El vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, identificó tres riesgos internacionales que podrían afectar a la economía argentina y anticipó condiciones favorables para una recuperación del crédito. Durante su participación en el Foro ABECEB, realizado en Buenos Aires, el funcionario analizó el impacto de los conflictos internacionales, las tasas de interés y los desequilibrios fiscales globales, al tiempo que destacó las oportunidades de financiamiento y crecimiento productivo del país.
Según informó Esteban Lafuente en La Nación, las declaraciones del economista estuvieron en línea con el último Informe de Política Monetaria del BCRA, que contempla una recuperación de la actividad económica durante el último trimestre del año.
Werning explicó que el escenario internacional presenta tres preocupaciones principales para la economía argentina.
La primera está relacionada con el conflicto en Medio Oriente, debido a su impacto sobre el precio internacional del petróleo y las consecuencias que puede generar sobre la inflación mundial.
El segundo factor es el riesgo de que una inflación persistente y el aumento de las tasas de interés internacionales afecten el crecimiento económico.
El tercer elemento corresponde a los déficits fiscales de distintos países, que pueden incrementar la presión sobre las tasas de interés y modificar las condiciones globales de financiamiento.
A pesar de estos desafíos, el vicepresidente del Banco Central consideró que también existen factores positivos capaces de impulsar la productividad y fortalecer las perspectivas económicas.
Entre ellos destacó el desarrollo de la inteligencia artificial, una tecnología que, según explicó, puede generar mayores necesidades de financiamiento en el corto plazo, pero también mejoras de productividad en el largo plazo.
El funcionario sostuvo que una economía más productiva puede reducir las presiones inflacionarias y generar condiciones favorables para el crecimiento.
En el plano local, Werning remarcó que el BCRA trabaja para consolidar la estabilidad macroeconómica y facilitar la circulación del crédito hacia el sector privado.
Aunque los últimos indicadores todavía muestran una recuperación moderada de los préstamos bancarios, el economista destacó que comenzaron a mejorar algunas variables financieras.
Una de ellas es la reducción de la morosidad, que representa una señal favorable para la capacidad de pago de los deudores y las perspectivas de financiamiento.
A este escenario se suma la disponibilidad de fondeo a tasas de interés reales negativas, una condición que, según el funcionario, puede contribuir a impulsar nuevas operaciones crediticias.
En ese sentido, Werning afirmó: “No hay impedimento para un ciclo de crecimiento del crédito”.
El vicepresidente del organismo explicó que la evolución del financiamiento estuvo condicionada por un período de incertidumbre preelectoral y condiciones monetarias restrictivas.
Sin embargo, sostuvo que esa etapa comenzó a quedar atrás y que la estabilidad de las tasas permite proyectar una mejora gradual en la actividad crediticia.
Otro de los aspectos destacados fue el crecimiento del financiamiento en dólares a través del mercado de capitales.
Según los datos mencionados por Werning, el volumen acumulado durante el año se aproxima a los US$35.000 millones, una cifra que calificó como récord.
El economista señaló que este mercado representa una alternativa para que las empresas y las pequeñas y medianas compañías puedan acceder a recursos destinados a sus proyectos.
También planteó la necesidad de desarrollar nuevos instrumentos financieros que permitan canalizar el ahorro hacia inversiones productivas.
En particular, mencionó que existen capacidades de financiamiento en dólares que permanecen sin utilizar dentro del sistema bancario debido a determinadas regulaciones prudenciales.
Por ese motivo, alentó el desarrollo de productos que amplíen las posibilidades de inversión y permitan aprovechar mejor los recursos disponibles.
En paralelo, el funcionario destacó las oportunidades que presenta la economía argentina a partir del aumento de los precios internacionales de las materias primas.
Según su análisis, esta situación puede generar un mayor ingreso de divisas mediante las exportaciones y contribuir a fortalecer la posición externa del país.
Werning consideró que este escenario representa una oportunidad para avanzar en la recomposición de las reservas internacionales del Banco Central, aunque reconoció que se trata de un proceso que demandará tiempo.
El vicepresidente del organismo sostuvo que el flujo de dólares generado por el sector privado puede complementar los esfuerzos destinados a fortalecer el patrimonio de la autoridad monetaria.
Además, defendió la política cambiaria implementada por el BCRA y la flexibilización de las restricciones para la compra de moneda extranjera por parte de personas físicas.
De acuerdo con la información presentada, las compras de divisas realizadas por particulares superaron los US$3.400 millones en septiembre, en un contexto de mayor libertad para operar en el mercado cambiario.
Para Werning, la estabilidad macroeconómica constituye una condición central para evitar desequilibrios recurrentes y favorecer decisiones de inversión de largo plazo.
El funcionario planteó que la combinación de mayor productividad, estabilidad financiera, crecimiento de las exportaciones y recuperación del crédito puede abrir nuevas oportunidades para la economía argentina.
En este escenario, el Banco Central buscará fortalecer los mecanismos de transmisión de la política monetaria y acompañar la recuperación del financiamiento destinado a empresas y consumidores.
La evolución de las tasas internacionales, los precios de las materias primas y la demanda de crédito serán factores determinantes para evaluar el ritmo de crecimiento de la actividad económica durante los próximos meses.
