El grupo inmobiliario IRSA, encabezado por Eduardo Elsztain, presentó los resultados correspondientes al período julio-septiembre de 2026, primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. La compañía registró ingresos consolidados por $179.892 millones, un incremento interanual del 4,4%, aunque cerró el período con una pérdida neta de $6.380 millones. El balance refleja diferencias entre sus principales negocios en Argentina y el impacto de los ajustes de valuación sobre sus propiedades.
Según informó iProfesional, la empresa obtuvo un resultado bruto de $111.187 millones, superior a los $105.825 millones del mismo período del año anterior. Sin embargo, el resultado final contrastó con la ganancia de $217.952 millones registrada entre julio y septiembre de 2025.
La principal explicación estuvo en la valuación de las propiedades de inversión, que generó un resultado negativo de $74.236 millones, frente al aporte positivo de $293.294 millones del período comparable.
La compañía señaló que el valor de oficinas, terrenos y otros inmuebles destinados al alquiler disminuyó un 1,99% en términos reales. Este comportamiento estuvo relacionado con la evolución del tipo de cambio utilizado para las valuaciones, que resultó inferior a la inflación.
En el segmento de centros comerciales, las ventas de los locales ubicados en los 18 establecimientos de IRSA retrocedieron un 6,1% en términos reales. Este indicador corresponde a la facturación de los comercios y no a los ingresos propios del grupo.
La actividad generó ingresos por $97.979 millones, frente a $97.113 millones del año anterior. No obstante, el aumento de los costos redujo ligeramente el resultado bruto, que pasó de $88.682 millones a $88.119 millones.
Entre los principales activos comerciales de la compañía se encuentran Alto Palermo, Abasto, Alcorta, Patio Bullrich, Dot Baires, Distrito Arcos y Alto Avellaneda, además de establecimientos en distintas provincias.
En el negocio hotelero, IRSA registró ingresos por $23.494 millones, levemente inferiores a los $23.720 millones del período anterior. La reducción de costos permitió elevar el resultado bruto de $7.571 millones a $8.304 millones.
Sin embargo, el aumento de los gastos administrativos influyó sobre el resultado operativo, que se ubicó en $1.980 millones, por debajo de los $2.150 millones registrados un año antes.
La cartera hotelera incluye participaciones mayoritarias en los hoteles Libertador e Intercontinental, ubicados en la Ciudad de Buenos Aires, y en el Llao Llao, en San Carlos de Bariloche.
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El segmento de oficinas corporativas también presentó una disminución de ingresos, que pasaron de $8.115 millones a $7.495 millones. El resultado del negocio descendió de $7.350 millones a $6.622 millones.
La ocupación de los edificios premium alcanzó el 96,9%, frente al 100% registrado al cierre de junio. La empresa vinculó esta variación con la liberación de un piso en Dot Building, mientras que los valores promedio de alquiler por metro cuadrado permanecieron estables.
IRSA administra edificios como Zetta, Intercontinental Plaza, Dot Building, Philips y 200 Della Paolera. Además, mantiene un programa de ampliación en Polo Dot, que contempla incorporar 15.350 metros cuadrados alquilables.
El desempeño más destacado correspondió al negocio de Ventas y Desarrollos, cuyos ingresos aumentaron de $5.404 millones a $12.261 millones. El resultado bruto del segmento avanzó de $913 millones a $6.741 millones.
Parte de esta evolución respondió a operaciones inmobiliarias que incluyeron transferencias de terrenos a cambio de futuras unidades construidas y acuerdos de permuta de parcelas.
Entre los proyectos involucrados figura Ramblas del Plata, donde la empresa continúa con la comercialización de terrenos mediante acuerdos con otros desarrolladores.
Estas operaciones contribuyeron a que el EBITDA ajustado consolidado alcanzara $83.304 millones, un incremento interanual del 9,3%. En contraste, el EBITDA ajustado de los negocios de renta disminuyó un 2%.
La compañía también continúa con su estrategia de ampliación de activos comerciales. Entre las incorporaciones recientes se encuentra Los Gallegos, en Mar del Plata, adquirido por US$13,5 millones, y Al Oeste Shopping, en Morón, destinado a convertirse en un outlet.
Para el ejercicio fiscal 2027, IRSA contempla las aperturas de Oeste Outlet y Distrito Diagonal, con las que espera alcanzar una cartera de 19 centros comerciales.
El balance muestra así una compañía con ingresos consolidados en aumento, pero con resultados condicionados por las valuaciones inmobiliarias y el comportamiento de sus distintas actividades.
Mientras los desarrollos inmobiliarios aportaron una mejora significativa, los centros comerciales, hoteles y oficinas enfrentaron un escenario de ajustes operativos. La evolución de estos negocios y la puesta en marcha de nuevos proyectos serán factores relevantes para los próximos resultados del grupo.
