El Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró en abril de 2026 una mejora significativa en la calidad de sus activos externos al reducir el déficit de sus reservas “supernetas” a apenas -US$ 48 millones, desde los -US$ 2.652 millones de fines de marzo, un avance que resulta relevante porque refleja una mayor disponibilidad real de divisas para enfrentar tensiones cambiarias y financieras.
Este indicador, que depura aún más los pasivos que las reservas netas tradicionales, muestra con mayor precisión cuántos dólares propios tiene la autoridad monetaria. En paralelo, las reservas brutas alcanzaron los US$ 46.167 millones al 23 de abril, impulsadas por compras sostenidas en el mercado cambiario.
El economista Federico Machado explicó que las reservas netas también exhibieron una mejora relevante, al pasar de -US$ 864 millones a US$ 1.804 millones en pocas semanas. Sin embargo, el foco del mercado se concentra en las denominadas “supernetas”, ya que eliminan distorsiones contables al excluir componentes como encajes en dólares, el swap con China, préstamos del BIS y otras obligaciones en moneda extranjera.
Compras sostenidas y cambio de tendencia
El principal factor detrás de esta recuperación es la estrategia de intervención del BCRA. Desde comienzos de año, la entidad mantiene una racha casi ininterrumpida de compras, con un promedio cercano a US$ 90 millones diarios. Incluso, en jornadas recientes, las adquisiciones llegaron a US$ 194 millones en un solo día, consolidando más de 70 ruedas consecutivas con saldo positivo.
Durante abril, el ritmo se intensificó: en apenas tres semanas, el organismo sumó cerca de US$ 2.300 millones, convirtiendo al mes en el más dinámico de 2026 en términos de acumulación de reservas.
El director de Inversiones de Wise Capital, Ignacio Morales, destacó que este desempeño se verá reforzado en el corto plazo por ingresos adicionales. Según un informe técnico presentado por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, se prevé el ingreso de US$ 3.200 millones vinculados a la liquidación de obligaciones negociables.
Respaldo internacional y perspectivas
El proceso de fortalecimiento de reservas también fue reconocido por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que valoró los avances en el marco monetario y cambiario. De acuerdo con un reporte citado por la plataforma IOL, el organismo consideró que estas medidas favorecieron un aumento incipiente de las reservas y mejoraron la capacidad del país para enfrentar crisis.
A nivel oficial, las proyecciones son optimistas: el Gobierno estima que las compras netas podrían ubicarse entre US$ 10.000 y US$ 17.000 millones en 2026, lo que permitiría consolidar una recomposición más sólida del balance del Banco Central.
Este flujo positivo contribuye a compensar presiones estructurales, como pagos de deuda y demanda de divisas para importaciones, al tiempo que se apoya en un esquema económico que prioriza la disciplina fiscal y limita la emisión monetaria.
Un equilibrio aún frágil
Pese a la mejora, los analistas advierten que la situación sigue siendo delicada. La acumulación de reservas depende de variables clave como el mantenimiento del superávit comercial, la estabilidad cambiaria, la demanda de pesos y el cronograma de pagos del Tesoro.
En ese contexto, la evolución de las reservas “supernetas” se consolida como un termómetro central para evaluar la fortaleza real del BCRA. Su eventual paso a terreno positivo marcaría un hito en el proceso de normalización macroeconómica, aunque el desafío será sostener esa tendencia en un entorno todavía volátil, según coinciden especialistas consultados por Forbes.
