positiva.

Las acciones estadounidenses reaccionaron al alza después de conocerse el IPC. El S&P 500 y el Nasdaq avanzaron alrededor de 0,8%, mientras que el mercado de bonos acomodó sus posiciones frente al nuevo escenario de tasas.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años terminó en 4,594%, con una suba de 4,4 puntos básicos. Este título es uno de los instrumentos que más rápidamente refleja las expectativas sobre las decisiones de la Fed.

El bono a 10 años, en tanto, cerró con un rendimiento de 4,92%, luego de haber alcanzado durante la rueda el 4,98%. El dólar mostró pocos cambios y su índice se ubicó en 99,06 puntos.

Entre los componentes del IPC, la nafta fue uno de los principales factores de presión. Su precio aumentó 3,9% en agosto, mientras que el componente energético avanzó 2,1%.

La vivienda también registró una aceleración moderada, con una suba de 0,3%, mientras que los alimentos aumentaron 0,1%. Los precios de los alimentos fuera del hogar crecieron 0,3%.

En este contexto, la atención se concentra ahora en la Reserva Federal y su próxima decisión de tasas, prevista para el 16 de septiembre.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, había advertido recientemente sobre la evolución de los precios, aunque el nuevo dato aporta elementos para evaluar el escenario con mayor claridad.

“No me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa”, había señalado Warsh en Jackson Hole.

El funcionario también afirmó: “Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente”.

La expectativa de los inversores cambió después de conocerse el IPC. Antes del informe, el mercado asignaba una probabilidad del 68% a una suba de tasas el 16 de septiembre. Luego del dato llegó al 90% y posteriormente se ubicó en torno al 82%, según informó Forbes Argentina.

Para los mercados, uno de los aspectos positivos es que el dato no sorprendió por encima de las previsiones. La inflación general coincidió con lo esperado y la subyacente mostró una mejora interanual.

Con el IPC en 3,4% y la inflación subyacente en 2,4%, la economía estadounidense avanza hacia un escenario en el que la evolución de los precios y las decisiones de la Fed pueden ser anticipadas con mayor precisión por los inversores.

El comportamiento de Wall Street tras la publicación refleja justamente esa lectura: las acciones respondieron con subas y el mercado continúa ajustando sus posiciones frente a un escenario de mayor previsibilidad monetaria.