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El fundador y director de G&G Energy Consultants, Daniel Gerold, anticipó que Vaca Muerta podría registrar un importante aumento de la producción de petróleo durante 2027, impulsado por la incorporación de equipos de perforación y el desarrollo de nuevas áreas en Neuquén. Durante la cuarta Jornada de Petróleo del Instituto Argentino del Petróleo y del Gas (IAPG), el especialista también advirtió que las dificultades de financiamiento podrían condicionar los planes de expansión de las operadoras.
El análisis plantea un escenario de oportunidades para la industria energética argentina, aunque sujeto a la disponibilidad de capital y al costo del crédito. Según Gerold, el potencial geológico de la formación no convencional es significativo, pero su aprovechamiento dependerá de la capacidad financiera de las compañías.
“La capacidad es potencialmente enorme pero después hay que filtrarlo por la realidad del capital”, sostuvo el consultor al evaluar las perspectivas del sector.
Uno de los principales desafíos está relacionado con el endeudamiento acumulado por las empresas petroleras. Durante los últimos años, distintas operadoras recurrieron al financiamiento externo para sostener sus actividades y ampliar sus operaciones, incluso en períodos de menores precios internacionales.
Gerold explicó que algunas compañías presentan flujos de caja negativos pese a la mejora de los valores del petróleo. Esta situación no implica necesariamente problemas para cumplir con sus obligaciones financieras, pero podría dificultar la obtención de nuevos préstamos.
“El sector tomó mucha deuda. Está bien, es performing y no le veo un riesgo que no puedan pagar los intereses, ni que los afecte económicamente ni financieramente. Pero no estoy seguro de que el año que viene el mercado esté abierto para el sector, más allá de que es muy buen negocio poder prestarle a esas casas. El mercado está mucho más cerrado”, señaló.
El especialista también destacó una característica particular del desarrollo de Vaca Muerta: la participación predominante de compañías de capital nacional, cuya estructura financiera suele presentar una mayor proporción de deuda respecto del capital propio.
Esta situación contrasta con la de algunas grandes petroleras internacionales, que cuentan con una estructura patrimonial diferente y mayores recursos para financiar inversiones.
En paralelo, Gerold proyectó una aceleración de la actividad durante los próximos meses. Su estimación se fundamenta en el incremento de equipos de perforación registrado recientemente, especialmente en concesiones que todavía atraviesan sus primeras etapas de desarrollo.
“El salto que se va a producir el año que viene será muy considerable”, afirmó al referirse a la capacidad de esos equipos para incrementar la extracción de hidrocarburos.
De cara a 2030, el consultor consideró que buena parte del avance productivo podría provenir de nuevas áreas de Vaca Muerta, mientras que las concesiones más maduras enfrentarían mayores dificultades para mantener las tasas de expansión observadas anteriormente.
Según explicó, los bloques que ya cuentan con cientos de pozos perforados continúan siendo fundamentales para el abastecimiento energético argentino, aunque su evolución futura no necesariamente replicará los resultados de años anteriores.
Durante el encuentro, Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy, presentó un escenario de alta producción para Argentina que contempla alcanzar 2,2 millones de barriles diarios de petróleo y aproximadamente 290 millones de metros cúbicos diarios de gas natural hacia 2033.
Ese escenario requeriría inversiones cercanas a US$30.000 millones anuales, una cifra que refleja la magnitud de los recursos financieros necesarios para sostener la expansión del sector.
Las perspectivas expuestas muestran que el desarrollo energético argentino dependerá tanto de la incorporación de tecnología y nuevas perforaciones como de las condiciones económicas que permitan financiar esos avances.
En ese contexto, Vaca Muerta mantiene un importante potencial de expansión, con nuevas concesiones que podrían adquirir mayor protagonismo durante los próximos años. La disponibilidad de crédito, la administración del endeudamiento y la productividad de los yacimientos serán factores determinantes para transformar ese potencial en mayores volúmenes de producción.
