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El mercado laboral de Estados Unidos mostró señales de enfriamiento en septiembre, con la creación de apenas 29.000 puestos frente a los cerca de 80.000 previstos. El dato podría darle margen a la Reserva Federal (Fed) para actuar con mayor cautela sobre las tasas de interés y representa una señal potencialmente favorable para Argentina, según informó Forbes.
La menor creación de empleo llega en un momento clave para la política monetaria estadounidense. Con una inflación todavía por encima del objetivo del 2%, pero con señales de menor dinamismo laboral, la Fed enfrenta un escenario que podría permitirle moderar el ritmo de endurecimiento monetario.
Después de la suba de 25 puntos básicos aplicada en septiembre, las autoridades del organismo habían dejado abierta la posibilidad de otro aumento antes de fin de año. Sin embargo, el nuevo dato laboral introduce argumentos para evaluar con mayor cuidado una nueva suba, especialmente de cara a la reunión de fines de octubre.
Para Argentina, un escenario de tasas estadounidenses menos agresivas puede ser positivo porque podría reducir parte de la presión sobre los mercados emergentes y favorecer las condiciones financieras internacionales. El impacto dependerá de cómo evolucionen la inflación y las próximas decisiones de la Fed.
El dato de septiembre también mostró que la economía estadounidense conserva capacidad para generar empleo, aunque a un ritmo más moderado. La tasa de desempleo subió al 4,2%, pero el incremento estuvo asociado principalmente a la incorporación de más personas a la fuerza laboral.
Cerca de 1 millón de personas volvieron a ingresar al mercado laboral durante los últimos dos meses, recuperando parte de la caída registrada durante la primera mitad del año. Esto representa una señal de que más trabajadores están buscando oportunidades de empleo.
La economía estadounidense también mantiene algunos fundamentos positivos. El PIB del segundo trimestre fue revisado al alza hasta el 2,2%, mientras que sectores vinculados a la construcción de centros de datos continúan aportando dinamismo.
El escenario plantea ahora un equilibrio diferente para la Fed. La inflación todavía supera el 3%, pero el enfriamiento del empleo y el deterioro de algunos indicadores de confianza pueden justificar una postura más prudente.
Para Argentina, la clave estará en que una eventual Fed más cauta contribuya a mejorar el clima financiero internacional. Menores expectativas de subas de tasas pueden favorecer el flujo de capitales hacia mercados emergentes y aliviar las condiciones de financiamiento.
Por eso, el dato de empleo no necesariamente debe interpretarse como una señal negativa para la economía global. También puede ser leído como un elemento que reduce la presión para que la Fed siga endureciendo su política monetaria y abre una ventana de oportunidad para países como Argentina.
